廣發(fā)證券10日在上海舉行了“布局新時代”2018年投資高峰論壇。廣發(fā)證券認為，2018年的中國經(jīng)濟處于韌性狀態(tài)，資本市場走勢不會太好也不會太壞，整體而言A股處于2016年以來的慢牛格局中的震蕩期，建議投資者關(guān)注前期充分調(diào)整的周期股及大眾消費如醫(yī)藥、旅游等。
清華大學國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織(IMF)原副總裁朱民表示，目前，全球債務融資規(guī)模約140萬億元，美聯(lián)儲加息引發(fā)的全球利率水平回升將導致債務融資方承受更多的利息負擔，未來這140萬億元的債務結(jié)構(gòu)會隨著利率水平的調(diào)整而進行再配置。因為利率的改變會導致全球資產(chǎn)重新定價，同時也會引發(fā)全球資本的流動。
廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學家沈明高表示，在利率上行周期，中國的消費升級有很大的機會，這一點也是相對確定的。他認為，在利率上行時，股市、債市通常表現(xiàn)不利，但是通脹上行階段，有兩個行業(yè)會從中獲益：一是消費；二是能源。
廣發(fā)證券研究所宏觀首席分析師郭磊分析認為，過去10年中國產(chǎn)業(yè)在升級，2008年之后中高端制造業(yè)開始萌芽。未來中國產(chǎn)業(yè)還有望進一步升級。在此背景下，政策更加注重經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，激烈去杠桿的概率下降。預計全年經(jīng)濟韌性將再度被證實。
基于宏觀經(jīng)濟處于韌性狀態(tài)的預期，郭磊認為今年的市場不會太好也不會太壞，要降低投資收益預期。
廣發(fā)證券研究所策略研究首席分析師戴康表示，A股還處于2016年以來的慢牛格局中的震蕩期，投資者應做交易不做趨勢，并勇于逆向投資。預計全年A股將處于風格均衡的狀態(tài)，上半年可能創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)亮眼，下半年可能主板表現(xiàn)更佳，未來A股市場的頭部效應會進一步增強而非減弱。
