結構性行情明顯 大消費板塊持續(xù)領跑

　　周一，滬深兩市延續(xù)上周以來的弱勢整理態(tài)勢。截至收盤，上證指數(shù)報2817.97點，上漲0.15%；深證成指報10592.84點，下跌0.11%；創(chuàng)業(yè)板指報2052.30點，上漲0.28%。滬深兩市合計成交額為4906億元。

　　盤面上，昨日市場防守情緒濃厚，短線題材人氣低迷，資金抱團流向防御性較好的大消費板塊。

　　食品加工板塊昨日爆發(fā)，三元股份、克明面業(yè)、有友食品等多股漲停。此外，光刻膠、豬肉、白酒等概念同樣漲幅居前。跌幅方面，消費電子、特高壓、通信設備等科技板塊持續(xù)回調。

　　市場結構性行情表現(xiàn)明顯，近期多只消費類個股創(chuàng)歷史新高或接近歷史新高。Choice數(shù)據(jù)顯示，克明面業(yè)、絕味食品等多只個股創(chuàng)歷史新高，同時貴州茅臺、三全食品、安琪酵母、鹽津鋪子等多只消費股股價保持在歷史高位。

　　分析人士認為，近期市場風險偏好受到壓制，資金對業(yè)績確定性的追逐致使大消費板塊持續(xù)走強。在全球流動性寬松的背景下，稀缺乃至優(yōu)質資產的吸引力越來越大。市場資金已經高度認同龍頭上市公司的商業(yè)模式，并認為疫情對上市公司盈利能力的影響是短暫性的。

　　資金面上，借道滬深股通的北向資金周一合計凈流入21.46億元，其中滬股通凈流入12.34億元，深股通凈流入9.12億元。

　　展望后市，因上周以來市場風險偏好明顯下行，市場對不確定性的擔憂上升，整體來看，多數(shù)機構觀點認為A股整體下行空間有限。

　　國盛證券張啟堯團隊認為，流動性預期邊際變化、反彈帶來的獲利了結壓力，以及外部因素對風險偏好的壓制等因素共振，使得短期市場從反彈步入震蕩，賺錢效應減弱。預計指數(shù)難有較大下調空間，不建議系統(tǒng)性降低倉位，仍應保持多頭思維。

　　方正證券策略團隊認為，短期市場走勢將受到風險偏好下行的壓制，將呈現(xiàn)上有頂、下有底的區(qū)間震蕩格局。但宏觀經濟趨勢向好，政策積極、流動性寬裕，將為市場提供重要支撐，指數(shù)難以出現(xiàn)大跌，不必過度擔憂。

　　也有部分券商持不同觀點。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東的判斷便相對謹慎。他認為，目前全球風險偏好處于回落階段，未來3個月左右行情或處于調整期。建議投資者敬畏不確定性，8、9月份有望迎來更好的買點。股票持倉建議精選內需驅動的確定性成長方向。