基本面呈向好態(tài)勢(shì) 銀行股四季度表現(xiàn)可期

　　截至10月24日，杭州銀行、常熟銀行、平安銀行、招商銀行均已披露2021年三季報(bào)。今年1-9月，4家銀行營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，不良貸款率較上年末有所降低，基本面呈向好態(tài)勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，率先披露三季報(bào)的4家銀行有望起到一定示范效果，加之社融增速年底有望企穩(wěn)回升、銀行板塊估值處于歷史低位，銀行股四季度表現(xiàn)值得期待。

　　非利息收入增長(zhǎng)較快

　　上述4家銀行中，營(yíng)業(yè)收入同比增幅最大的是杭州銀行。今年1-9月，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入223.77億元，同比增長(zhǎng)19.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)70.36億元，同比增長(zhǎng)26.16%。歸母凈利潤(rùn)方面，平安銀行同比增長(zhǎng)最快。今年1-9月，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1271.90億元，同比增長(zhǎng)9.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)291.35億元，同比增長(zhǎng)30.1%。

　　整體來(lái)看，招商銀行表現(xiàn)明顯超越市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)了高基數(shù)下的高增長(zhǎng)。今年1-9月，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2514.10億元，同比增長(zhǎng)13.54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)936.15億元，同比增長(zhǎng)22.21%。

　　值得一提的是，4家銀行的非利息凈收入均增長(zhǎng)較快。今年1-9月，杭州銀行實(shí)現(xiàn)非利息凈收入66.01億元，較上年同期增長(zhǎng)47.97%。招商銀行和平安銀行分別實(shí)現(xiàn)非利息凈收入1007.72億元、376.29億元，同比分別增長(zhǎng)21.57%、17.6%。

　　對(duì)此，平安銀行表示，這主要得益于財(cái)富管理業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、對(duì)公結(jié)算業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等帶來(lái)的手續(xù)費(fèi)、傭金收入以及投資收益增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，該行財(cái)富客戶達(dá)105.91萬(wàn)戶，較上年末增長(zhǎng)13.4%，今年前三季度共實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入64.40億元，同比增長(zhǎng)20.5%。

　　不良貸款率維持低位

　　報(bào)告顯示，4家銀行存款成本均有所優(yōu)化，凈息差收窄壓力并不大。

　　以平安銀行為例，今年1-9月該行凈息差為2.81%，同比下降7個(gè)基點(diǎn)；負(fù)債平均成本率為2.22%，較去年同期下降12個(gè)基點(diǎn)，其中吸收存款平均成本率為2.05%，較去年同期下降22個(gè)基點(diǎn)，存款成本持續(xù)優(yōu)化。

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，4家銀行的不良貸款率均維持在低位，且較上年年末有所減少，撥備覆蓋率也較上年末有較大幅度增長(zhǎng)。以杭州銀行為例，截至今年9月末，該行不良貸款率為0.90%，較上年末下降0.17個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為559.42%，較上年末提高89.88個(gè)百分點(diǎn)。

　　截至今年9月末，招商銀行不良貸款率為0.93%，較上年末下降0.14個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為443.14%，較上年末上升5.46個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)貸款方面，受部分房企信用風(fēng)險(xiǎn)暴露影響，截至9月末，該行對(duì)公房地產(chǎn)不良貸款率達(dá)1.29%，較上年末上升1.06個(gè)百分點(diǎn)，但仍低于對(duì)公貸款不良率0.18個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量在可控范圍內(nèi)。

　　市場(chǎng)資金搶跑

　　天風(fēng)證券表示，一方面，社融增速有望在年底企穩(wěn)回升，監(jiān)管部門對(duì)于房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)事件反復(fù)表態(tài)；另一方面，銀行板塊估值處于歷史底部，近12個(gè)月股息率位居各行業(yè)之首，對(duì)長(zhǎng)線資金具有較大吸引力。

　　具體到業(yè)績(jī)?cè)鏊�，申萬(wàn)宏源證券預(yù)計(jì)，上市銀行三季報(bào)營(yíng)收同比增速有望上升至6.8%。其中，城商行增速或維持在17%左右，國(guó)有銀行、股份制銀行、農(nóng)商行或分別為7.0%、4.9%、6.3%。從利潤(rùn)角度看，由于行業(yè)利潤(rùn)增速由國(guó)有大行錨定，在逐步脫離低基數(shù)、半年報(bào)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)上市銀行三季報(bào)歸母凈利潤(rùn)同比增速將達(dá)12.4%。

　　值得注意的是，今年9月以來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)銀行股調(diào)研熱情高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，已有常熟銀行、蘇州銀行、蘇農(nóng)銀行等15家A股上市銀行獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研。市場(chǎng)資金也開(kāi)始布局三季報(bào)行情，截至10月24日，近20個(gè)交易日以來(lái)，銀行ETF（512880）凈流入天數(shù)達(dá)14天，凈流入金額達(dá)8.91億元，較此前明顯提速。