聚力打造并購“生態(tài)雨林” 深圳證監(jiān)局引導(dǎo)資本向“新”聚集

　　自證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”）以來，深圳并購重組熱潮涌動(dòng)，且呈向“新”聚集之勢。數(shù)據(jù)顯示，“并購六條”發(fā)布至今，深圳上市公司新增披露并購重組263筆，196筆重組披露交易金額，合計(jì)超570億元。

　　在深圳證監(jiān)局協(xié)同與指導(dǎo)下，深證并購基金聯(lián)盟、深圳并購重組項(xiàng)目資源庫等陸續(xù)建立，陽光普照、種子豐盈、土壤肥沃的并購“生態(tài)雨林”正加速形成，持續(xù)賦能新質(zhì)生產(chǎn)力與社會(huì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　政策“陽光”普照

　　并購重組是企業(yè)實(shí)現(xiàn)基業(yè)長青的“關(guān)鍵棋”、突破增長瓶頸的“高速路”，也是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”。新“國九條”發(fā)布以來，并購重組政策紅利持續(xù)釋放。

　　2024年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布“并購六條”，以發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組中的主渠道作用，適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力的需要和特點(diǎn)，支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提升投資價(jià)值。

　　招商證券黨委書記、董事長霍達(dá)表示，“并購六條”通過允許收購未盈利資產(chǎn)、放寬跨界并購限制、完善吸并鎖定期等規(guī)定，向市場傳遞了積極發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)整合的明確信號，拓寬“鏈主”企業(yè)遴選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的范圍，釋放了積極有力的政策紅利，有利于激發(fā)并購重組市場活力，促進(jìn)并購交易的市場化發(fā)展。

　　“并購六條”發(fā)布后，深圳證監(jiān)局等有關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)并購重組支持政策，健全制度保障。2024年11月，深圳市委金融辦就《深圳市推動(dòng)并購重組高質(zhì)量發(fā)展的行動(dòng)方案》公開征求意見，推出14條創(chuàng)新舉措。

　　近日，深圳市地方金融管理局聯(lián)合深圳證監(jiān)局發(fā)布《深圳市關(guān)于發(fā)揮資本市場作用 建設(shè)產(chǎn)業(yè)金融中心行動(dòng)方案（2025—2026年）》，提出發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用，支持上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合。

　　在華潤三九董事長邱華偉看來，“并購六條”等一系列政策鼓勵(lì)上市公司加大重組和整合力度，尤其是在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開展專業(yè)化整合工作。他說，華潤三九將持續(xù)關(guān)注國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資源整合機(jī)會(huì)，緊密圍繞戰(zhàn)略方向推動(dòng)并購重組，完善業(yè)務(wù)布局，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　并購“碩果”頻結(jié)

　　隨著一系列利好政策出臺(tái)，深圳并購重組市場活躍度持續(xù)提升，引導(dǎo)資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。

　　“并購六條”發(fā)布至今，深圳上市公司新增披露并購重組263筆，196筆重組披露交易金額，合計(jì)超570億元。整體而言，深圳上市公司并購重組具有強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈案例頻現(xiàn)、央國企加速業(yè)務(wù)整合、跨界并購助力轉(zhuǎn)型升級等特點(diǎn)。

　　具體來看，一批深圳企業(yè)通過并購重組完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，推動(dòng)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈。7月初，立訊精密完成收購聞泰科技部分子公司股權(quán)，該次收購有助于公司補(bǔ)足在安卓生態(tài)ODM系統(tǒng)集成領(lǐng)域的研發(fā)團(tuán)隊(duì)與制造資源；3月，華潤三九完成收購上市公司天士力28%的股權(quán)，公司將通過此次收購整合自身渠道優(yōu)勢和天士力的中藥研發(fā)能力，進(jìn)一步鞏固雙方在中藥領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　國有資本加速整合，強(qiáng)化業(yè)務(wù)協(xié)同。1月，中國廣核向中廣核收購其全資子公司臺(tái)山第二核電100%股權(quán)的交易完成。通過該次并購，中國廣核新增了儲(chǔ)備核電項(xiàng)目，有助于公司實(shí)現(xiàn)核能發(fā)電量增長和業(yè)績增長，提升公司市場份額，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?！　?/p>

　　生態(tài)日臻繁茂

　　作為改革開放的前沿陣地和全國科技創(chuàng)新高地，深圳在支持上市公司開展并購重組方面一直走在前列，并形成得天獨(dú)厚的生態(tài)條件。

　　——高新技術(shù)企業(yè)云集，后備“種子”充盈。深圳的國家高新技術(shù)企業(yè)超2萬家，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)超1020家。這些企業(yè)擁有豐富的技術(shù)、人才等資源，為并購重組市場提供了充足的后備“種子”。

　　——專業(yè)機(jī)構(gòu)集聚成勢，服務(wù)“土壤”肥沃。深圳市私募股權(quán)基金、創(chuàng)投基金管理規(guī)模超1.5萬億元，并購基金活躍度位居全國前列。頭部投行與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)集聚，為服務(wù)上市公司并購重組提供肥沃“土壤”。

　　在此基礎(chǔ)上，深圳證監(jiān)局聯(lián)合深圳有關(guān)部門及市場各方，持續(xù)完善并購重組行業(yè)生態(tài)體系，致力打造并購重組高質(zhì)量發(fā)展新局面。

　　一方面，凝聚各方合力，強(qiáng)化產(chǎn)融合作。今年1月，深圳證監(jiān)局聯(lián)合深圳市委金融辦，指導(dǎo)深圳私募基金業(yè)協(xié)會(huì)等單位聯(lián)合成立深證并購基金聯(lián)盟，240家機(jī)構(gòu)報(bào)名參與，涵蓋證券公司、引導(dǎo)基金、銀行、保險(xiǎn)、上市公司等多類型主體，推動(dòng)中信資本與陽光保險(xiǎn)合作新設(shè)45億元并購基金。

　　另一方面，搭建服務(wù)平臺(tái)，便利并購重組資源對接。為提升上市公司與標(biāo)的資源對接的便利度，深圳證監(jiān)局聯(lián)合深圳市委金融辦，指導(dǎo)深圳上市公司協(xié)會(huì)建設(shè)并購重組項(xiàng)目資源庫，并在深上協(xié)官網(wǎng)打造“深圳上市公司并購重組服務(wù)專區(qū)”，為上市公司投資決策、標(biāo)的篩選、合作對接提供支持。

　　截至目前，資源庫共收集到并購標(biāo)的意向企業(yè)500余家，其中，專精特新企業(yè)及其他優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新企業(yè)460余家。記者了解到，后續(xù)，深上協(xié)將進(jìn)一步完善專區(qū)功能，持續(xù)更新標(biāo)的資源，動(dòng)員市場各方參與共建，致力于將專區(qū)打造為并購重組“一站式”信息服務(wù)標(biāo)桿，助力深圳乃至全國上市公司高效開展并購重組業(yè)務(wù)。

　　展望未來，深圳證監(jiān)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，深圳證監(jiān)局將持續(xù)強(qiáng)化政策宣貫，助力市場主體更好運(yùn)用政策紅利實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展；完善并購重組資源庫建設(shè)，引導(dǎo)市場各方積極參與資源庫共建；開展精準(zhǔn)對接交流，指導(dǎo)深上協(xié)對入庫標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行梳理，結(jié)合上市公司并購意愿，定期開展項(xiàng)目對接、路演等活動(dòng)，精準(zhǔn)對接服務(wù)各類并購需求。