大金融板塊集體拉升 滬指收復(fù)3200點

　　周四，A股三大指數(shù)震蕩分化，滬指午后拉升收復(fù)3200點，創(chuàng)業(yè)板指盤中創(chuàng)近3年新低。截至收盤，上證綜指報3213.59點，漲0.49%；深證成指報10722.87點，漲0.13%；創(chuàng)業(yè)板指報2123.96點，跌0.28%。滬深兩市全天成交額為8595億元，較上個交易日放量450億元。北向資金凈買入29.52億元，其中滬股通凈買入8.88億元，深股通凈買入20.63億元。

　　盤面上，房地產(chǎn)、基建板塊走勢活躍，蕾奧規(guī)劃、建科院、測繪股份均收獲20%幅度漲停；“中字頭”板塊、大金融板塊午后拉升，首創(chuàng)證券、弘業(yè)期貨盤中一度漲停；AI應(yīng)用方向則集中調(diào)整，中國出版、上海電影、中視傳媒等多股跌停。

　　大金融板塊午后拉升

　　昨日，銀行、保險、證券等大金融板塊盤中集體拉升，尾盤漲幅收窄。券商板塊方面，首創(chuàng)證券、弘業(yè)期貨盤中一度觸及漲停。截至收盤，首創(chuàng)證券漲超5%，弘業(yè)期貨漲近5%，光大證券、瑞達(dá)期貨、信達(dá)證券等漲幅居前。

　　銀行板塊方面，杭州銀行、光大銀行、中信銀行漲超3%，中國銀行、郵儲銀行、常熟銀行等跟漲；保險板塊方面，中國人壽、中國太保、中國平安等漲幅靠前。

　　消息面上，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等6家國有大行昨日宣布開始新一輪存款利率下調(diào)，調(diào)整幅度在5至15個基點不等。調(diào)整后，活期存款利率下調(diào)至0.20%，兩年期定期存款利率下調(diào)至2.05%，三年期定存利率下調(diào)至2.45%，五年期定存利率下調(diào)至2.50%。

　　中泰證券認(rèn)為，本輪國有大行針對存款利率尤其是定期存款利率的調(diào)降，以及首次引導(dǎo)下調(diào)美元存款利率，有助于進(jìn)一步降低銀行負(fù)債端成本。但整體而言，利率調(diào)整對銀行業(yè)績提振有限，其信號意義更值得關(guān)注。

　　廣發(fā)證券表示，從調(diào)降幅度看，定期存款利率降幅要高于活期存款利率，其作用主要有以下兩點：一是更有效地降低銀行負(fù)債端成本，緩解銀行息差壓力；二是縮減實體部門資金空轉(zhuǎn)套利空間。

　　券商板塊方面，中航證券分析稱，目前券商板塊PB估值為1.17倍。上市券商PB中位數(shù)為1.18倍，其中有30家券商的PB低于1.5倍，具有較高的安全邊際和配置性價比。此外，當(dāng)前“中國特色估值體系”仍是市場較為認(rèn)可的投資主線，短期內(nèi)仍建議關(guān)注低估值且具有央企背景的券商。

　　基建、地產(chǎn)板塊走勢活躍

　　房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈板塊近期反復(fù)活躍，地產(chǎn)股昨日盤中再度走強。截至收盤，京投發(fā)展錄得5天4板，大龍地產(chǎn)、北辰實業(yè)漲停，特發(fā)服務(wù)、京基智農(nóng)、京能置業(yè)、中華企業(yè)、中交地產(chǎn)等紛紛跟漲。

　　大基建板塊同樣迎來強勢上漲，新型城鎮(zhèn)化板塊震蕩走高。截至收盤，蕾奧規(guī)劃、測繪股份、建科院均漲停，尤安設(shè)計、矩陣股份漲超10%，杭州園林、漢嘉設(shè)計、寧波建工、啟迪設(shè)計、建研設(shè)計等漲幅也不小。

　　昨日，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在第十四屆陸家嘴論壇上表示，切實提升金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)有效性。強化對投資的融資保障，支持超大特大城市城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施等重大項目建設(shè)。

　　投資方向上，華西證券建議關(guān)注四條主線：一是建筑大央企資產(chǎn)重估和“一帶一路”標(biāo)的。隨著經(jīng)營考核指標(biāo)優(yōu)化，央企的ROE存在修復(fù)空間，并帶動PB估值修復(fù)。同時，在與“一帶一路”沿線國家合作升級的背景下，央企在上述國家的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)有望獲得價值重估；二是竣工端鏈條或成為全年主線。近期玻璃加速去庫存，印證竣工端實物工作量恢復(fù)，判斷地產(chǎn)竣工端全年有望恢復(fù)，疊加保交樓預(yù)期，竣工端鏈條或?qū)⒊蔀橹兄芷谮厔荩�配置價值凸顯；三是基建開工端。預(yù)計市政基建仍是全年穩(wěn)增長重要抓手之一，1至4月基建增速保持高增長，全年確定性仍然較強；四是“AI+”建筑設(shè)計。目前部分建筑設(shè)計企業(yè)在積極實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提前布局AI且有積累的企業(yè)預(yù)計將獲得競爭優(yōu)勢。

　　A股將迎來反彈修復(fù)機會

　　展望后市，東莞證券認(rèn)為，當(dāng)前A股市場估值處于較低區(qū)間，未來有望隨著上市公司業(yè)績恢復(fù)迎來同步提升。市場參與者方面，長期資金入市情況有望在2023年下半年迎來積極變化，成為穩(wěn)定資本市場發(fā)展、提升投資功能的重要支撐。下半年隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長被置于更優(yōu)先位置，增量穩(wěn)增長政策可期，資本市場有望在金融保障基金、長期資金入市、互聯(lián)互通等多方面取得進(jìn)展。金融業(yè)改革將進(jìn)一步深化，進(jìn)而帶動市場參與主體的信心回升，疊加市場估值和業(yè)績的雙雙修復(fù)，A股有望迎來震蕩反復(fù)后的修復(fù)機會。

　　華夏基金分析稱，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長和政策預(yù)期已經(jīng)處于較低位置，市場風(fēng)險溢價再次來到較高位置，權(quán)益資產(chǎn)投資性價比逐漸顯現(xiàn)。6月開始，隨著穩(wěn)增長預(yù)期逐漸升溫，市場情緒指數(shù)也有望逐步回暖，推動市場企穩(wěn)回升。

　　投資主線方面，東莞證券建議關(guān)注三大主線：一是科技主線，關(guān)注半導(dǎo)體、人工智能、機器人、通信、計算機、電子、傳媒、互聯(lián)網(wǎng)等板塊；二是復(fù)蘇主線，關(guān)注高景氣行業(yè)修復(fù)、日常消費鏈及地產(chǎn)鏈復(fù)蘇邏輯，關(guān)注新能源、電力設(shè)備、家電、食品飲料、社會服務(wù)、中藥、建筑材料、地產(chǎn)等板塊；三是“中國特色估值體系”主線，關(guān)注銀行、保險、建筑裝飾、石油石化、化工等板塊。