國(guó)金證券：堅(jiān)信未來(lái)3-5年白酒依舊是強(qiáng)確定性板塊，有望通過(guò)穩(wěn)健成長(zhǎng)帶來(lái)穩(wěn)定收益

　　國(guó)金證券指出，在白酒行業(yè)發(fā)展和大浪淘沙過(guò)程中，我們欣喜地看到龍頭企業(yè)在“短期增長(zhǎng)，長(zhǎng)期發(fā)展”平衡中，更重視長(zhǎng)期“品牌、產(chǎn)品、渠道”的提升。從企業(yè)增長(zhǎng)中樞、估值、長(zhǎng)期確定性3個(gè)維度考慮，建議短期適當(dāng)降低預(yù)期收益率，以時(shí)間換空間。白酒行業(yè)存量玩家有限，龍頭已在品牌、渠道管理等層面積累了扎實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。未來(lái)行業(yè)格局穩(wěn)定性有望進(jìn)一步提升，優(yōu)秀龍頭將分享行業(yè)邁入成熟階段的份額提升。