年內(nèi)超1200只組合類保險資管產(chǎn)品最新收益率為正

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至5月25日，登記的組合類保險資管產(chǎn)品中，已有1388只產(chǎn)品披露了最新年化收益率（以下簡稱“收益率”），其中有1222只產(chǎn)品取得正收益，占比為88%，165只產(chǎn)品收益率為負(fù)，1只產(chǎn)品的收益率為0。

　　固收類產(chǎn)品收益較為穩(wěn)健

　　保險資管產(chǎn)品一般包括債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃、組合類產(chǎn)品和監(jiān)管規(guī)定的其他產(chǎn)品。各類保險資管產(chǎn)品中，目前僅組合類產(chǎn)品披露凈值數(shù)據(jù)，并成為市場觀察保險資管公司投資能力的重要參考。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，組合類保險資管產(chǎn)品運(yùn)作期間，封閉式產(chǎn)品的凈值披露頻率不少于每周一次，開放式產(chǎn)品的凈值披露頻率不低于產(chǎn)品開放頻率。

　　記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至5月25日，已有1388只產(chǎn)品披露了最新收益率。

　　分大類來看，固收類產(chǎn)品收益較為穩(wěn)健。在960只披露最新收益率的固收類產(chǎn)品中，有900只產(chǎn)品獲得正收益，占比超九成，59只產(chǎn)品收益率為負(fù)，1只產(chǎn)品的收益率為0。固收類產(chǎn)品收益率的平均值為2.76%，中位數(shù)為2.34%。

　　權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)較好。有240只權(quán)益類產(chǎn)品披露了最新收益率，其中180只產(chǎn)品收益率為正，60只產(chǎn)品收益率為負(fù)，其整體收益率平均值為7.42%，中位數(shù)為5.57%。

　　混合類產(chǎn)品中，有188只產(chǎn)品披露了最新收益率，其中143只產(chǎn)品獲得正收益，45只產(chǎn)品收益率為負(fù)，其整體收益率平均值為5.21%，中位數(shù)為3.38%。

　　對此，普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，投資端受益于資本市場的表現(xiàn)。一方面，股票市場去年四季度與今年一季度表現(xiàn)突出，從而拉高了權(quán)益類產(chǎn)品的投資收益率；另一方面，固收類產(chǎn)品收益相對穩(wěn)定，同時債券利率下行使得債券投資估值出現(xiàn)浮盈，反映到其投資收益中，使得固收類資管產(chǎn)品的表現(xiàn)較佳。

　　拓展第三方業(yè)務(wù)

　　組合類保險資管產(chǎn)品在展現(xiàn)保險資管公司投資能力的同時，也成為能否吸引第三方資金（包括第三方保險資金、銀行資金和其他資金等）的關(guān)鍵。近年來，隨著保險業(yè)資金規(guī)模持續(xù)增加，部分保險資管機(jī)構(gòu)開始拓展第三方資金管理業(yè)務(wù)，并將組合類保險資管產(chǎn)品作為重要抓手，尋求新的擴(kuò)容路徑。

　　近年來，組合類保險資管產(chǎn)品中第三方資金的占比持續(xù)增加。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國保險資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報告（2024）》顯示，截至2023年末，組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品存續(xù)余額6.39萬億元，占保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品存續(xù)余額的75%。從資金來源看，銀行或理財資金占比顯著增長，顯示出保險資管產(chǎn)品市場化程度的提升。

　　究其原因，這與組合類保險資管產(chǎn)品性價比更高、第三方資金規(guī)模保持較高增速、擴(kuò)展資金來源渠道等因素有關(guān)。

　　方正證券金融首席分析師許旖珊表示，在多元資金背景下，第三方資金或為保險資管下一擴(kuò)容路徑。根據(jù)最新公開數(shù)據(jù)，截至2023年末保險資管公司資金來源中系統(tǒng)內(nèi)保險資金占比為67.63%，同比有所下降，第三方保險資金、銀行資金以及養(yǎng)老金占比分別為6.68%、14.92%以及7.90%，且近年有進(jìn)一步提升的趨勢。預(yù)計今年第三方資金增長趨勢依舊有望延續(xù)，或為保險資管下一個競爭方向。

　　廣東凱利資本管理有限公司總裁張令佳對《證券日報》記者表示，此前保險資管主要管理保險集團(tuán)內(nèi)部和保險行業(yè)內(nèi)的資金，由于險資規(guī)模比較大，因此保險資管內(nèi)部業(yè)務(wù)增速僅依靠行業(yè)內(nèi)資金就可以拉動，所以行業(yè)相對較為封閉。但是，保險資金靠規(guī)模粗放式增長的階段早晚會結(jié)束，保險資管機(jī)構(gòu)要拓展資金來源，發(fā)展第三方資金，就需要進(jìn)一步適應(yīng)市場需求。他表示，未來，保險資管機(jī)構(gòu)需要完成激勵機(jī)制、管理機(jī)制和考核機(jī)制的市場化。

　　展望未來，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司戰(zhàn)略發(fā)展部發(fā)布的《2024年資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展回顧與展望》表示，保險資管行業(yè)還需要重點關(guān)注以下幾個方面：一是積極應(yīng)對低利率環(huán)境新動態(tài)。二是探索差異化發(fā)展定位。保險資管機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步明確機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)邊界，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新和客戶服務(wù)能力建設(shè)，提升機(jī)構(gòu)的品牌影響力和市場競爭力，進(jìn)一步拓展第三方業(yè)務(wù)。三是持續(xù)發(fā)展服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的途徑和手段。持續(xù)探索形成長期資金、耐心資本的路徑和渠道，提升資金配置效率，幫助投資者更多分享新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的紅利。