寬松預(yù)期再起房地產(chǎn)龍頭具備配置價(jià)值

　　昨日兩市調(diào)整勢(shì)頭未改，但沉寂多日的房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)走強(qiáng)跡象。房地產(chǎn)（申萬(wàn)）指數(shù)當(dāng)日上漲1.03%，在所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名第二。個(gè)股方面，中交地產(chǎn)漲停，榮豐控股、陽(yáng)光城漲幅居前。

　　分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)暗示未來(lái)可能降息，引發(fā)全球央行可能再度攜手推出寬松措施的市場(chǎng)聯(lián)想，地產(chǎn)板塊有望從中受益。從行業(yè)基本面上看，有關(guān)的政策微調(diào)成為常態(tài)，行業(yè)熱度也已逐步消退，目前房地產(chǎn)板塊估值處于低位，若政策環(huán)境出現(xiàn)改善，地產(chǎn)股估值也有望同比提升，房企龍頭已具備配置價(jià)值。

　　寬松預(yù)期提振房地產(chǎn)板塊

　　6月4日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表態(tài)將采取適當(dāng)措施維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，暗示未來(lái)可能降息。另外，年初以來(lái)已有數(shù)家海外央行宣布降息，新一輪寬松周期呼之欲出。中國(guó)央行是否會(huì)跟隨，已成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　有分析人士認(rèn)為，6月貨幣政策面臨短期資金到期壓力，長(zhǎng)期面臨繼續(xù)降低融資成本、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，預(yù)計(jì)中國(guó)貨幣政策將邊際轉(zhuǎn)松。隨著經(jīng)濟(jì)放緩和全球貨幣政策轉(zhuǎn)松，適當(dāng)下調(diào)政策利率，配合穩(wěn)杠桿政策可以更好穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和提高經(jīng)濟(jì)質(zhì)量。

　　市場(chǎng)泛起寬松預(yù)期一直是房地產(chǎn)板塊走強(qiáng)的重要先行邏輯，此次也不例外。與此同時(shí)，在基本面上，今年以來(lái)，全國(guó)地產(chǎn)施工全面回升帶動(dòng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資出現(xiàn)改善。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1—4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資34217億元，同比增長(zhǎng)11.9%。其中，住宅投資24925億元，增長(zhǎng)16.8%。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為72.8%。

　　中信證券認(rèn)為，因?yàn)槭袌?chǎng)多少對(duì)良好的銷量抱有預(yù)期，2019年前4個(gè)月最超預(yù)期的數(shù)據(jù)并不是房地產(chǎn)銷售，而是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資。從單月來(lái)看，4月單月開(kāi)發(fā)投資、新開(kāi)工、竣工分別同比增長(zhǎng)12.0%，15.5%和下降7.9%。投資和新開(kāi)工繼續(xù)大幅超越市場(chǎng)預(yù)期，而竣工則逐漸開(kāi)始復(fù)蘇。