美國大選“靴子落地” 全球大類資產(chǎn)殊途不同歸
美國大選的“靴子”終于落地。據(jù)美國媒體7日測算，民主黨總統(tǒng)候選人、前副總統(tǒng)拜登在2020年美國總統(tǒng)選舉中已獲得超過270張選舉人票。北京時(shí)間8日上午，拜登向全美發(fā)表講話，稱上任后首要任務(wù)是控制新冠肺炎疫情。
分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，拜登主張的政策利空美元和美股，利好新興市場以及黃金、原油。
拜登獲得超過270張選舉人票
隨著美國各州陸續(xù)統(tǒng)計(jì)出選票結(jié)果，美國大選的“靴子”終于落地。
多家美國媒體根據(jù)計(jì)票結(jié)果測算，拜登贏得關(guān)鍵“搖擺州”賓夕法尼亞州和內(nèi)華達(dá)州，已獲得超270張選舉人票。美國總統(tǒng)選舉共有538張選舉人票，必須確保所獲選舉人票超過半數(shù)才能最終勝出。
在拜登獲得超出270張選舉人票的同時(shí)，美國各大媒體同時(shí)“官宣”拜登贏得美國大選。拜登隨后以“當(dāng)選總統(tǒng)”身份向全美發(fā)表講話。
據(jù)報(bào)道，拜登呼吁美國不同種群更加團(tuán)結(jié)，表示上任后首要任務(wù)是控制新冠肺炎疫情，并將宣布一個(gè)由12名醫(yī)學(xué)專家組成的新冠肺炎疫情應(yīng)對(duì)團(tuán)隊(duì)。媒體此前報(bào)道稱，美國連續(xù)4天新增確診病例超10萬例。
拜登說：“我們贏得了美國有史以來最多的選票，7400萬張�！�
中信證券高級(jí)海外宏觀分析師崔嶸表示，從最新投票統(tǒng)計(jì)來看，民主黨贏得眾議院多數(shù)席位幾乎沒有懸念，但同時(shí)贏得參議院多數(shù)席位的概率不算大。如果國會(huì)分治意味拜登大部分經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策會(huì)在參議院面臨較大阻力。
崔嶸指出，拜登的加稅計(jì)劃很可能遭到共和黨反對(duì)，甚至可能難以推翻特朗普2017年推出的減稅計(jì)劃；拜登的大規(guī)模財(cái)政刺激政策在條款上也需做出更多讓步，但推出時(shí)點(diǎn)有可能會(huì)提前；拜登提出的基建刺激計(jì)劃力度也會(huì)減小，支持新能源建設(shè)的政府補(bǔ)貼規(guī)模會(huì)相應(yīng)縮水；在國際關(guān)系方面，預(yù)計(jì)拜登上臺(tái)將會(huì)迅速修復(fù)與其他國家的關(guān)系，特別是與主要盟國的關(guān)系，并進(jìn)一步強(qiáng)化多邊合作。
美股大概率面臨一輪調(diào)整
美國大選周（11月2日-11月8日）期間，海外市場情緒高漲，美股接連走高。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)上周累計(jì)漲7.32%。
拜登上任后，有可能對(duì)全球股市帶來哪些影響？
中泰證券分析師徐馳和張文宇表示，今年以來流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)市場，美元指數(shù)是影響美股市場的關(guān)鍵變量。拜登當(dāng)選，意味著過去4年美股牛市的主要政策驅(qū)動(dòng)“基石”——“特朗普交易”面臨全方位逆轉(zhuǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性增強(qiáng)，積極防控新冠肺炎疫情或?qū)⑼苿?dòng)美元指數(shù)回升并引發(fā)流動(dòng)性邊際收緊預(yù)期，金融監(jiān)管趨嚴(yán)。稅收政策方面，取消全部未來減稅計(jì)劃，改為對(duì)企業(yè)和資本市場大幅加稅，將同時(shí)影響風(fēng)險(xiǎn)偏好與盈利預(yù)期。此外，估值已達(dá)歷史高峰水平的美股大概率面臨一輪調(diào)整。
中信建投證券宏觀經(jīng)濟(jì)與固定收益首席分析師黃文濤表示，美股、美債等主要資產(chǎn)短期反應(yīng)積極，“拜登+分裂國會(huì)”的組合對(duì)市場是一個(gè)相對(duì)友好的信號(hào)。但是，短期反應(yīng)更多是源于情緒以及預(yù)期差的一次性反應(yīng)，未來基本面走勢仍是重中之重。市場中樞系統(tǒng)性上行仍需依賴更積極的經(jīng)濟(jì)和疫情數(shù)據(jù)，而美債利率在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大背景下很難長期徘徊在低位。此外，拜登明確表示將公司稅由21%調(diào)升至28%，資本利得稅調(diào)升可能也會(huì)刺激一部分股票賣出行為提前，加稅將構(gòu)成對(duì)美股的直接利空，尤其是對(duì)眾多全球布局的美股公司。
對(duì)于新興市場，渣打銀行利率與信貸研究全球主管Kaushik Rudra認(rèn)為，拜登贏得美國大選后，拉美和東歐等高風(fēng)險(xiǎn)新興市場資產(chǎn)的相對(duì)表現(xiàn)可能會(huì)更好。
黃金和原油或迎上漲動(dòng)力
拜登上任后，匯率及大宗商品市場又會(huì)面臨怎樣的洗牌？
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，中長期來看，對(duì)于美債，財(cái)政預(yù)期減弱意味著短期美債將會(huì)修正此前過快上行趨勢，但考慮到明年新冠肺炎疫苗可能會(huì)推出，以及全球經(jīng)濟(jì)、通脹恢復(fù)情況，美債收益率曲線仍有望陡峭化，只是上行斜率相對(duì)放緩。對(duì)于美元，財(cái)政刺激等因素依然會(huì)加速推動(dòng)美元走弱，相對(duì)利好人民幣資產(chǎn)。
九州證券研報(bào)認(rèn)為，拜登當(dāng)選對(duì)美元是利空。主要原因在于，拜登主張的財(cái)政刺激是擴(kuò)大美國財(cái)政赤字。近期美元持續(xù)走弱，也確實(shí)表明了市場這種預(yù)期極為強(qiáng)烈。
原油市場方面，摩根大通策略師預(yù)計(jì)，在美元疲軟和財(cái)政刺激措施的共同作用下，油價(jià)最高將上漲15%。高盛預(yù)計(jì)，若民主黨完勝，大部分政策都可能提高美國石油生產(chǎn)成本，限制頁巖油供應(yīng)增長。
黃金市場方面，德國商業(yè)銀行分析師Daniel Briesemann說：“如果民主黨贏得參議院席位，而拜登成為總統(tǒng)，我們將看到比兩黨目前可能達(dá)成的規(guī)模大得多的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃�！备鲊胄袨榫徑庑鹿诜窝滓咔閷�(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊而史無前例地印鈔，這可能會(huì)引發(fā)通脹，黃金被視為一種對(duì)沖工具。
渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper強(qiáng)調(diào)，拜登的勝利對(duì)黃金市場是重要利好，預(yù)計(jì)金價(jià)將在今年四季度回升至2000美元/盎司，并在明年一季度攀升至2100美元/盎司。
