首批混合型科創(chuàng)票據(jù)即將發(fā)行 精準引導金融支持科技創(chuàng)新
據(jù)中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）7月20日消息，為貫徹落實《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案》的要求，為科技型企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務，交易商協(xié)會創(chuàng)新推出混合型科創(chuàng)票據(jù)，首批產品擬于近期發(fā)行。
接受《證券日報》記者采訪的市場人士表示，交易商協(xié)會推出混合型科創(chuàng)票據(jù)，在募集資金用途和債券條款設計上均實現(xiàn)股債聯(lián)動，為科技型企業(yè)提供多元化接力式金融服務，填補債券市場混合型資金缺口，實現(xiàn)從債到股的光譜效應。
創(chuàng)“活”運作機制
滿足企業(yè)股性資金需求
交易商協(xié)會自2022年5月份推出科創(chuàng)票據(jù)以來，截至目前，共支持144家企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)398只，金額合計3418億元。其中，三一集團、吉利控股、紅豆集團、恒力集團等20家民營企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)77只，金額合計525.2億元，占比15.37%。惠及上百家具備科技創(chuàng)新稱號、核心技術和競爭優(yōu)勢的企業(yè)，募集資金精準投向信息技術、生物醫(yī)藥、集成電路、高端裝備等戰(zhàn)略新興領域。
近期，交易商協(xié)會進一步推出混合型科創(chuàng)票據(jù)，重點解決科技型企業(yè)股性資金不足的問題，通過條款設計引入更多債券市場投資人參與科技型企業(yè)成長。
在運作機制方面，混合型科創(chuàng)票據(jù)將匹配企業(yè)全生命周期中的所處階段，優(yōu)化產品結構，實現(xiàn)條款設計的股債混合性。結合不同階段科技型企業(yè)融資需求差異及成長性，可靈活設置浮動利率、轉股、擔保等不同條款。例如，首批項目中四川發(fā)展、陜西投資、南京交通、合肥興泰、宜賓發(fā)展等企業(yè)通過浮動利率掛鉤發(fā)行人投資科技型企業(yè)成長收益，保障和豐富投資人收益來源；上海臨港債券投資人在窗口期可將持有債券轉換為基金份額，將基金未來收益轉讓給投資人；湖北路橋通過135項專利權質押，增強償債保障措施。
受訪的市場人士表示，首批混合型項目的嘗試，有利于引導市場機構以股權投資思維與科技型企業(yè)共成長，加強種子期、初創(chuàng)期、成長期等科技型企業(yè)融資支持力度，并保障和豐富投資人收益來源。
本次首批混合型科創(chuàng)票據(jù)發(fā)行主體覆蓋上海、江蘇、安徽、湖北、四川等創(chuàng)新高地，以金融“活水”滋養(yǎng)區(qū)域科技型企業(yè)發(fā)展。上述市場人士表示，本次混合型科創(chuàng)票據(jù)的推出，以尊重市場規(guī)則和產業(yè)發(fā)展規(guī)律為前提，以資本紐帶、股權紐帶為突破口和切入點，圍繞科技型企業(yè)不同成長周期的差異化需求，形成金融產業(yè)培育合力，強化金融助力區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展。
尊重市場自主選擇
激發(fā)各方參與熱情
記者了解到，在新產品模式下，交易商協(xié)會僅提供發(fā)行結構條款基礎框架，市場成員可結合不同發(fā)展階段企業(yè)的風險特征和具體需求自主設計。鼓勵市場成員面對不同發(fā)展階段企業(yè)的風險特征和具體需求，切實發(fā)揮投行作用，在基礎條款之上，自主和靈活設計結構條款。同時，優(yōu)化科技型企業(yè)信息披露要求，重點關注科技型企業(yè)未來成長，強化發(fā)行條款等關鍵信息披露。在注重條款合規(guī)性的基礎上，強化市場服務質量、尊重市場自主選擇，促進金融資源有效配置。
首批混合型科創(chuàng)票據(jù)項目引起投資人廣泛關注。境外投資人、保險資金、理財資金等各類市場主體均積極與發(fā)行人進行對接，該產品獲得了投融資雙方的認可和歡迎。
多家發(fā)行企業(yè)表示，新模式能夠為其投資科技型企業(yè)提供資金，解決科技型企業(yè)股性資金來源不足的難題，也能夠通過結構設計讓債券投資人分享科技型企業(yè)成長的紅利。
接受記者采訪的多家主承銷商表示，混合型科創(chuàng)票據(jù)將切實滿足科技型企業(yè)“股債聯(lián)動”、混合型融資需求。
交易商協(xié)會表示，下一步，將持續(xù)加大對科技型企業(yè)融資的支持力度，以創(chuàng)新性的方式落實金融支持科技創(chuàng)新，更大力度、更實舉措支持科技型企業(yè)發(fā)展，引導更多資金精準流向科技創(chuàng)新領域，營造有利于科技型企業(yè)成長的良好環(huán)境。（記者 楊 潔）
