增量資金入場(chǎng) A股有望延續(xù)震蕩上行趨勢(shì)

　　10月25日，A股市場(chǎng)震蕩上漲，增量資金積極入場(chǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈流入233.03億元，滬深兩市融資余額增長(zhǎng)94.13億元。分析人士表示，目前市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性行情為主，如果流動(dòng)性寬松趨勢(shì)延續(xù)，后市有望迎來(lái)新的趨勢(shì)性行情。

　　汽車等行業(yè)漲幅居前

　　10月25日，上證指數(shù)重返3600點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指重返3300點(diǎn)。兩市成交額超過(guò)1萬(wàn)億元，其中滬市成交額為4439.62億元，深市成交額為5707.90億元。兩市成交額連續(xù)兩個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元。

　　從盤面上來(lái)看，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，電氣設(shè)備、采掘、汽車行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.79%、2.77%、2.64%；房地產(chǎn)、家用電器、建筑材料行業(yè)跌幅居前，分別下跌2.05%、1.77%、1.18%。概念板塊中，光伏逆變器、鋰電負(fù)極、儲(chǔ)能等板塊漲幅居前。

　　在表現(xiàn)最好的電氣設(shè)備行業(yè)中，上能電氣漲幅達(dá)20%，首航高科、積成電子、神力股份、泰永長(zhǎng)征等10多只個(gè)股漲停。

　　新能源板塊兩大龍頭——寧德時(shí)代、比亞迪股價(jià)齊創(chuàng)歷史新高。截至25日收盤，寧德時(shí)代上漲1.56%，市值達(dá)14224億元。比亞迪上漲5.78%，市值達(dá)8363億元。

　　資金積極入場(chǎng)

　　從資金面來(lái)看，增量資金持續(xù)入場(chǎng)。一方面是高風(fēng)險(xiǎn)偏好的融資資金結(jié)束連續(xù)兩周減倉(cāng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，兩市融資余額報(bào)16986.89億元，上周增加94.13億元。

　　另一方面，北向資金同樣在持續(xù)流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金累計(jì)凈流入233.03億元。10月25日，北向資金再度凈流入8.94億元。

　　在具體的加倉(cāng)方向上，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中多數(shù)行業(yè)獲得融資客加倉(cāng)。其中，化工、有色金屬、汽車行業(yè)融資凈買入金額居前，分別凈買入27.87億元、22.59億元、9.96億元；銀行、非銀金融、電子行業(yè)融資凈賣出金額居前，分別凈賣出5.18億元、3.54億元、2.29億元。從個(gè)股情況來(lái)看，上周有1076只個(gè)股獲得融資客加倉(cāng)，1086只個(gè)股被融資客減倉(cāng)。北方稀土、舍得酒業(yè)、華友鈷業(yè)融資凈買入金額超過(guò)5億元。

　　從北向資金加倉(cāng)股來(lái)看，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，北向資金持倉(cāng)市值為2.63萬(wàn)億元。上周北向資金對(duì)755只股票的持股數(shù)增加，對(duì)769只股票進(jìn)行了減倉(cāng)。其中對(duì)寧德時(shí)代加倉(cāng)金額最大，對(duì)中遠(yuǎn)�？販p倉(cāng)金額最大。上周北向資金對(duì)64只個(gè)股的持股增加數(shù)超過(guò)1000萬(wàn)股，持股增加數(shù)最多的南山鋁業(yè)增加了7116.06萬(wàn)股，對(duì)愛(ài)康科技、紫金礦業(yè)持股分別增加5717.69萬(wàn)股、4626.96萬(wàn)股。上周北向資金對(duì)31只股票的持倉(cāng)市值增加超過(guò)5億元，對(duì)寧德時(shí)代、美的集團(tuán)、萬(wàn)華化學(xué)持倉(cāng)市值增加金額居前，持倉(cāng)市值分別增加91.72億元、59.06億元、28.03億元。上周北向資金持倉(cāng)市值增加額居前十的股票中，除中國(guó)平安被北向資金減倉(cāng)770.79萬(wàn)股外，其他股票均被北向資金加倉(cāng)，其中對(duì)美的集團(tuán)、萬(wàn)華化學(xué)、招商銀行、立訊精密的加倉(cāng)數(shù)量超1000萬(wàn)股�？梢钥吹剑�上周北向資金大舉加倉(cāng)多只白馬股。

　　中期向上趨勢(shì)或延續(xù)

　　對(duì)于后市走向，國(guó)泰君安證券首席策略分析師陳顯順認(rèn)為，隨著前期市場(chǎng)所擔(dān)憂的限電限產(chǎn)擾動(dòng)逐步平熨，疊加分母端的持續(xù)驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)仍將震蕩上行。行業(yè)配置方面，從周期轉(zhuǎn)向消費(fèi)，從高估值進(jìn)攻轉(zhuǎn)向低估值防御。關(guān)注券商、光伏、特高壓、綠電、白酒、生豬、銀行、地產(chǎn)等行業(yè)。

　　安信證券首席策略分析師陳果表示，展望后市，資產(chǎn)荒下的結(jié)構(gòu)牛依然是中期趨勢(shì)。隨著以煤炭、鋼鐵為代表的大宗商品價(jià)格快速回落，以及漲價(jià)壓力對(duì)下游的持續(xù)傳導(dǎo)，中下游環(huán)節(jié)盈利狀況正迎來(lái)邊際改善。

　　中閱資本總經(jīng)理孫建波表示，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，相對(duì)而言要輕指數(shù)重板塊。估值處于高位的新能源和周期股要做好甄別，整體上處于消化估值階段，要選業(yè)績(jī)超預(yù)期的方向以及前期被挖掘不夠的偏冷門方向。對(duì)于以消費(fèi)、醫(yī)藥、大金融為代表的藍(lán)籌股，關(guān)注四季度數(shù)據(jù)可能帶來(lái)的基本面變化，選擇估值處于歷史較低水平且盈利增速向上的個(gè)股。