保險(xiǎn)資金已“上膛” A股后市機(jī)會(huì)多

　　2020年三季報(bào)披露逐漸接近尾聲。據(jù)Wind終端統(tǒng)計(jì)，截至10月29日，滬深兩市共有近2500家上市公司已披露三季報(bào)。以險(xiǎn)資、社保基金和QFII為代表的長(zhǎng)線資金持倉(cāng)路線圖也漸漸浮出水面。

　　數(shù)據(jù)顯示，險(xiǎn)資三季度新增持股的公司超過(guò)100家，傾向于在醫(yī)藥、制造業(yè)挑選優(yōu)質(zhì)股票。業(yè)內(nèi)人士透露，為等待明年上漲機(jī)會(huì)，四季度險(xiǎn)資會(huì)更樂(lè)于投向銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)及醫(yī)藥等防御性板塊。

　　新增持股逾百只

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日發(fā)稿，在已披露三季報(bào)的上市公司中，險(xiǎn)資現(xiàn)身逾200家公司前十大流通股股東名單中。

　　從現(xiàn)有整體持股情況看，Wind數(shù)據(jù)顯示，三季度末險(xiǎn)資持股市值最高的公司是中國(guó)人壽，持股的保險(xiǎn)公司分別為中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司和前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司。平安銀行緊隨其后，持股的保險(xiǎn)公司均為“平安系”，包括中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司和中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司。

　　除此之外，五糧液、貴州茅臺(tái)、中國(guó)石化、金風(fēng)科技、萬(wàn)達(dá)信息、招商蛇口、華僑城A、上海銀行也現(xiàn)身險(xiǎn)資持股市值前十榜單。從風(fēng)格上看，高股息、高ROE的上市公司仍是險(xiǎn)資首選。

　　此外，數(shù)據(jù)顯示，險(xiǎn)資三季度新增持股的公司超過(guò)100家。

　　這100多家上市公司按最新市值排序，位列前十名的分別為：南京銀行、顧家家居、浙商銀行、分眾傳媒、天壇生物、南極電商、榮盛石化、金山辦公、云南白藥、復(fù)星醫(yī)藥。其中，幸福人壽持倉(cāng)南京銀行3.56億股；百年人壽持倉(cāng)顧家家居3616.16萬(wàn)股。

　　若按持股占流通A股比例排序，位列前十名的分別為浙商銀行、筑博設(shè)計(jì)、上能電氣、顧家家居、容百科技、天箭科技、京北方、南京銀行、杰普特、新潮能源，且占流通A股比例均超過(guò)4%。數(shù)據(jù)顯示，百年人壽持倉(cāng)浙商銀行2.68億股，占流通A股比例為10.5%；華夏人壽持倉(cāng)筑博設(shè)計(jì)155.28萬(wàn)股，占流通A股比例為6.21%。

　　寶鈦股份、樂(lè)普醫(yī)療、萬(wàn)達(dá)信息、三鋼閩光、良品鋪?zhàn)�、�?yáng)光城、金山辦公、平安銀行、天宸股份、南玻A受到3家以上保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持股。以寶鈦股份為例，三季度獲得中國(guó)人保、新華人壽、華夏人壽、大家人壽合計(jì)持股超過(guò)1600.57萬(wàn)股。

　　從新增持股公司的行業(yè)分布情況來(lái)看，三季度險(xiǎn)資更傾向于在醫(yī)藥、制造業(yè)挑選優(yōu)質(zhì)股票。

　　值得一提的是，險(xiǎn)資、社�；�金、QFII等作為長(zhǎng)線資金的代表，也共同“抱團(tuán)”新增了部分上市公司股票。37只股票同時(shí)獲得以上兩類(lèi)資金共同建倉(cāng)，其中有兩只股票更是同時(shí)獲得以上三類(lèi)機(jī)構(gòu)一起重倉(cāng)，分別為華凱創(chuàng)意和新產(chǎn)業(yè)。華凱創(chuàng)意獲得社保、險(xiǎn)資、QFII分別持股295.11萬(wàn)股、247.45萬(wàn)股、151.0181萬(wàn)股。

　　分析人士指出，以上幾類(lèi)資金同時(shí)持倉(cāng)的股票，大多是基本面優(yōu)秀、業(yè)績(jī)確定性高、業(yè)績(jī)?cè)鏊俜�(wěn)定、成長(zhǎng)空間較大的優(yōu)質(zhì)白馬股和行業(yè)龍頭股，長(zhǎng)線投資價(jià)值較為突出。

　　密集調(diào)研科技型企業(yè)

　　三季度險(xiǎn)資持倉(cāng)情況漸漸明晰，四季度險(xiǎn)資會(huì)對(duì)哪些股票產(chǎn)生興趣？調(diào)研動(dòng)態(tài)或能透露出一些端倪。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，10月以來(lái)共有43家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司以及保險(xiǎn)資管公司）調(diào)研了40家A股公司，合計(jì)調(diào)研總次數(shù)達(dá)98次。

　　根據(jù)其中的調(diào)研熱門(mén)公司前十名分析，科技板塊依然備受關(guān)注。此外食品、農(nóng)產(chǎn)品也受到險(xiǎn)資重點(diǎn)關(guān)注。�？低�視獲得平安資產(chǎn)、中國(guó)人壽、新華資產(chǎn)等12家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研，排名第一；并列排名第二的是美亞柏科和長(zhǎng)春高新，均有10家險(xiǎn)資參與調(diào)研。另外，歌爾股份、甘源食品、新潔能、華宇軟件均獲得5家以上險(xiǎn)資組團(tuán)調(diào)研。

　　調(diào)研紀(jì)要顯示，不少投資者關(guān)心�？低�視的EBG業(yè)務(wù)及螢石互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展情況。在對(duì)美亞柏科的調(diào)研中，不少機(jī)構(gòu)投資者關(guān)心公司大數(shù)據(jù)智能化業(yè)務(wù)、新網(wǎng)絡(luò)空間安全業(yè)務(wù)規(guī)劃等。

　　從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，在A股持續(xù)震蕩的情況下，獲得險(xiǎn)資密集調(diào)研的公司股價(jià)表現(xiàn)分化。比如，10月以來(lái)歌爾股份累計(jì)上漲19.69%；海康威視股價(jià)上漲17.79%，日前還創(chuàng)出股價(jià)新高；甘源食品則下跌13.30%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，長(zhǎng)周期維度上，依然看好消費(fèi)升級(jí)背景下的消費(fèi)和醫(yī)藥板塊，科技創(chuàng)新、自主可控邏輯下的科技成長(zhǎng)方向，以及滲透率加速提升、替代空間巨大的新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

　　挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　險(xiǎn)資對(duì)于四季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及投資策略有何看法，可能采取哪些行動(dòng)？

　　某保險(xiǎn)資管人士表示，預(yù)計(jì)四季度市場(chǎng)整體會(huì)維持震蕩格局，在全球新冠肺炎疫情、2021年國(guó)內(nèi)財(cái)政及貨幣政策定調(diào)之前，市場(chǎng)很難做出方向性選擇。板塊配置上，四季度險(xiǎn)資會(huì)更偏向防御性的板塊，等待明年的機(jī)會(huì)；也會(huì)更傾向于配置銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)及醫(yī)藥，合理控制倉(cāng)位水平。

　　另有險(xiǎn)資人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)主軸仍是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，行業(yè)風(fēng)格將由早周期和必選消費(fèi)轉(zhuǎn)向后周期和可選消費(fèi)、金融地產(chǎn)板塊，看好光伏、鋰電、工程機(jī)械、汽車(chē)、家電、非銀金融等領(lǐng)域。

　　國(guó)壽資產(chǎn)人士認(rèn)為，A股中期的外部潛在不確定性仍在，市場(chǎng)大概率維持相對(duì)偏強(qiáng)的區(qū)間震蕩格局，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。預(yù)計(jì)科技與高端制造板塊有望反彈，部分周期行業(yè)龍頭、可選消費(fèi)龍頭也具有較好的配置價(jià)值，建議關(guān)注中高端制造業(yè)和周期龍頭機(jī)會(huì)。能化行業(yè)為首的周期龍頭、部分可選消費(fèi)行業(yè)、高端制造、新能源、軍工等都是較為看好的板塊。

　　還有不少主流險(xiǎn)企人士表示，A股市場(chǎng)仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，估值趨穩(wěn)、基本面趨強(qiáng)的板塊投資機(jī)會(huì)更多。