把握人身險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇

　　根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局近期披露的數(shù)據(jù)，據(jù)測(cè)算，今年1月份至8月份我國(guó)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)13.1%，其中壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)17.0%，表現(xiàn)十分亮眼，這也意味著人身險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展正面臨著一些重要的機(jī)遇。

　　一是居民風(fēng)險(xiǎn)偏好更趨穩(wěn)健，財(cái)富管理需求日益多元。伴隨經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)快速發(fā)展，我國(guó)居民財(cái)富持續(xù)累積，21世紀(jì)前20年我國(guó)社會(huì)凈財(cái)富的復(fù)合年均增速為16.2%，超過同期GDP增速，與之伴隨的是，居民不再只重點(diǎn)關(guān)注財(cái)富的成長(zhǎng)性，而是更多開始考慮安全、傳承等多元目標(biāo)。同時(shí)，由于老齡人口占比與總量雙升，加之宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，居民整體風(fēng)險(xiǎn)偏好下行。壽險(xiǎn)產(chǎn)品相對(duì)穩(wěn)健，又具備遺產(chǎn)規(guī)劃等理財(cái)功能，所以具有很好的配置價(jià)值。事實(shí)上，今年以來壽險(xiǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)的最直接原因在于，銀行掛牌利率下行、理財(cái)產(chǎn)品收益不盡如人意，使得儲(chǔ)蓄型壽險(xiǎn)在收益性和安全性方面相較于“競(jìng)品”表現(xiàn)出比較優(yōu)勢(shì)。

　　二是人口老齡化趨勢(shì)加固，人身風(fēng)險(xiǎn)管理需求高漲。中國(guó)的老齡化速度快，65歲以上人口占比從2001年的7%上升到2022年的超過14%；相形之下，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)特別是老年人迫切需要的養(yǎng)老照護(hù)服務(wù)業(yè)、老年醫(yī)療衛(wèi)生康復(fù)等健康服務(wù)業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后，發(fā)展不平衡、不充分的問題比較突出。在這種背景下，個(gè)人要“病有所醫(yī)、老有所養(yǎng)、老有所依”，就不僅需要養(yǎng)老錢、看病錢，還需要有與養(yǎng)老健康相關(guān)的服務(wù)保障。近些年，我國(guó)人身保險(xiǎn)業(yè)以客戶需求為中心，圍繞消費(fèi)者生命的長(zhǎng)度和質(zhì)量，積極構(gòu)建“保險(xiǎn)+”生態(tài)圈，探索建立養(yǎng)老社區(qū)、提供健康管理、居家護(hù)理等保險(xiǎn)關(guān)聯(lián)服務(wù)，為人身風(fēng)險(xiǎn)管理提供了更有效的整合方案，在很大程度上促進(jìn)了人身險(xiǎn)主業(yè)發(fā)展。

　　人身險(xiǎn)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，也帶來一些隱憂。從提供的保障水平來看，據(jù)測(cè)算，今年1月份至8月份人身險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模同比增長(zhǎng)13.1%，但新增保額同比增長(zhǎng)只有7.9%，這一方面印證了這段時(shí)期行業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)主要是儲(chǔ)蓄型壽險(xiǎn)的貢獻(xiàn)，另一方面也說明人身險(xiǎn)業(yè)提供的風(fēng)險(xiǎn)保障水平?jīng)]能同步跟上。從險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)來看，除了壽險(xiǎn)增速?gòu)?qiáng)勁外，今年1月份至8月份健康險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模同比增長(zhǎng)5.0%，而意外險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模同比下降13.1%，這也暗示著缺乏有質(zhì)量的創(chuàng)新，尚未擺脫依靠產(chǎn)品迭代、渠道激勵(lì)、價(jià)格比拼等方式來競(jìng)爭(zhēng)的模式，消費(fèi)者獲得感有限，導(dǎo)致意健險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力。此外，從業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平看，之前熱銷的壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率水平相對(duì)較高，這對(duì)于消費(fèi)者有較高吸引力，但對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)而言，這也意味著更高的負(fù)債成本，在當(dāng)前市場(chǎng)利率中樞下行的環(huán)境下，可能隱含著較大的利差損風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2012年至2021年的10年間，我國(guó)保險(xiǎn)資金的年均財(cái)務(wù)收益率5.28%；而2023年二季度末，行業(yè)年化財(cái)務(wù)收益率為3.22%，資產(chǎn)端的壓力也比較突出。正因此，今年8月份起，在監(jiān)管部門的窗口指導(dǎo)下，在售壽險(xiǎn)產(chǎn)品普遍調(diào)低了預(yù)定利率。

　　總體而言，人身險(xiǎn)行業(yè)能否抓住機(jī)遇、化解風(fēng)險(xiǎn)以持續(xù)健康發(fā)展，還有賴于自身能力建設(shè)。一是提供高質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)保障的能力。近期壽險(xiǎn)的高增長(zhǎng)更多依賴于較高的隱含收益率，但這種比較優(yōu)勢(shì)只是階段性的。在做好“保障”本業(yè)的基礎(chǔ)上去追求“派生”的理財(cái)功能，這個(gè)導(dǎo)向的重要性和必要性已經(jīng)被反復(fù)論證過，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局近期發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》，也進(jìn)一步明確了鼓勵(lì)險(xiǎn)企發(fā)展長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品的導(dǎo)向。更好服務(wù)老齡社會(huì)的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理、醫(yī)療保障需求，是人身險(xiǎn)行業(yè)的立身之基。二是更好的資產(chǎn)管理能力。截至今年6月末，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額中近九成來自人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)，讓逐漸增長(zhǎng)的資金獲取持續(xù)、穩(wěn)健的投資收益，讓企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)、收益和流動(dòng)性方面更好地匹配起來，對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展尤為重要。三是更好地整合關(guān)聯(lián)服務(wù)的能力。保險(xiǎn)業(yè)要保持持久旺盛的生命力，越來越需要拋棄傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式，以敏銳的眼光、創(chuàng)新的思路，推動(dòng)“保險(xiǎn)+”能力的提升，以打造行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的新優(yōu)勢(shì)。

　�。ㄗ髡呦当本┐髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、教授）