保利發(fā)展等10家滬市房企債券發(fā)行人主動(dòng)信披 回應(yīng)關(guān)切提振信心

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在地產(chǎn)行業(yè)各類傳聞紛紛擾擾的當(dāng)下，上述發(fā)行人通過主動(dòng)發(fā)聲，提振市場信心，穩(wěn)定投資預(yù)期，積極維護(hù)投資者知情權(quán)，有助于推動(dòng)形成更好的投融資平衡機(jī)制，通過市場合力，逐步推進(jìn)不同類型房企發(fā)行人通過權(quán)威渠道做好公開信披的相關(guān)工作。

　　10家房企集中披露近期生產(chǎn)經(jīng)營情況

　　去年6月以來，部分房企出現(xiàn)了銷售下行、融資受阻、流動(dòng)性出現(xiàn)緊繃甚至斷裂、頻頻爆雷的情況。受此影響，一些投資者認(rèn)為地產(chǎn)行業(yè)存在較大風(fēng)險(xiǎn)，市場信心也隨之變得敏感而脆弱。

　　在此背景下，房企及時(shí)披露公開透明的信息是重燃市場信心的最佳方式。2月24日晚，10家滬市房企債券發(fā)行人（包括國有及民營在內(nèi)的地產(chǎn)企業(yè)）先后發(fā)布關(guān)于公司近期生產(chǎn)經(jīng)營情況的自愿披露公告，公告內(nèi)容包括銷售情況、債券發(fā)行情況、償債能力、公司整體戰(zhàn)略與下一步應(yīng)對(duì)安排以及其他自愿披露信息。

　　具體來看，部分房企債務(wù)結(jié)構(gòu)及融資能力保持穩(wěn)健。其中，華發(fā)股份披露2021年企業(yè)有息債務(wù)結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，全面實(shí)現(xiàn)“三道紅線”達(dá)標(biāo)轉(zhuǎn)綠；新希望地產(chǎn)表示，公司“三道紅線”已連續(xù)4年保持綠檔；碧桂園控股表明，公司財(cái)務(wù)管控穩(wěn)健，融資渠道暢通且多樣化；新城控股則已做好提前贖回境外美元債券的安排，并表示公司現(xiàn)金流充裕，本次提前贖回事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

　　部分企業(yè)在行業(yè)整體下行過程中，經(jīng)營情況仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展韌性。中國金茂披露，公司2021年度實(shí)現(xiàn)銷售、回款穩(wěn)定增長；首開股份表示，公司2021年全年整體銷售去化及銷售回款好于往年，全年整體銷售去化速度較快，簽約金額突破1149億元，同比增長7%。

　　此外，公告中還透露境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)部分房企的最新評(píng)級(jí)。例如，惠譽(yù)對(duì)旭輝控股維持“BB”評(píng)級(jí)；標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪維持給予金地集團(tuán)的長期信用評(píng)級(jí)分別為BB、Ba2；龍湖集團(tuán)獲ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Sustainalytics評(píng)級(jí)提升，ESG評(píng)級(jí)為“低風(fēng)險(xiǎn)”；標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)分別給予保利發(fā)展主體BBB、Baa2和BBB+的評(píng)級(jí)。

　　有效避免傳聞擾動(dòng)

　　在市場人士看來，多家房企齊上陣發(fā)聲，將有效信息直接傳達(dá)給投資者和市場，可以有效避免傳聞擾動(dòng)。

　　“前期，信用債市場有關(guān)房企的各類傳言紛至沓來。比如，有的將企業(yè)的個(gè)別負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)事件夸張解讀為全面流動(dòng)性危機(jī)；有的企業(yè)的正常資產(chǎn)出售行為被解讀為為化解債務(wù)所作的資產(chǎn)‘賤賣’等。這樣的傳聞擾動(dòng)市場預(yù)期，對(duì)投資者的投資決策產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響，對(duì)行業(yè)本身也造成了信心動(dòng)搖�！币晃皇茉L的債券投資機(jī)構(gòu)人士告訴記者，面對(duì)當(dāng)前的房地產(chǎn)行業(yè)形勢，如何重建市場對(duì)行業(yè)的信心，與國家對(duì)房地產(chǎn)市場調(diào)控目標(biāo)、房地產(chǎn)市場定位、信用債市場發(fā)展、房地產(chǎn)企業(yè)健康穩(wěn)定經(jīng)營密切相關(guān)，也與保障債券投資者的利益緊密相連。

　　中信建投研究發(fā)展部副總裁高慶勇對(duì)記者表示，地產(chǎn)債的市場價(jià)格受消息面影響較大，但從總體上來說，地產(chǎn)市場的權(quán)威信息來源確實(shí)比較有限，也在一定程度上造成了投資依靠小道消息的被動(dòng)局面，應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以扭轉(zhuǎn)。推動(dòng)建立企業(yè)權(quán)威可信的信息披露機(jī)制，是充分利用證券市場規(guī)律來解決信息不對(duì)稱的一條可行且必經(jīng)路徑。

　　“企業(yè)定期和不定期在公開透明的權(quán)威渠道中誠懇發(fā)聲，回應(yīng)市場關(guān)切，將有助于重建投資者對(duì)地產(chǎn)企業(yè)的信心，推動(dòng)地產(chǎn)債二級(jí)市場價(jià)格和一級(jí)市場發(fā)行陸續(xù)恢復(fù)正常�！眹�信證券相關(guān)人士進(jìn)一步表示。

　　此次滬市債券市場房企的集體發(fā)聲，可視為一次重建市場信心的試水�！斑@次集中披露，雖然從披露的內(nèi)容來說，增量信息相對(duì)有限，但不可否認(rèn)，這是一種機(jī)制的積極嘗試，重在信披理念和形式的建立與完善，體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)自身發(fā)展的信心及對(duì)行業(yè)前景的支持，可謂是可喜的一步�！鄙鲜鰝�券投資機(jī)構(gòu)人士告訴記者。

　　短期房地產(chǎn)“支柱產(chǎn)業(yè)”地位不會(huì)改變

　　當(dāng)下，房地產(chǎn)行業(yè)已由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。行業(yè)研究顯示，在堅(jiān)持國家宏觀調(diào)控及“房住不炒”的定位下，“增信心、防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)增長”，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)已成普遍共識(shí)，短期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的“支柱產(chǎn)業(yè)”地位不會(huì)有所改變。

　　中信證券相關(guān)投資部門負(fù)責(zé)人士表示，房地產(chǎn)市場當(dāng)下的風(fēng)險(xiǎn)暴露是暫時(shí)的，市場風(fēng)險(xiǎn)總體可控，融資環(huán)境也已經(jīng)開始改善。國信證券投資部門也認(rèn)為，“地產(chǎn)政策面自去年四季度以來持續(xù)回暖，行業(yè)景氣度整體在逐步修復(fù)，本輪風(fēng)險(xiǎn)房企出清的過程長期來看有助于提升行業(yè)集中度、利好頭部穩(wěn)健型企業(yè)�！�

　　與此同時(shí)，債市相關(guān)專業(yè)人士向中國證券報(bào)記者表示，通過法定信披渠道主動(dòng)披露信息的更加公開、更加權(quán)威。市場各方將協(xié)同推進(jìn)，積極鼓勵(lì)債券發(fā)行人通過公開闡述企業(yè)面臨的外部環(huán)境、整體戰(zhàn)略、經(jīng)營情況及應(yīng)對(duì)措施等情況，完成公開透明完整的信息披露，向市場傳遞準(zhǔn)確的企業(yè)狀況，及時(shí)回應(yīng)市場關(guān)注焦點(diǎn)與熱點(diǎn)問題，澄清事實(shí)，幫助市場重建信心，穩(wěn)定投資者預(yù)期，也將有力阻斷各類不實(shí)信息的傳播渠道，提升企業(yè)在資本市場的公信力。