國際機構(gòu)看好明年A股結(jié)構(gòu)性機會

　　臨近年末，各大國際機構(gòu)相繼對2022年全球資產(chǎn)配置進行展望。多數(shù)機構(gòu)觀點顯示，盡管有各種不確定因素存在，但仍然看好中國資產(chǎn)前景；建議投資者關(guān)注A股市場中的主題性、結(jié)構(gòu)性機會，不少優(yōu)質(zhì)標的和熱門行業(yè)正迎來入場良機。

　　超配中國資產(chǎn)

　　展望2022年，不少國際機構(gòu)表示，看好中國股票、債券、貨幣等多類資產(chǎn)前景。

　　摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅表示：“當前投資中國資產(chǎn)的機會是充分具備的。2021年我們主要的投資建議就是超配A股，即在整體中國投資組合中，盡量把更多資金分配給A股。進入2022年，我們認為這個策略仍然是可以奏效的�！�

　　王瀅認為，海外投資人長期以來強調(diào)A股對沖工具的豐富性和多樣性，日前離岸市場正式推出MSCI中國A50指數(shù)和相關(guān)衍生產(chǎn)品，這一系列產(chǎn)品將逐漸發(fā)展和壯大，有利于海外投資人進一步增加A股的配置。

　　貝萊德在《2022年全球投資展望報告》中再次強調(diào)其看好中國資產(chǎn)。貝萊德認為，全球投資者對中國資產(chǎn)的配置偏低，這與中國經(jīng)濟在全球不斷增長的影響力不一致。相對于較低的全球配置，該機構(gòu)維持對中國資產(chǎn)的長期超配。

　　瑞信集團也在最新報告中表示，看好中國相關(guān)資產(chǎn)，建議關(guān)注中國ESG投資主題，同時看好人民幣政府債券。瑞信預(yù)計，在未來12個月內(nèi)，人民幣債券以美元計量的回報率將達到3%，遠高于美國和全球同類債券。

　　高盛也表示，該機構(gòu)維持對A股超配的判斷。之所以認為中國資產(chǎn)價格具有吸引力，是因為目前中國股市的估值處于近五年市盈率區(qū)間的低位，同時公募基金的配置也處于低位。

　　景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，得益于早期疫情防控所取得的成果，中國在很大程度上保留了政策空間。預(yù)期消費者情緒和信心將會在2022年年中之前回升，投資者將很快意識到中國資產(chǎn)十分值得投資。

　　行業(yè)熱點分布廣泛

　　在具體的行業(yè)配置方面，國際機構(gòu)看好的領(lǐng)域非常多。

　　王瀅表示，建議投資者關(guān)注A股主題性、結(jié)構(gòu)性機會。其中，IT、信息技術(shù)是該機構(gòu)比較看好的板塊，包括信息安全、網(wǎng)絡(luò)安全等細分領(lǐng)域和概念。在原材料領(lǐng)域中，目前建議投資者多關(guān)注在產(chǎn)能方面可控，同時盈利以及利潤率有保障的一些細分領(lǐng)域，例如鋁、鋰等相關(guān)的原材料板塊。在耐用消費品領(lǐng)域中，尤其是運動品牌方面，她認為可以關(guān)注受益于國產(chǎn)消費品牌崛起的機會。

　　瑞信中國證券研究主管黃翔表示，新能源汽車和可再生能源行業(yè)未來將成為受益者，中國政府對推廣新能源汽車使用的政策支持力度一直很大。展望未來，中國可發(fā)揮其在太陽能、風能和電動汽車、電池供應(yīng)鏈方面的主導地位，在全球綠色趨勢中受益。數(shù)據(jù)顯示，2020年中國企業(yè)占全球電動汽車銷量42.2%、電動汽車電池裝機量48.3%。

　　Kristina Hooper表示，未來政策有望全面刺激中國國內(nèi)消費，尤其是來自于中低收入群體的消費。同時關(guān)注有政策扶持的行業(yè)，例如高科技制造、電動車、5G和替代能源等行業(yè)。