融資客積極調(diào)倉 機構(gòu)建議防御為主

　　3月22日滬深兩市震蕩反彈，上證指數(shù)上漲1.14%，深證成指上漲1.14%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.00%。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周融資客積極調(diào)倉，兩市融資余額累計減少2.97億元。

　　中金公司表示，預計市場將延續(xù)盤整格局，成交量可能進一步萎縮，明顯上行或下行可能需要新的催化因素或事件出現(xiàn)，對市場中期前景不必過于悲觀。

　　公用事業(yè)板塊獲青睞

　　上周滬深兩市震蕩下跌，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌1.40%、2.09%、3.09%。在這樣的市場環(huán)境中，融資客積極調(diào)倉。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，兩市融資余額報15075.23億元，上周融資余額累計減少2.97億元，上周融資買入額占A股成交額的8.18%。

　　具體來看，3月15日融資余額增加37.91億元，3月16日減少17.55億元，3月17日增加9.76億元，3月18日減少15.15億元，3月19日減少17.94億元。在融資余額增加和減少的過程中，融資客調(diào)倉積極。

　　從融資客的調(diào)倉方向來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，從行業(yè)情況來看，上周申萬一級28個行業(yè)板塊有15個行業(yè)板塊獲得融資客的加倉。其中，公用事業(yè)、休閑服務、化工行業(yè)融資凈買入金額居前，凈買入金額分別為8.06億元、6.94億元、6.06億元。而在融資余額減少的行業(yè)中，電子、計算機、家用電器行業(yè)融資凈賣出金額居前，分別凈賣出24.62億元、4.61億元、4.54億元。

　　從昨日市場表現(xiàn)情況來看，公用事業(yè)、建筑裝飾、計算機行業(yè)漲幅居前，分別上漲4.89%、2.43%、2.39%，僅有食品飲料行業(yè)下跌0.12%。上周融資客加倉居前的公用事業(yè)行業(yè)昨日上漲明顯，顯示了融資客對近期市場熱點的追逐較明顯。

　　保持區(qū)間震蕩格局

　　從個股情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周融資客加倉居前的5只股票為中國平安、中國中免、貴州茅臺、陽光電源、中環(huán)股份，分別凈買入9.15億元、6.80億元、6.18億元、4.23億元、4.06億元。

　　上周融資客減倉居前的股票為隆基股份、TCL科技、比亞迪、北方稀土、格力電器，分別凈賣出7.19億元、6.13億元、3.35億元、3.20億元、2.75億元。

　　可以看到，融資客對于核心資產(chǎn)的看法出現(xiàn)分歧，在買入一部分核心資產(chǎn)的同時，也賣出一部分核心資產(chǎn)。

　　私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示，從近期盤面走勢來看，上漲縮量，下跌放量，顯示出機構(gòu)整體還是較謹慎。后市或仍然會持有謹慎態(tài)度，尤其是以茅臺為代表的核心資產(chǎn)目前還沒有明顯的企穩(wěn)跡象，仍然在一個窄區(qū)間整理，不排除有繼續(xù)下探的可能。而以“碳中和”為代表的近期熱點板塊，與之前的順周期板塊有比較大的重合度，在疫情好轉(zhuǎn)的激勵作用下，可能會有比較好的表現(xiàn)。但是，這一類股票可能更多呈現(xiàn)的是配置價值，對于未來上漲空間不宜抱有過高的預期。

　　對于當前市場，富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成表示，維持市場中期進入?yún)^(qū)間震蕩格局的判斷，短期不宜過分悲觀，但對反彈應降低預期。當前處于年報、一季報業(yè)績預告的密集披露期，建議從業(yè)績出發(fā)，尋找業(yè)績與估值相匹配的標的。中期建議以防守為主，關(guān)注銀行以及周期板塊；優(yōu)化結(jié)構(gòu)，估值與業(yè)績相匹配的龍頭仍將是關(guān)注重點。

　　安信證券表示，A股在完成估值修正以前，戰(zhàn)略上仍需以防御為主。過去兩周的市場以交易性機會為主，操作難度較高。短期如果市場再出現(xiàn)顯著調(diào)整，可以更為積極地去把握階段性反彈。除了關(guān)注前期超跌反彈的品種外，整體配置結(jié)構(gòu)要傾向于估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種，對于股票估值的容忍度需要比去年更加苛刻。當前關(guān)注的重點行業(yè)包括銀行、房地產(chǎn)、化工、有色、家電家居、醫(yī)藥、食品飲料、軍工等。