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需求逐步釋放 蛋價(jià)回落幾率增大

馬爽 張利靜中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

  十月以來,雞蛋行情淡季不淡,受供需兩旺支撐,蛋價(jià)漲幅明顯。有市場觀點(diǎn)認(rèn)為,雞蛋價(jià)格可能會(huì)復(fù)制與2019年基本一致的行情,即先漲后跌。分析人士表示,在需求逐步釋放后,今年11月雞蛋行情確實(shí)存在調(diào)整可能,但受供應(yīng)偏緊、飼料成本和蔬菜高價(jià)等因素支撐,很難出現(xiàn)2019年11月同期的大幅調(diào)整行情。

  蛋價(jià)淡季不淡

  雞蛋市場一般在下半年主要消費(fèi)高峰中秋節(jié)和國慶節(jié)過后,便迎來行情淡季。然而,今年10月中旬開始,蛋價(jià)一改往年頹勢,顯著上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示,11月2日中國雞蛋市場平均批發(fā)價(jià)為5.44元/斤,達(dá)到2019年11月中旬以來新高,同比漲39.72%。

  近期北方地區(qū)降溫明顯,蛋雞出現(xiàn)應(yīng)激性反應(yīng),導(dǎo)致產(chǎn)蛋率下降,雞蛋市場供應(yīng)減少,這是近期蛋價(jià)上漲背后市場公認(rèn)的主要原因。另外,卓創(chuàng)資訊雞蛋分析師牛磊對(duì)中國證券報(bào)記者表示:“部分食品廠擔(dān)憂后市蛋價(jià)上漲,生產(chǎn)成本增加,提前建立庫存,拉動(dòng)雞蛋銷量。同時(shí),受‘買漲不買跌’心理影響,下游貿(mào)易商積極采購,流通速度加快!

  金信期貨雞蛋分析師劉文波也對(duì)中國證券報(bào)記者表示,周邊的菜價(jià)、肉價(jià)表現(xiàn)對(duì)蛋價(jià)產(chǎn)生了提振作用,當(dāng)前雞蛋期現(xiàn)貨價(jià)格處在歷史同期偏高位置。

  2019年同期行情難現(xiàn)

  上述蛋價(jià)表現(xiàn),與2019年10月的表現(xiàn)頗為相似。當(dāng)時(shí)由于豬肉缺口較大,雞蛋和雞肉的替代作用明顯,2019年10月1日-29日的雞蛋均價(jià)由4.49元/斤漲至5.58元/斤。然而,進(jìn)入當(dāng)年11月,隨著豬價(jià)高位下調(diào),雞蛋需求失去支撐,蛋價(jià)開啟了持續(xù)下跌模式,跌勢一直持續(xù)到11月下旬,最大跌幅達(dá)到1.5元/斤。

  今年的雞蛋行情會(huì)否重現(xiàn)2019年11月的表現(xiàn)?

  從雞蛋供應(yīng)方面來看,據(jù)牛磊分析,2019年在產(chǎn)蛋雞存欄量呈逐月上漲趨勢,6月-11月的月均存欄量均在12億只以上,11月更是達(dá)到12.6億只左右。今年產(chǎn)蛋雞存欄量則整體出現(xiàn)縮減。另外,卓創(chuàng)資訊監(jiān)測生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫存天數(shù)分別為1.05天、0.88天,均是低位水平。

  “飼料成本高企也對(duì)蛋價(jià)存在顯著支撐。目前雞蛋飼料成本處于近年高位,單斤雞蛋的飼料成本為3.40元左右,綜合成本接近3.90元/斤!迸@诒硎,目前來看,今年11月雞蛋行情確實(shí)存在一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),但很難達(dá)到2019年11月同期的調(diào)整幅度,“未來隨著蔬菜供應(yīng)量增加,作為蔬菜替代品的雞蛋價(jià)格有回落趨勢,但跌幅或相對(duì)有限,下方有一定支撐”。牛磊預(yù)計(jì),雞蛋單斤均價(jià)短期最低或降至4.50-4.70元/斤。

  蛋雞產(chǎn)業(yè)恐難“一枝獨(dú)秀”

  今年以來相對(duì)的高蛋價(jià)讓蛋雞養(yǎng)殖獲得了豐厚盈利。以10月份為例,據(jù)金信期貨統(tǒng)計(jì),蛋雞月度平均養(yǎng)殖利潤為35元/羽。8月份開始,隨著新玉米上市以及陳化小麥定向投放,養(yǎng)殖成本環(huán)比繼續(xù)走低。不過,由于整體的糧食價(jià)格同比上漲,當(dāng)前蛋雞養(yǎng)殖飼料成本接近3.6元/斤,也處在歷史同期最高位置。

  但目前整個(gè)養(yǎng)殖板塊處在熊市周期,業(yè)內(nèi)擔(dān)憂,蛋雞產(chǎn)業(yè)恐難“一枝獨(dú)秀”。此外,數(shù)據(jù)顯示,上一輪雞周期養(yǎng)殖盈利時(shí)間達(dá)到32個(gè)月,去年經(jīng)歷短暫的6個(gè)月虧損后即再次進(jìn)入盈利周期,目前已連續(xù)盈利接近12個(gè)月。

  “從中期來看,蛋雞在經(jīng)歷長時(shí)間盈利后可能即將進(jìn)入熊市周期!眲⑽牟ū硎荆叭径鹊皟r(jià)長時(shí)間處在歷史高位,現(xiàn)貨環(huán)節(jié)始終處于盈利狀態(tài),補(bǔ)欄積極性較高,本年度供應(yīng)端蛋雞存欄大概率較充足,不大可能出現(xiàn)缺雞的情況。從趨勢上看,四季度在消費(fèi)旺季和產(chǎn)能旺季過后,蛋價(jià)或趨于回落,甚至?xí)霈F(xiàn)虧損,從而實(shí)現(xiàn)被動(dòng)去產(chǎn)能。

  “商品普遍實(shí)現(xiàn)一輪上漲后,尤其飼料成本及電力成本增加,也讓蛋價(jià)下方支撐位相應(yīng)地抬高。”劉文波說。

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