港股W底形態(tài)確立 恒指有望挑戰(zhàn)30000點

　　法興證券（香港）上市產品銷售部董事 周翰宏 

　　港股上周震蕩上漲，恒生指數(shù)突破29000點。從技術上看，恒指10日線拐頭向上連續(xù)上穿120日線、20日線、30日線，構成金叉三角結構。目前W底形態(tài)正式確立，技術形態(tài)較為扎實。大型科技股弱勢有望接近尾聲，一旦科技股拉升，恒指或可再次挑戰(zhàn)30000點。

　　外圍市場方面，上周美股三大指數(shù)走勢平穩(wěn)，美國總統(tǒng)拜登公布6萬億美元預算提案提振市場，首次申請失業(yè)救濟金人數(shù)連跌4周也穩(wěn)定了市場情緒。本周將有美聯(lián)儲官員講話，需留意其對市場的影響。

　　恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的過去5個交易日，恒指牛證共有約2.48億港元資金凈流出套現(xiàn)，恒指熊證則累計獲得約4.12億港元資金凈流入。隨著港股上漲，有較多資金進行沽空。

　　個股看多資金流方面，截至上周四的過去5個交易日，快手的相關認購證及牛證共獲得約4064萬港元資金凈流入，為資金流入最多的個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的快手認購證為行使價約231港元至275港元附近的中期價外條款，實際杠桿約4.7倍至5.0倍。另外，小米相關認購證及牛證期內獲得約2154萬港元資金凈流入，資金留意行使價31港元附近的中長期及長期價外條款，實際杠桿約6.2倍；牛證方面，資金留意收回價26港元至27港元之間的條款，收回距離約5.1%至8.6%，杠桿約9.3倍至14.2倍。至于看空資金流方面，期內美團的相關認沽證及熊證共有約1167萬港元資金凈流入。美團認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約244港元至253港元附近的中期價外條款，實際杠桿約4.3倍至4.4倍。

　　場外期權引伸波幅走勢分化，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅下降0.3個波幅點至15.9%，國企指數(shù)的引伸波幅維持于16.8%的水平。個股板塊方面，匯豐的引伸波幅下降1.5個波幅點至20.5%，港交所的引伸波幅上升0.8個波幅點至25.9%，騰訊的引伸波幅上升1.3個波幅點至27.8%，中海油的引伸波幅下降0.7個波幅點至30.5%，友邦的引伸波幅上升0.1個波幅點至28.1%，工行的引伸波幅上升0.4個波幅點至19.7%，小米的引伸波幅下降1.1個波幅點至37.9%，平保的引伸波幅上升0.1個波幅點至19.1%，美團的引伸波幅下降1.0個波幅點至43.5%，阿里的引伸波幅下降0.7個波幅點至29.0%。

　　權證引伸波幅下跌反映市場預期短期后市波幅收窄，個股傾向窄幅整固。在這種預期下，投資者策略不宜過于進取，只宜少量資金捕捉個股股價的波動區(qū)間，耐心等待股價回到區(qū)間底附近時部署多倉，或升至區(qū)間頂附近時反手做空。另外，在選擇權證條款上，宜選攻守兼?zhèn)涞臈l款，例如年期較長、較貼價或輕微價內的條款，以降低時間值損耗及減少引伸波幅變化帶來的負面影響。投資者也可考慮利用牛熊證部署，牛熊證的時間值損耗輕微，也不受引伸波幅變化影響，可以選擇收回價較遠的條款，適合作為中線投資策略。