民營房企融資回暖 龍湖、美的在上交所發(fā)行公司債券

中證網(wǎng)訊（記者 黃一靈）5月16日，重慶龍湖、美的置業(yè)分別發(fā)布公告，將在上交所市場發(fā)行公司債券。其中，重慶龍湖于5月17日成功發(fā)行5億元公司債券，美的置業(yè)則將發(fā)行不超過10億元公司債券。同時(shí)，中國證券金融股份有限公司（下稱“中證金融”）將通過民企債券融資支持計(jì)劃，分別與主承銷商中信證券和國泰君安證券以聯(lián)合創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具的方式，助力兩期債券順利發(fā)行。

市場分析人士表示，重慶龍湖和美的置業(yè)公司債券發(fā)行得到市場支持，有利于暢通民營房企境內(nèi)融資通道，傳遞積極市場信號。

提振信心 地產(chǎn)行業(yè)回暖跡象初顯

分析人士指出，去年下半年以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱等壓力，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻與不確定，反映在房地產(chǎn)行業(yè)上，市場信心不夠。此次美的置業(yè)和重慶龍湖公司債券的發(fā)行，將有效提振市場信心，為鼓勵(lì)和支持符合條件的民營房企合理有序融資開了一個(gè)好頭。

作為經(jīng)營穩(wěn)健的民營企業(yè)典型代表，重慶龍湖和美的置業(yè)始終堅(jiān)持自身定位。“相比之前房地產(chǎn)市場的整體偏悲觀情緒，此次重慶龍湖公司債券的順利發(fā)行彰顯了市場對穩(wěn)健型民營房企的信心。龍湖集團(tuán)多年來堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)管理策略，連續(xù)6年保持‘三道紅線’的綠檔水平，而此次重慶龍湖的公司債券募集資金可用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，更是一大發(fā)行亮點(diǎn)，體現(xiàn)了政策對優(yōu)質(zhì)民企的支持�！币晃毁Y深房地產(chǎn)行業(yè)研究人員告訴記者。

“美的置業(yè)是具備持續(xù)低成本融資能力的全國化民營房企，屬于高信用企業(yè)中，極少數(shù)不需要償還存量境外債務(wù)的公司，在當(dāng)前行業(yè)信用下行的情況下，企業(yè)仍具備持續(xù)的市場化借新還舊能力�！敝行抛C券相關(guān)研究顯示。美的置業(yè)執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官林戈也曾在2021年年報(bào)業(yè)績發(fā)布會上透露，企業(yè)2021年新增融資成本為4.63%，較上年同期下降28bp，融資成本實(shí)現(xiàn)逆勢下降。“此次美的置業(yè)公司債的發(fā)行，在一定程度上，也表現(xiàn)出了房地產(chǎn)行業(yè)正在回暖的跡象�！笔袌鲅芯咳耸恐赋�。

同時(shí)，記者從企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到，部分機(jī)構(gòu)對民營房企整體信心不足，在債券期限、發(fā)行利率、增信措施等方面都提出較多要求，“從企業(yè)的角度來說，我們也確實(shí)難以一一滿足”。

據(jù)介紹，為了有效支持民營企業(yè)的合理融資需求，證監(jiān)會已宣布在交易所債券市場推出民營企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃，中證金融運(yùn)用自有資金與債券承銷機(jī)構(gòu)合作創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具，穩(wěn)定和支持民營企業(yè)債券融資。此前，晶科科技已在上交所成功試水，獲得專項(xiàng)支持計(jì)劃與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合為該筆債券提供的1億元增信支持，助力企業(yè)債券融資5億元，募集資金主要用于鄉(xiāng)村振興、綠色碳中和光伏電站項(xiàng)目。本次兩家民營房企的債券發(fā)行采用同樣模式，中證金融和兩家市場機(jī)構(gòu)合作，為重慶龍湖和美的置業(yè)分別提供信用保護(hù)工具支持，對引導(dǎo)恢復(fù)民營房企市場信心具有重大意義。

凝聚合力 支持房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展

“房企信心恢復(fù)還需市場各參與者齊心協(xié)力，本次兩家民營房企的債券發(fā)行可謂是凝聚了監(jiān)管機(jī)構(gòu)、發(fā)行人、投資者、主承銷商等多方努力，將為后續(xù)房產(chǎn)企業(yè)開展平穩(wěn)有序債券融資作出有益示范�！笔袌鲇^察人士告訴記者。

據(jù)記者了解，民營房企發(fā)行人目前也在通過各種方式積極重建投資者信心，一方面通過更透明的公開市場信息披露傳遞企業(yè)真實(shí)情況，降低信息不對稱；另一方面則通過主動(dòng)回購平抑二級市場價(jià)格波動(dòng)，穩(wěn)定投資者信心。前期，保利、華發(fā)、龍湖等10余家經(jīng)營相對穩(wěn)健的龍頭房企均在上交所主動(dòng)披露了企業(yè)經(jīng)營、融資、現(xiàn)金流等方面的信息，穩(wěn)定市場預(yù)期，防范不實(shí)消息傳播引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。碧桂園、金地、旭輝、新城控股等4家房企也在上交所披露董事和高管人員擬從二級市場購買債券的公告，展現(xiàn)了核心管理層對公司未來持續(xù)經(jīng)營和償債能力的堅(jiān)定信心�！靶判谋赛S金更重要，越是行業(yè)下行期，越是如此。加強(qiáng)信息披露透明度、平抑價(jià)格波動(dòng)等舉措，都直接有助于企業(yè)平穩(wěn)二級市場價(jià)格，進(jìn)而可以為一級市場債券發(fā)行奠定良好基礎(chǔ)�！蹦嘲l(fā)行人財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人在采訪中向記者表示。

某券商投行人士表示，“3月以來，部分城市房地產(chǎn)成交回升，體現(xiàn)了穩(wěn)定房地產(chǎn)市場系列舉措的效果，改善了房地產(chǎn)企業(yè)的基本面。我們也注意到了近期部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)重啟美元債融資、CMBS等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品加速發(fā)行等現(xiàn)象，民營房企融資環(huán)境已經(jīng)初步回暖，近期投資者對于房企項(xiàng)目關(guān)注程度也在明顯提高，我們正積極推動(dòng)民營房企債券融資項(xiàng)目�！�

上交所相關(guān)人士同時(shí)表示，上交所后續(xù)將繼續(xù)貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于維護(hù)房地產(chǎn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展的決策部署，在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下，按照穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)的思路，協(xié)同各方支持民營房企用好市場工具，滿足其合理融資需求，鼓勵(lì)民營房企尋找業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型新思路、新方法，為民營房企轉(zhuǎn)型積極提供金融支持。