風(fēng)格驟變攪擾A股開年行情 機(jī)構(gòu)建言掘金低估值板塊

　　2022年A股首個(gè)交易周，市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整引起各方關(guān)注。在市場(chǎng)風(fēng)格驟變的背景下，新能源、半導(dǎo)體、軍工、CRO等高景氣賽道普遍回調(diào)，而經(jīng)歷去年深度調(diào)整的一些白馬股，比如格力電器、萬科A等逆市走強(qiáng)。

　　有分析師表示，從A股歷史經(jīng)驗(yàn)來看，1月份A股市場(chǎng)容易出現(xiàn)風(fēng)格切換波動(dòng)加大。在市場(chǎng)調(diào)整之際，本周券商共對(duì)150只個(gè)股給出“買入”評(píng)級(jí)，其中17只個(gè)股給出的目標(biāo)價(jià)，較其最新收盤價(jià)仍有50%以上的上漲空間。

　　三大股指開年回調(diào)

　　本周A股三大股指集體調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日收盤，全周上證指數(shù)下跌1.66%，深證成指下跌3.46%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.8%。

　　據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，A股開年出現(xiàn)調(diào)整，過去20年有8年發(fā)生過，分別是2002年、2003年、2010年至2012年、2014年、2016年、2019年。這種下跌與全年行情關(guān)系不大，但是回調(diào)后一季度均有春季行情。

　　對(duì)于本年初的市場(chǎng)調(diào)整，海通證券認(rèn)為，從宏觀環(huán)境看類似于2012年和2019年。2019年上證指數(shù)開年跌了兩個(gè)交易日便上漲，至4月8日最大漲幅為35%；從全年看，上證指數(shù)上漲了22%。2012年上證指數(shù)開年延續(xù)了2011年的跌勢(shì)，但是只跌了兩個(gè)交易日，隨后便一路上漲至2月27日，區(qū)間最大漲幅為16%。

　　市場(chǎng)風(fēng)格大切換

　　從本周市場(chǎng)風(fēng)格看，新能源賽道出現(xiàn)劇烈調(diào)整，寧德時(shí)代、比亞迪、贛鋒鋰業(yè)等明星股紛紛下跌。與此同時(shí)，去年表現(xiàn)不佳的銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)板塊逆市上漲，萬科A、中國平安、格力電器、美的集團(tuán)、三一重工等藍(lán)籌股紛紛上漲。此外，“中字頭”板塊的中國鐵建、中國中鐵、中國電建等個(gè)股也是逆市上漲。

　　對(duì)于風(fēng)格調(diào)整原因，有券商認(rèn)為是機(jī)構(gòu)調(diào)倉所致。東北證券表示，開年基金調(diào)倉行為是市場(chǎng)調(diào)整主因。也有券商認(rèn)為，近期美債收益率出現(xiàn)顯著上行，逼近去年以來的高點(diǎn)，美債利率快速上行對(duì)部分高估值板塊有壓制作用。

　　作為市場(chǎng)關(guān)注度頗高的板塊之一，房地產(chǎn)板塊近期出現(xiàn)反彈，同時(shí)也被券商看好。華泰證券表示，當(dāng)前，房地產(chǎn)板塊估值仍處相對(duì)低位，業(yè)績確定性強(qiáng)，股息高，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　150只個(gè)股獲買入評(píng)級(jí)

　　盡管不少個(gè)人投資者對(duì)市場(chǎng)首周表現(xiàn)有所憂慮，但在部分專業(yè)投資者看來，當(dāng)下或正是“別人恐懼我貪婪”的時(shí)刻。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日中國證券報(bào)記者發(fā)稿，本周券商共對(duì)150只個(gè)股給出買入評(píng)級(jí)，其中71只個(gè)股被券商給出了明確的目標(biāo)價(jià)位或目標(biāo)區(qū)間。從預(yù)期上漲空間看，多達(dá)62只個(gè)股超過20%，17只個(gè)股預(yù)期上漲空間超過50%。

　　從整體行業(yè)分布情況看，前述150只獲券商“買入”評(píng)級(jí)個(gè)股涵蓋了31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中的27個(gè)行業(yè)，從屬基礎(chǔ)化工行業(yè)的個(gè)股最多，合計(jì)18只；緊隨其后的是電力設(shè)備和醫(yī)藥生物，從屬個(gè)股分別有17只、16只。

　　從行業(yè)板塊近期走勢(shì)看，基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備以及醫(yī)藥生物板塊近期持續(xù)處于調(diào)整或橫盤狀態(tài)。在券商看來，這些板塊在2022年仍有值得布局的良機(jī)。

　　以近期回調(diào)幅度較大的醫(yī)藥生物板塊為例，信達(dá)證券認(rèn)為該板塊正轉(zhuǎn)向估值修復(fù)階段。中藥、普藥、低值耗材、藥店等板塊的估值均已跌到相對(duì)較低位置，估值在20倍左右，部分個(gè)股估值甚至跌到10倍左右，將在2022年迎來估值修復(fù)行情。