石頭科技擬赴港上市，掃地機器人及配件收入占比超九成

　　6月27日，北京石頭世紀科技股份有限公司向港交所遞交招股書，摩根大通和中信證券為其聯(lián)席保薦人。

　　智能掃地機器人及相關(guān)配件收入占九成

　　石頭科技兩大主要產(chǎn)品線為智能掃地機器人及其他智能家居清潔產(chǎn)品（包括洗地機及洗烘一體機）。

　　招股書顯示，2022年、2023年和2024年，石頭科技分別實現(xiàn)收入66.11億元、86.39億元及119.18億元；凈利潤分別為11.83億元、20.51億元和19.77億元。

　　石頭科技的收入主要來自智能掃地機器人及相關(guān)配件。2024年，來自智能掃地機器人及相關(guān)配件的收入為108.48億元，占總收入的91%；其他智能家居清潔產(chǎn)品的收入為10.7億元，占總收入的9%。2022年、2023年和2024年，石頭科技的毛利率分別為47.9%、54.1%及50.4%。

來源：招股書

　　掃地機器人行業(yè)競爭加劇，科沃斯、小米、云鯨等競爭者眾多。雖然石頭科技在招股書中表示，將以持續(xù)研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新強化品牌，但從公布的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，石頭科技已經(jīng)轉(zhuǎn)向銷售端要業(yè)績。

　　招股書顯示，2024年，石頭科技銷售開支為29.67億元，占總收入的24.9%，較上年的17.13億元增長73.20%。銷售費用的漲幅遠超38%的同期收入漲幅。

　　2024年，石頭科技的研發(fā)開支為9.71億元，占總收入的8.2%。2022年、2023年和2024年合計支出的研發(fā)費用為20.79億元，不及2024年全年的銷售開支。

　　向海外市場要增長

　　與銷售費用一同呈現(xiàn)高速增長的還有石頭科技的存貨。2024年12月31日，石頭科技的存貨為14.90億元，2025年4月30日，該數(shù)據(jù)已經(jīng)激增至30.98億元。2024年存貨增長的原因，招股書中顯示，主要是為預(yù)期銷售（尤其是海外市場）而進行戰(zhàn)略性存貨儲備。

　　分區(qū)域來看，2024年，石頭科技來自中國的收入為55.31億元，占總收入的46.4%；來自海外市場的收入為63.88億元，占總收入的53.6%。

　　此次赴港上市，石頭科技募集資金將主要用于拓展國際業(yè)務(wù)及提升品牌知名度；加強研發(fā)能力及擴充產(chǎn)品組合；投資擴大海外生產(chǎn)能力，同時嚴格推行質(zhì)量管理；營運資金及其他一般企業(yè)用途。

　　招股書顯示，2024年第四季度，石頭科技在越南的代工業(yè)務(wù)啟用了首批海外生產(chǎn)設(shè)施。

　　A股股價波動下行

　　招股書顯示，截至2025年4月30日，石頭科技賬面上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為13.25億元，借款為3億元。石頭科技表示，目前的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物以及預(yù)期經(jīng)營所得現(xiàn)金流量將足以滿足未來12個月的預(yù)期現(xiàn)金需求。

　　2020年2月，石頭科技在上交所科創(chuàng)板上市，每股發(fā)行價格為271.12元，募集資金總額為45.19億元。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，2021年6月，石頭科技股價觸及384元/股（前復(fù)權(quán)）。此后，石頭科技股價震蕩下行，截至6月30日收盤，石頭科技的股價為156.55元/股，總市值為405.09億元。

來源：同花順

　　招股書顯示，石頭科技的單一最大股東為昌敬，持有石頭科技21.02%的股權(quán)。