泰康資產(chǎn)段國(guó)圣：退休金管理宜長(zhǎng)線為本 “穩(wěn)”是核心

　　國(guó)內(nèi)最大的市場(chǎng)化退休金投資管理機(jī)構(gòu)——泰康資產(chǎn)日前透露了其退休金管理業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的“秘籍”。泰康資產(chǎn)總經(jīng)理段國(guó)圣在媒體交流會(huì)上表示：“之所以取得比較好的管理規(guī)模，與我們的投資業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定關(guān)系很大�！闭乒苤�巨量長(zhǎng)線資金、秉持均衡投資理念、優(yōu)化戰(zhàn)術(shù)型“配置”策略，是泰康資產(chǎn)脫穎而出的關(guān)鍵要素。

　　“行穩(wěn)”以“致遠(yuǎn)”

　　截至2019年末，泰康資產(chǎn)的資產(chǎn)管理總規(guī)模逾1.7萬(wàn)億元，第三方資產(chǎn)管理規(guī)模超9000億元，其中退休金管理規(guī)模超3800億元，企業(yè)年金的管理規(guī)模超過(guò)2800億元。從資金管理規(guī)模來(lái)看，泰康資產(chǎn)是目前國(guó)內(nèi)最大的企業(yè)年金投資管理機(jī)構(gòu)。

　　“之所以取得比較好的管理規(guī)模，與我們的投資業(yè)績(jī)非常穩(wěn)定關(guān)系很大。”泰康資產(chǎn)總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官段國(guó)圣透露。

　　“與其他大型投資管理機(jī)構(gòu)相比，我們近些年的業(yè)績(jī)一直比較不錯(cuò)，而且穩(wěn)定�！倍螄�(guó)圣表示，“這主要得益于以下因素：一是泰康的治理結(jié)構(gòu)比較好，母公司泰康集團(tuán)管理層和股東非常穩(wěn)定，泰康資產(chǎn)的管理團(tuán)隊(duì)也非常穩(wěn)定；二是公司走的是專業(yè)化道路，慢慢積累、形成了一套體系，無(wú)論是權(quán)益、固收，還是另類投資，已構(gòu)建了一整套分析框架。這個(gè)框架體系在多年的實(shí)踐中，證明是比較有效的�！�

　　“企業(yè)年金是比較分散、碎片化的，所以我們這些年在實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化和集約化方面做了一些探索，對(duì)投資業(yè)績(jī)有較大幫助�！彼�補(bǔ)充道。

　　段國(guó)圣表示，泰康資產(chǎn)退休金業(yè)務(wù)做得好，離不開(kāi)把退休金管理當(dāng)成戰(zhàn)略業(yè)務(wù)來(lái)做�！叭绻�泰康把保險(xiǎn)資金業(yè)務(wù)做好，再把退休金業(yè)務(wù)做好，我們?cè)趪?guó)內(nèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)里一定能獲得一個(gè)靠前的排名�！�

　　打造核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　近年來(lái)，退休金規(guī)模不斷增加，退休金管理市場(chǎng)迅速壯大。除了企業(yè)年金，職業(yè)年金、社會(huì)養(yǎng)老資金管理也釋放著巨大潛力�！氨热缏殬I(yè)年金。我國(guó)現(xiàn)在教師隊(duì)伍有4000萬(wàn)人，醫(yī)療隊(duì)伍有1300萬(wàn)人，公務(wù)員隊(duì)伍有800萬(wàn)人，這6000多萬(wàn)人每月都在交年金。企業(yè)年金理論上也是如此，但企業(yè)年金受到一些影響，現(xiàn)在覆蓋面尚不充分。養(yǎng)老體系第三支柱未來(lái)的空間也很大。”段國(guó)圣說(shuō)。

　　在退休金管理市場(chǎng)上，保險(xiǎn)資管面臨著來(lái)自公募基金、券商等機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。各大機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技，保險(xiǎn)資管如何勝出？

　　“退休金是長(zhǎng)期資金，如果我們用長(zhǎng)期理念去匹配管理長(zhǎng)期資金的話，就能產(chǎn)生良好的效果。對(duì)長(zhǎng)錢而言，如果你的業(yè)績(jī)波動(dòng)性很大，人家不一定把錢委托給你，所以長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)是一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)你形成一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定投資回報(bào)時(shí)，你在這一部分長(zhǎng)錢中就有了市場(chǎng)地位�！倍螄�(guó)圣說(shuō)，“未來(lái)什么樣的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)能在養(yǎng)老金領(lǐng)域做大呢？簡(jiǎn)而言之，就是那些有長(zhǎng)期穩(wěn)定業(yè)績(jī)的機(jī)構(gòu)。”

　　戰(zhàn)術(shù)型“配置”

　　段國(guó)圣認(rèn)為，若想成為退休金管理的佼佼者，最重要的是要培養(yǎng)取得穩(wěn)定投資回報(bào)的能力。穩(wěn)定的投資回報(bào)和較好的資金配置有著不可分割的聯(lián)系。

　　“作為以市值為基礎(chǔ)的企業(yè)年金，用資產(chǎn)配置這個(gè)詞可能不是很恰當(dāng)。但我們可以用戰(zhàn)術(shù)型的配置�！倍螄�(guó)圣說(shuō)，嚴(yán)格意義上的資產(chǎn)配置是指長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置，比如保險(xiǎn)資金是100億元，久期為20年。那么在20年間怎么做好資產(chǎn)安排，投多少股票、債券、PE或大宗商品，這是一個(gè)資產(chǎn)配置的概念。但這一模式對(duì)于退休金可能是不適用的。

　　他說(shuō)：“我們現(xiàn)在所謂的‘資產(chǎn)配置’帶有一點(diǎn)戰(zhàn)術(shù)性‘配置’的意味，主要是一個(gè)年度性的資產(chǎn)配置安排。比如說(shuō)年初在做年度計(jì)劃的時(shí)候，要預(yù)判今年的市場(chǎng)方向，股票、債券，還有一些非標(biāo)資產(chǎn)等……哪一類資產(chǎn)的機(jī)會(huì)比較大，我就配置它。如果情況變了，還要去做相應(yīng)的調(diào)整。”

　　段國(guó)圣表示，市場(chǎng)跌得厲害時(shí)，公募基金的贖回壓力大，加倉(cāng)比較困難，相比之下，險(xiǎn)資因?yàn)槭情L(zhǎng)線資金，加倉(cāng)優(yōu)勢(shì)就會(huì)凸顯�！爱�(dāng)然并不是說(shuō)長(zhǎng)期資金就一定可以做好。握有長(zhǎng)期資金，配合對(duì)市場(chǎng)比較深入的研究，形成自己的投資能力，你就獲得了很大的投資優(yōu)勢(shì)�！彼�說(shuō)。