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A股資金面顯著改善 機構建議把握3月修復行情

汪友若 上海證券報

  上周,上證指數在3000點附近震蕩,成長風格反彈成為推動市場上漲的主要因素,其中科創50指數、深證成指、創業板指漲幅居前。資金面上,滬深兩市成交額重回萬億元上方,市場情緒明顯改善,北向資金連續5周凈買入。

  從當前市場環境看,機構一致認為,A股資金面明顯改善,前期量化調倉引發的流動性沖擊已經結束,市場風險偏好顯著提振。邁入3月,在政策積極發力的背景下,2024年的春季行情或已逐步開啟。

  回顧春節長假后的市場,華西證券分析認為,2月以來,監管層的一系列“組合拳”接連落地,A股資金面明顯改善,市場風險偏好顯著提振。近兩周以來,北向資金、融資資金持續凈流入,成為A股增量資金主要來源。

  中信證券渠道調研數據顯示,量化調倉引發的流動性沖擊已經結束。春節之后,私募量化的贖回壓力相較節前有明顯緩解。更為重要的是,作為單邊多頭且規模占比最高的量化指增類產品在節前基本完成了調倉,大幅縮減了小微盤持倉。

  展望3月,招商證券分析認為前期流動性沖擊和流動性回補所造成的市場大波動基本告一段落,A股將逐漸回歸到相對平復的狀態,市場關注點也將會重新回到經濟基本面、企業盈利和資金面邊際供求等關鍵因素?;久婧土鲃有员3秩醺纳频那闆r下,指數在快速上行后有望逐漸趨于平穩震蕩上行。從資金面來看,在流動性正?;?,3月北向資金繼續買入的概率較大,兩市ETF份額也有望保持增加的趨勢。

  光大證券表示,今年的春季行情或已逐步開啟。從政策層面來看,政策積極發力,市場風險偏好在政策支持之下逐步修復,春季行情持續演繹的基本條件已經具備。并且,當前市場估值處于歷史相對低位,風險因素并未顯著超預期,即使市場會出現短期調整,但再次接近前期低點的風險也較小。

  不過,中信證券提示,隨著私募倉位的進一步提升及一季報發布的臨近,建議投資者保持耐心,待右側確認信號出現后,才是全年更佳的布局時點。

  配置上,中信證券認為,在資產荒背景下,央企紅利低波和高股息板塊仍是大體量增量資金的首選底倉配置方向。其次,成長板塊可關注新質生產力相關主題,重點包括新型要素建設(數據、算力)與配套(能源、材料、基礎軟件、基礎裝備等)等方向。

  申萬宏源認為,春季躁動窗口期,小盤成長主題或表現活躍,人工智能算力、人工智能應用、機器人等有新催化的方向已有一定的賺錢效應。中期展望來看,高股息作為底倉配置是機構逐漸形成的共識,而小盤成長股的后續行情依賴于消息面的進一步催化,特別是政策支持與產業層面的應用落地形成的催化。

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