近期在與投資者交流時，中國證券報記者發(fā)現當前的市場心態(tài)與2440點前夕多有類似——既擔心外部事件沖擊，又憂慮經濟增長壓力，可謂是“點位不同心態(tài)相同”。8月2日上證指數跳空低開，下跌1.41%，報收2867.84點。
事后看，2440點前后是絕佳的布局階段，而眼下，滬指再回2800點一線，是繼續(xù)觀望還是逆勢布局，成為市場關注焦點。
滬指上周弱勢震蕩
8月2日，兩市早盤全線低開，之后指數出現短暫拉升，盤面上，農業(yè)種植、稀土板塊成為上漲的主力軍。臨近上午收盤，兩市跌幅再度擴大，深成指跌超2%，個股普遍下跌。科創(chuàng)板繼續(xù)強勢寬幅震蕩，多股漲超10%。午后，稀土板塊、科創(chuàng)板漲幅擴大，次新股集體拉升，科創(chuàng)板超20只個股漲逾10%。臨近尾盤，兩市跌幅明顯縮窄，地產股有所異動，科創(chuàng)板沖高回落。截至收盤，滬指報2867.84點，跌1.41%；深成指報9136.46點，跌1.42%；創(chuàng)業(yè)板指數報1556.74點，跌1.09%。
上周受多重消息影響指數沖高回落收跌，盤面上除科創(chuàng)板表現亮眼外，其余熱點概念乏善可陳，熱點板塊多受消息刺激影響略有表現，但持續(xù)性較差。具體來看，上周申萬二級行業(yè)板塊除公用事業(yè)板塊微漲外，其余板塊悉數收跌。其中房地產板塊領跌兩市。概念板塊中，次新股、稀土、豬肉及養(yǎng)雞等概念反復活躍漲幅居前，其中稀土等熱點板塊受外部事件沖擊再次活躍。然而，熱點板塊持續(xù)性較差，部分業(yè)績不及預期的白馬股受到資金拋棄，機構調倉換股跡象明顯，賺錢效應較弱。從周線看，上證指數下跌2.6%，深證成指2.27%，創(chuàng)業(yè)板指數下跌0.33%。
科創(chuàng)板上周走勢強勁，并在上周五創(chuàng)出上市以來最高成交量。在25只科創(chuàng)板股票中，沃爾德、西部超導、航天宏圖等多只個股在8月2日刷新了盤中最高價的歷史紀錄，同時25只股票的收盤價全部在8月2日創(chuàng)出上市半月來的最高收盤價。
雖然科創(chuàng)板表現活躍，但已有上市公司開始提示風險。8月2日晚間，沃爾德發(fā)布了股票交易異常波動公告，稱股票交易連續(xù)三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到30%，屬于股票交易異常波動。據沃爾德披露，公司上市發(fā)行價格26.68元/股對應的2018年扣除非經常性損益前后的攤薄后市盈率34.12倍。截至2019年8月2日，根據中證指數有限公司發(fā)布的公司滾動市盈率為166.88倍，而該公司所處的專用設備制造業(yè)行業(yè)最近一個月平均滾動市盈率為30.27倍，顯著高于行業(yè)市盈率水平。
8月進入布局期
從5月初滬指向下跳空低開以來，指數整體處于區(qū)間震蕩格局，并未做出方向選擇。8月份，指數將如何運行？市場有哪些積極因素？
東方證券認為，8月份是第二輪上漲前的最佳布局期。首先，繼續(xù)堅定看好A股下半年行情，第二輪上漲最有望出現在四季度。其次，增量資金方面，除了確定性比較強的外資流入以外，其他被市場所忽視的“增量”資金來源包括：上市公司“真金白銀”回購股票。此外，A股上市公司成交額的“龍頭集中”趨勢將持續(xù)，這將帶動指數的上漲。第三，三季度市場可能仍會震蕩反復，但下跌空間有限，8月至9月若出現調整，即是最佳布局期。目前A股整體的估值水平依然有比較充足的安全墊，因此三季度即使市場發(fā)生調整，空間也較為有限，調整即是買入機會。
從技術角度看，國信證券策略分析師閆莉表示，上證指數從長期支撐及低點周期來看，2018年底指數進入底部區(qū)域，之后的漲跌均屬于底部構筑的一部分，構筑時間需要多久目前不好判斷。今年8月至9月是個小的低點時段，目前已經進入，需要等待指數下探，形成超跌觸發(fā)反彈。當前日線RSI與周線RSI運行尚未壓低至超跌位置，估計需要2至3周時間。根據指數運行形態(tài)估算回落位置在2600點-2800點區(qū)間。
“8月份市場整體環(huán)境向好。”民生證券策略研究指出，8月份MSCI將提升A股納入比例至15%，保守估計外資有望流入200億元至300億元，核心資產標的經過一個月左右調整有望企穩(wěn)回升。2019年半年報業(yè)績公告顯示，科技股業(yè)績環(huán)比改善，半導體行業(yè)出現復蘇跡象，近期公募基金增持科技股，科技股有望繼續(xù)震蕩上升。7月底的議息會議中，美聯(lián)儲降息落地，有利于全球風險資產的上漲，A股面臨較好的外部環(huán)境。在諸多利好因素影響下，8月份市場有望延續(xù)反彈趨勢。
聚焦兩方面機會
展望8月份，市場不乏催化劑，但結構性機會仍是大概率，在此背景下，投資者該如何布局？
興業(yè)證券策略研究指出，可以聚焦于兩個方面。首先是核心資產關注估值性價比高的金融地產、制造業(yè)方向。近期大家討論風格切換和“抱團”較多。從策略的角度來看，這不是簡單的“抱團”，而是一輪核心資產獨立牛市的開啟。在這輪行情中，核心資產將跟隨中國經濟的調整、轉型、產業(yè)升級，迎來一個優(yōu)勝劣汰的過程。投資者可利用市場震蕩機會，調倉、調結構，避免擁擠且估值過高的個股方向。采取類似長線外資“以長打短”做法，聚焦優(yōu)質標的，兼顧擇時。
新興成長方面，關注5G、華為國產替代產業(yè)鏈等中報超預期方向。短期而言，科創(chuàng)板開板確實給新興成長方向帶來催化劑，風險偏好、估值的錨均存在提升可能性。其次，中期從產業(yè)生命周期角度，5G、華為手機產業(yè)鏈零配件存在國產化替代可能性。而作為5G全球引領者、全球前三體量的手機生產商，其國產化替代有望給相關企業(yè)帶來業(yè)績大幅提升可能性，類似案例可參考2010年左右國內企業(yè)進入蘋果產業(yè)鏈邏輯。
銀河證券表示，雖然指數性投資機會不大，但存在個股結構性的投資機會。行業(yè)配置上，短期內受中報集中披露影響，建議更多關注穩(wěn)定性價值股、各行業(yè)龍頭企業(yè)。此外，建議關注價值投資，優(yōu)化中長期配置結構，逢低吸入優(yōu)質成長型企業(yè)。市場中的不確定性因素在逐漸改善，但進一步好轉仍需等待，需注意短期快速上漲后的回調風險。
平安證券表示，當前市場整體情緒仍然不高，8月中報季來臨，市場將聚焦在龍頭優(yōu)質上市公司盈利可否持續(xù)以及新興產業(yè)盈利拐點是否有跡可循這兩方面，建議關注業(yè)績基本面確定性強的上市公司。
東興證券表示，短期來看，科技行業(yè)或將階段性占優(yōu)。中期來看，中報季市場的關注點仍將回歸到基本面，密切關注各板塊盈利狀況變化。
