7月24日，A股三大股指全線反彈。盤面上，科技股表現(xiàn)活躍�？苿�(chuàng)板25只個(gè)股全線上漲，其中福光股份漲幅最大。分析指出，科創(chuàng)板運(yùn)行已有三個(gè)交易日，整體保持平穩(wěn)運(yùn)行，其中又不乏賺錢機(jī)會(huì)。在其映射下，A股市場整體科技板塊開始活躍，進(jìn)而提升市場信心以及風(fēng)險(xiǎn)偏好。后市科創(chuàng)板與主板有望不斷形成共振，共同震蕩攀升。
A股全線反彈
24日，A股三大股指集體上揚(yáng)。滬指收盤上漲0.80%，收報(bào)2923.28點(diǎn)；深成指上漲0.99%，收報(bào)9266.30點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.22%，收報(bào)1553.72點(diǎn)。兩市合計(jì)成交4003億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢。
具體看，早盤三大股指全線高開，化工材料、船舶制造漲幅居前，開盤不久軍工、芯片、5G等科技板塊表現(xiàn)活躍，市場顯現(xiàn)出做多氛圍。盤中，三大股指沖高后小幅回調(diào)，成交量有所放緩，指數(shù)趨于平穩(wěn)。午后，兩市震蕩調(diào)整，尾盤則再次企穩(wěn)。
24日大盤反彈的主要推動(dòng)力量來自科技品種，其中，元器件、華為概念、蘋果概念、小米概念、5G概念、芯片、電子元器件、國產(chǎn)軟件、半導(dǎo)體等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域爆發(fā)。
機(jī)構(gòu)人士表示，科技股的再度活躍讓市場看到了未來行情的火種，大消費(fèi)之后，科技品種有望成為新的主線。
科創(chuàng)板方面，25只個(gè)股當(dāng)日全線上漲，福光股份盤中觸及臨停，漲幅達(dá)到49.36%，此外，沃爾德上漲34.76%，交控科技上漲26.32%，而鉑力特、光峰科技、瀚川智能、天宜上佳、航天宏圖漲幅在10%—20%。成交金額方面，24日科創(chuàng)板個(gè)股共計(jì)成交227.47億元，中國通號(hào)、瀾起科技、福光股份、樂鑫科技、南微醫(yī)學(xué)、中微公司等個(gè)股成交額超10億元，分別為31.40億元、16.10億元、15.93億元、13.27億元、13.05億元、11.54億元。換手率方面，福光股份、沃爾德、鉑力特等個(gè)股換手率超50%，分別為67.55%、62.92%、52.19%。
目前對于科創(chuàng)板個(gè)股后期走勢，市場通常對比當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板情形。近日，招商證券策略分析師張夏指出，“科創(chuàng)板個(gè)股整體走勢并不會(huì)簡單復(fù)制創(chuàng)業(yè)板走勢”，除了首日交易制度、新股定價(jià)方式、新板塊設(shè)立的焦點(diǎn)效應(yīng)、首批科創(chuàng)板公司的稀缺性、所屬行業(yè)以及市場情緒等因素相似外，兩者又存在著諸多差異，如投資者結(jié)構(gòu)的差異，50萬以下個(gè)人投資者的缺失對市場成交額的影響；市場流動(dòng)性容納度；交易制度的其他差異。因此，科創(chuàng)板整體走勢并不會(huì)簡單復(fù)制創(chuàng)業(yè)板，投資者需要仔細(xì)斟酌其中的異同點(diǎn)。
中期積極因素聚集
前期A股反彈利好集中兌現(xiàn)并逐漸被消化，指數(shù)重回震蕩格局，由于市場尚存不確定性，一時(shí)指數(shù)也難以做出方向選擇。
國盛證券策略分析師張啟堯表示，“市場存在四個(gè)預(yù)期差，后續(xù)可以樂觀點(diǎn)”。具體看，首先，科創(chuàng)板開市，短期內(nèi)對情緒提振或超預(yù)期，市場可能低估了科創(chuàng)板第一批新股的賺錢效應(yīng)以及對市場情緒的拉動(dòng)。
其次，國內(nèi)寬松基調(diào)延續(xù)，不排除超預(yù)期寬松。6月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，財(cái)政已在發(fā)力，但后續(xù)仍不排除降準(zhǔn)等舉措提前到來，至少不會(huì)再見到類似二季度的政策基調(diào)邊際收緊。
第三，全球新一輪貨幣寬松已經(jīng)到來。美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)釋放鴿派信號(hào)，7月底基本會(huì)開啟降息周期，歐央行近期也表示可能降息和重啟量化寬松（QE），此前印度、新西蘭、澳大利亞等國央行已率先降息，7月18日再有韓國、印尼、烏克蘭、南非四國同時(shí)降息。全球新一輪寬松周期已經(jīng)到來，供給端受限、流動(dòng)性敏感的資產(chǎn)將持續(xù)受益。
最后，金融開放提速，疊加8月MSCI擴(kuò)容，有望再迎外資增配A股。7月20日金融開放“新十一條”發(fā)布，進(jìn)一步為外資入場創(chuàng)造有利條件，當(dāng)前依然是外資入場初級(jí)階段，未來仍將帶來數(shù)萬億元增量。短期海外市場平穩(wěn)、MSCI擴(kuò)容在即，A股有望再迎外資增配窗口。
“目前市場短期仍處于防御震蕩和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主階段，但中期積極因素正在積聚。”宏信證券策略分析師徐偉表示，積極因素包括：經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利下半年可能逐步企穩(wěn)改善、流動(dòng)性仍有改善的余地、資本市場改革和開放加速等。
就短線交易邏輯來看，國泰君安策略研究指出，自上而下看，當(dāng)前處于盈利證真前期、風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)信號(hào)等待期、利率平穩(wěn)震蕩期的三重交織，這意味著驅(qū)動(dòng)力的三因素均難以快速修復(fù)，市場傾向于等待政策和盈利預(yù)期的“右側(cè)”機(jī)會(huì)。自下而上看，業(yè)績平穩(wěn)的龍頭股估值出現(xiàn)泡沫擔(dān)憂，而估值較低的中小股票面臨業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，因此結(jié)構(gòu)上的機(jī)會(huì)不顯著是導(dǎo)致市場上交易動(dòng)力不足的微觀原因。
關(guān)注五大方向機(jī)會(huì)
科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行，A股其他板塊也迎來反彈，市場普遍預(yù)計(jì)科創(chuàng)板有望與主板形成共振，共同震蕩攀升，在此背景下，投資者該如何布局？
浙商證券表示，在2009年創(chuàng)業(yè)板開板交易后的半年期間，大小盤出現(xiàn)了顯著的分化。小盤和中盤指數(shù)分別上漲了37.98%和28.02%，然而大盤指數(shù)卻下跌了6.6%。大小盤分化的效應(yīng)又影響了主流市場指數(shù)的表現(xiàn)。中證1000和中證500分別上漲了35.11%和26.11%，然而滬深300和上證50卻分別下跌了4.7%和10.04%。由此來看，科創(chuàng)板開板后的半年時(shí)間內(nèi)，大小盤受到主題催化可能出現(xiàn)分化的現(xiàn)象。當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)，調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)的重要性不言而喻。
徐偉表示，預(yù)計(jì)后期市場在經(jīng)歷了震蕩蓄勢之后，有望進(jìn)一步向上突破，行業(yè)配置上以中報(bào)業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，同時(shí)兼顧政策和資本市場開放環(huán)境等，重點(diǎn)關(guān)注五大方向：第一，計(jì)算機(jī)、電子等科技領(lǐng)域內(nèi)龍頭；第二，公用事業(yè)、鋼鐵、房地產(chǎn)等性價(jià)比高的龍頭個(gè)股；第三，農(nóng)牧、機(jī)械等業(yè)績改善板塊；第四，食品、家電等消費(fèi)白馬仍值得關(guān)注；第五，龍頭券商仍值得關(guān)注。
招商證券表示，建議關(guān)注科創(chuàng)板映射主題主線：一是A股現(xiàn)有硬科技上市公司、科創(chuàng)板上市企業(yè)在A股市場存在直接可比公司；二是相關(guān)A股參控科創(chuàng)板公司的影子股；三是創(chuàng)投類A股上市公司。
東興證券表示，外圍經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)在近期降息，進(jìn)一步為國內(nèi)的貨幣政策釋放了空間，預(yù)計(jì)三季度將迎來階段性流動(dòng)性拐點(diǎn)，或?qū)⑹且欢问终滟F的交易窗口。同時(shí)，消費(fèi)龍頭估值提升空間逐漸壓縮，而優(yōu)質(zhì)科技股的配置價(jià)值凸顯，在這樣的時(shí)間窗口，科創(chuàng)板的推出可以催化市場情緒，比價(jià)效應(yīng)有利于電子、通信、高端制造等行業(yè)的估值提升，相關(guān)映射科創(chuàng)板影子股、券商也存在配置機(jī)會(huì)。
