市場交投活躍 港股有望繼續(xù)向上

　　上周香港恒生指數在周初放量大漲，隨后震蕩整固。從走勢上看，目前恒指位于中短期均線之上以及布林通道頂部。展望后市，近期多重利好因素提振港股市場信心，整體流動性保持充裕，恒指短線整固后有望繼續(xù)向上突破。

　　外圍市場方面，上周美國三大股指震蕩走低，美聯(lián)儲官員的“鷹派”言論令市場情緒受挫。另外，美債收益率大幅攀升，多家科技巨頭宣布裁員計劃，加劇了投資者對美國經濟衰退的擔憂。

　　從港股資金面看，一方面，上周南向資金延續(xù)凈買入格局，但規(guī)模有所下降。數據顯示，南向資金上周有三個交易日凈買入，兩個交易日凈賣出，全周合計凈買入32.33億港元，規(guī)模較前一周顯著下降。另一方面，從恒指牛熊證資金流的動向可以看出市場資金對于港股后市的態(tài)度。截至上周四的過去5個交易日，恒指牛證共有約3.51億港元資金凈流出套現，恒指熊證則累計獲得約5.22億港元資金凈流入。由此可見，港股市場在短線大幅反彈后，資金有獲利回吐的需求。

　　個股看多資金流方面，截至上周四的過去5個交易日，中芯國際的相關認購證及牛證共獲得約770萬港元資金凈流入，為資金流入最多的個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的中芯認購證為行使價17港元至22港元的中期價外條款，實際杠桿4.9倍至6.2倍�？纯召Y金流方面，騰訊的相關認沽證及熊證共獲得約1.21億港元資金凈流入。

　　場外期權引伸波幅走勢分化，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅下降0.4個波幅點至31.3%，國企指數的引伸波幅下降0.5個波幅點至35.1%。匯豐的引伸波幅下降2.1個波幅點至27.3%，騰訊的引伸波幅下降1.1個波幅點至46.8%，工行的引伸波幅下降1.3個波幅點至24.1%，小米的引伸波幅上升2.6個波幅點至52.1%，美團的引伸波幅上升1.9個波幅點至67.9%，阿里的引伸波幅上升0.2個波幅點至63.0%。

　　近日港股上市公司進入業(yè)績公布期，不少資金在業(yè)績披露前后進行部署，投資者要留意在此期間權證的引伸波幅或波動較大，在部署相關權證時，要考慮引伸波幅變化帶來的影響，宜選擇年期較長及較貼價的條款，并嚴格執(zhí)行止盈及止損策略，以短線操作部署業(yè)績披露前后的機會。另外，也可考慮進行牛熊證投資，建議選擇收回價較遠的牛熊證，以降低被強制收回的風險。（本文并非投資建議，也非就任何投資產品或服務作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導致任何損失，作者及法興證券一概不負任何責任。若需要應咨詢專業(yè)建議。）