險資十大重倉股中7只為銀行股 “銀行茅”招商銀行晉升為第一大重倉股
險資最新重倉數(shù)據(jù)新鮮出爐！9月1日，《證券日報》記者梳理顯示，今年二季度，剔除有關(guān)聯(lián)的中國人壽集團(tuán)對中國人壽的持股以及中國平安對平安銀行的持股后，按持倉市值從高到低排序，險資十大重倉股分別為招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、長江電力、工商銀行、金地集團(tuán)、民生銀行、華夏銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國聯(lián)通。
記者對比此前數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，由于股價穩(wěn)步上漲，“銀行茅”招商銀行從去年末的險資第三大重倉股晉升為第一大重倉股，目前險資對其持倉市值高達(dá)612億元。此外，和去年年底相比，除中國聯(lián)通替換郵儲銀行進(jìn)入最新的前十大險資重倉股之外，無其他新面孔。
實際上，近5年來，不管銀行板塊業(yè)績及股價如何波動，險資都持續(xù)重倉銀行股。今年二季度末，險資對銀行板塊的持倉市值高達(dá)5405億元，占險資總持倉市值的37%，是第一大重倉行業(yè)。險企資管人士表示，盡管銀行股這幾年走勢不盡如人意，但險資持有銀行股主要看中的是其高股息率與高分紅比例。
小幅減持工商銀行與農(nóng)業(yè)銀行
從險資對十大重倉股調(diào)倉數(shù)據(jù)來看，二季度，險資小幅減持了工商銀行與農(nóng)業(yè)銀行，對其他8只個股持倉未變。整體來看，險資二季度秉持長期投資的原則，未對十大重倉股大幅調(diào)整。
不過，由于二季度銀行板塊表現(xiàn)欠佳，險資對銀行股的持倉市值普遍下跌。其中，險資二季度在未減持的情況下，受股價下跌，對興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、華夏銀行的持股市值環(huán)比縮水98.9億元、57.5億元、27億元、6億元。同時，因股價變化，險資十大重倉股座次重新洗牌，招商銀行取代興業(yè)銀行，升至第一。
今年以來截至9月1日，銀行板塊（申萬二級行業(yè)）合計下跌2.5%，險資重倉的部分銀行股跌幅甚至超過10%。作為險資持倉市值占比近四成的重倉板塊，銀行板塊走勢不佳是否會影響保險股今年三季度及全年的業(yè)績？這取決于險資采取何種會計法則。
如果險資將持有的銀行股記入“交易性金融資產(chǎn)”，那么險資持倉的浮盈、浮虧會以公允價值的形式體現(xiàn)在保險公司的投資收益中，若按此計算，銀行股股價波動會對險資投資收益造成影響。不過，險資多將重倉的銀行股按權(quán)益法記賬，股價波動不會對險資投資收益形成大幅影響，但分紅和股息會被計入投資收益。
因此，高分紅、高股息率的銀行、公用事業(yè)股成為險資資產(chǎn)配置的首選。愛心人壽資管部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，險資重倉持有銀行股，主要還是因為股息率高，甚至優(yōu)于債券，且分紅比例大，同時，銀行股的盈利確定性較強(qiáng)，資產(chǎn)回報率與市凈率匹配度高，適合險資長期持有。
近年來險資重倉持有的國有銀行股普遍分紅比例與股息率較高。數(shù)據(jù)顯示，險資重倉持有的六大國有銀行2020年現(xiàn)金分紅合計達(dá)3419億元，創(chuàng)歷史新高。其中，工商銀行分紅額達(dá)948億元；建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行分別達(dá)815億元、648億元、580億元；郵儲銀行、交通銀行分別為235億元、193億元。股息率方面，六大國有銀行近兩年股息率普遍在5%上下波動，個別銀行股息率甚至超過險資配置的部分債券收益率。
險資未來仍有望增配銀行股
在利率中樞走低、“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”背景下，多家險企人士表示，險資未來仍有望增配類似固收資產(chǎn)的銀行股。
“上半年在低利率環(huán)境下，固收資產(chǎn)配置難度較大。從負(fù)債成本的角度考慮，對銀行存款的配置減少。債券的絕對收益率在逐步走低，傳統(tǒng)的以持有至到期的債券為主的策略難以滿足負(fù)債成本，配置權(quán)益，容忍波動，固收+成為標(biāo)準(zhǔn)配置�！崩鼋】当ｋU資管部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
一家中型險企資管部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在權(quán)益資產(chǎn)中，公司配置方向是銀行股、公用事業(yè)股等能提供長期、穩(wěn)定分紅或現(xiàn)金流的標(biāo)的。由于保險公司有強(qiáng)負(fù)債約束，因此，未來權(quán)益資產(chǎn)配置風(fēng)格不會有大變化。
中國人壽投資管理中心負(fù)責(zé)人張滌表示：作為長期投資者，要遵循壽險公司的投資規(guī)律，從負(fù)債出發(fā)，在固收方面做好長期基礎(chǔ)配置。同時，深入研究國家政策變化以及導(dǎo)向，在權(quán)益配置上進(jìn)行前瞻性布局。
