上證綜合全收益指數(shù)“首秀”收紅

　　7月29日，A股市場表現(xiàn)分化，上證指數(shù)小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%，上證綜合全收益指數(shù)“首秀”也小幅上漲。全天A股市場超2300只股票上漲，超70只股票漲停，智能駕駛、商業(yè)航天等概念板塊活躍，銀行等板塊走強。市場成交縮量，成交額不足5900億元。

　　分析人士認為，上證綜合全收益指數(shù)和上證指數(shù)互為補充，有助于引導投資者關注高分紅上市公司，推動形成價值投資、長期投資的理念。A股估值已具備較強吸引力，中期而言機會整體大于風險。

　　上證綜合全收益指數(shù)小幅上漲

　　7月29日，A股市場表現(xiàn)分化，上證指數(shù)上漲0.03%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.96%、1.44%，上證指數(shù)報收2891.85點，深證成指報收8514.65點，創(chuàng)業(yè)板指報收1635.67點。市場成交縮量，當日A股成交額為5896.99億元，較前一個交易日下降3.38%，其中滬市成交額為2600.95億元，深市成交額為3258.45億元。

　　值得注意的是，7月29日，上證綜合全收益指數(shù)實時行情正式發(fā)布。在發(fā)布4年后，上證綜合全收益指數(shù)轉為實時行情，迎來“首秀”，當日上漲0.04%，報收3200.91點。

　　29日A股市場上漲個股數(shù)量為2341只，漲停個股數(shù)超過70只，下跌個股數(shù)量為2741只。從盤面上看，智能駕駛、商業(yè)航天等概念板塊全線爆發(fā)。申萬一級行業(yè)中，綜合、銀行、建筑裝飾行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.04%、1.39%、1.18%；電力設備、食品飲料、建筑材料行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.72%、1.65%、1.46%。

　　領漲的綜合行業(yè)中，交運股份、南京公用漲停。銀行行業(yè)中，杭州銀行漲逾4%，齊魯銀行上漲4%，中信銀行、渝農商行、光大銀行、中國銀行等多只銀行股漲逾2%。領跌的食品飲料行業(yè)中，貴州茅臺股價跌破1400元/股。

　　對于上證綜合全收益指數(shù)實時行情的“首秀”，明澤投資基金經理陳實表示，上證綜合全收益指數(shù)是在上證綜合指數(shù)的基礎上將樣本分紅計入了指數(shù)收益，反映了上交所上市公司在計入分紅收益后的整體表現(xiàn)。綜合來看，上證綜合全收益指數(shù)和上證指數(shù)互為補充，促進上交所在指數(shù)編制上與國際接軌，不僅有助于投資者多維度觀測上交所上市公司整體表現(xiàn)和體現(xiàn)分紅投資收益的綜合回報，同時也有助于鼓勵上市公司加大分紅力度、引導投資者關注高分紅上市公司，推動形成價值投資、長期投資的理念。 

　　主力資金凈流出超50億元

　　從資金面來看，在29日市場分化的情況下，資金表現(xiàn)較為謹慎。Wind數(shù)據(jù)顯示，29日滬深兩市主力資金凈流出50.53億元，相較前一個交易日有所增加，其中2070只股票出現(xiàn)主力資金凈流入，3013只股票出現(xiàn)主力資金凈流出。

　　行業(yè)板塊方面，29日共有11個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中汽車、石油石化、交通運輸行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別凈流入6.79億元、3.09億元、2.89億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的20個行業(yè)中，電力設備、食品飲料、非銀金融行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出20.70億元、10.30億元、10.18億元。

　　個股方面，萬豐奧威、金溢科技、賽力斯、中信海直、羅博特科獲得主力資金凈流入金額居前，分別為3.88億元、3.09億元、2.78億元、2.37億元、2.14億元；市場表現(xiàn)方面，29日這5只股票中除賽力斯上漲5.32%外，其他4只股票均漲停。寧德時代、貴州茅臺、中信證券、五糧液、寒武紀-U主力資金凈流出金額居前，分別凈流出5.72億元、3.35億元、2.16億元、2.15億元、1.99億元。

　　29日北向資金凈流出49.85億元，從當日滬、深股通十大活躍股情況來看，北向資金凈買入工商銀行、長江電力、寒武紀-U金額居前，分別達2.18億元、1.85億元、1.42億元；凈賣出貴州茅臺、寧德時代、濰柴動力金額居前，分別為5.72億元、2.57億元、1.91億元。

　　近期增量資金主要通過ETF流入市場。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，7月以來股票型ETF資金凈流入近1500億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入近450億元，易方達滬深300ETF凈流入超300億元，華夏滬深300ETF凈流入超210億元，嘉實滬深300ETF凈流入超170億元，增量資金大幅加倉滬深300ETF；南方中證500ETF、南方中證1000ETF均凈流入超90億元，華夏上證50ETF凈流入超70億元，華夏中證1000ETF凈流入近60億元。

　　而在7月29日，華泰柏瑞滬深300ETF成交額為20.58億元，易方達滬深300ETF成交額為6億元，華夏滬深300ETF成交額為3.06億元，均較之前縮量，借道ETF流入市場的增量資金力度有所減弱。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，ETF是今年最重要的資金增量之一，近期ETF再度大幅流入，有望對市場形成支撐，也對風險偏好形成呵護。

　　機構稱8月市場或迎轉機

　　從市場估值來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，萬得全A滾動市盈率為15.77倍，滬深300滾動市盈率為11.64倍，均處于歷史低位水平。

　　對于A股市場，張啟堯表示，5月底以來，大盤和中證紅利均出現(xiàn)顯著調整，市場對于紅利資產的擁抱出現(xiàn)“縮圈”，進一步向其中的類債型低波紅利龍頭股下沉，其相對滬深300和中證紅利的超額收益均持續(xù)創(chuàng)新高，已經遠超過今年2月初和4月下旬的高點，這顯示當前市場風險偏好已到了一個過度悲觀的狀態(tài)。市場處于風險偏好從過度悲觀的狀態(tài)緩慢爬升、修復的窗口，8月或迎來轉機。

　　“市場積極因素主要包括各部門針對國內經濟發(fā)展的配置政策逐漸落地，支撐國內經濟進一步復蘇；同時，美聯(lián)儲降息預期升溫，市場流動性有望改善；此外，當前A股估值偏低，具有較高的安全邊際?！标悓嵄硎?，在國內經濟進一步復蘇疊加流動性預期改善的背景下，A股中長期有望保持上行趨勢。

　　融智投資基金經理夏風光表示，最近一段時間市場情緒低迷，但情緒的低迷同樣也是中長期底部區(qū)域的特征之一。本周是美聯(lián)儲的年度第五次議息，同時，進入8月后，國內的政策落地仍值得期待，市場可能會迎來變盤。

　　“下半年完成全年預定增長目標可能仍需宏觀政策進一步發(fā)力，上周貨幣及財政政策思路均開始出現(xiàn)積極調整，未來穩(wěn)增長舉措仍有望進一步加碼，資本市場改革有序落地，有望逐步助力投資者信心再修復。從估值維度，上周10年期國債利率跌破2.2%關口，滬深300股息率進一步上升至3.15%，相比10年期國債收益率已超出0.95個百分點，反映A股估值已具備較強吸引力，中期而言機會整體大于風險?！敝薪鸸狙芯坎繃鴥炔呗允紫治鰩熇钋笏鞅硎?，配置方面，資本市場改革背景下短期大盤風格有望好于小盤；設備消費以舊換新等領域短期或有相對表現(xiàn)；關注科技創(chuàng)新領域尤其是具備產業(yè)自主邏輯的板塊；出口鏈和全球定價的資源品后續(xù)可能再度迎來自下而上的布局機會；紅利資產中長期邏輯未變，但當前需要更加重視基本面和分紅的可持續(xù)性。