2020年重卡銷量約162.3萬輛 同比增長38%

　　1月5日，第一商用車網(wǎng)發(fā)布數(shù)據(jù)，預計2020年重卡銷量約為162.3萬輛，同比增長38%。業(yè)內人士指出，2021年重卡行業(yè)銷量有望再次超出市場預期，板塊內標的有望繼續(xù)受益預期差修復帶來的盈利和估值雙升。

　　同比增長近四成

　　1月5日，第一商用車網(wǎng)發(fā)布數(shù)據(jù)，預計2020年12月我國重卡市場銷售各類車型約11.4萬輛，環(huán)比下降16%，同比增長24%。2020年重卡銷量約為162.3萬輛，同比增長38%。

　　從細分領域來看，2020年重卡市場牽引車增長最為迅猛。根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，2020年1-11月，我國牽引車市場銷量達到78.34萬輛，同比增長51.03%。2020年，牽引車市場整體銷量預計突破84萬輛，同比增長約49%。

　　在載貨及專用車領域，2020年1-11月，國內重型載貨及專用車市場累計銷量達45.56萬輛，同比增長39%，凈增長12.7萬輛。

　　在自卸車領域，2020年1-11月，國內重型自卸車市場累計銷量達24.1萬輛，同比增長約12%；2020年，國內重型自卸車市場銷量預計突破26萬輛，同比上漲約13%，凈增長3萬輛左右。

　　在燃氣車領域，2020年1-11月，國內天然氣重卡市場累計銷量為13.69萬輛，同比增幅為28%，凈增長約3萬輛，預計全年銷量突破14萬輛，同比增長超過22%。

　　有望再超市場預期

　　第一商用車網(wǎng)認為，2020年重卡市場超預期增長和突破的驅動力，主要是國三柴油貨車提前淘汰的空前強力政策，為2020年重卡市場創(chuàng)造了巨大的增長空間。由于很多地區(qū)的國三提前淘汰補貼窗口截止到2020年年底，因此上述利好因素是2020年的主驅動力之一。其次，中短途及支線治超越來越嚴且趨于常態(tài)化，推動用戶轉而購買合規(guī)重卡和標載重卡，是另外一個貫穿全年市場的主驅動力。

　　天風證券指出，今年重卡行業(yè)持續(xù)超預期主要是由于國三重卡加速淘汰；支線治超加嚴，政策帶來的重卡車型結構變化和部分車型銷量的增長；經(jīng)濟總量增長帶動物流貨運總量需求增長，進而帶動物流重卡保有量增長。從細分方向來看，疫情使得電商發(fā)展加速，快遞運輸這一細分子領域需求迅速增長，帶來結構性提升。

　　天風證券認為，站在當前時點，市場對2021年的重卡行業(yè)預期過于悲觀。2021年，GDP的持續(xù)增長帶動物流重卡保有量持續(xù)提升；國三重卡仍有一定存量，2021年國三重卡淘汰仍有空間；工程重卡治超有望抬升工程重卡保有量。在多重因素影響下，2021年重卡行業(yè)銷量有望再次超出市場預期，板塊內標的有望繼續(xù)受益預期差修復帶來的盈利和估值雙升。

　　分季度來看，2021年第一季度由于2020年疫情影響帶來的低基數(shù)，行業(yè)有望同比大幅增長，同時由于今年7月重卡將全面切換國六，部分第三季度的需求或提前在第二季度釋放，因此行業(yè)在第二季度大概率也保持高景氣度。