A股縮量震蕩 題材板塊快速輪動

　　5月19日，A股市場震蕩，題材板塊繼續(xù)快速輪動。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.12點，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均小幅下跌，整個A股市場超3500只股票上漲。市場成交小幅縮量，成交額為1.12萬億元。

　　分析人士認為，當前市場仍處于性價比較高區(qū)間，政策發(fā)力穩(wěn)經濟、穩(wěn)市場的確定性較大，中期市場有支撐，待短期獲利流出壓力釋放后，A股有望重回震蕩上行。

　　超3500股上漲

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日收盤，上證指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲0.12點、0.02點，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.08%、0.33%，上證指數(shù)報收3367.58點，創(chuàng)業(yè)板指報收2032.76點。

　　大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別下跌0.43%、0.31%，而小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬得微盤股指數(shù)分別上漲0.45%、0.86%、1.41%，題材股表現(xiàn)活躍。

　　當日A股成交額為1.12萬億元，較前一個交易日減少52億元，其中滬市成交額為4371.78億元，深市成交額為6492.70億元。整個A股市場上漲股票數(shù)為3564只，121只股票漲停，1692只股票下跌。

　　從盤面上看，并購重組、港口航運、寵物經濟、房地產等題材板塊走強。申萬一級行業(yè)中，綜合、環(huán)保、房地產行業(yè)領漲，分別上漲1.99%、1.87%、1.75%；食品飲料、汽車、銀行行業(yè)跌幅居前，分別下跌0.90%、0.33%、0.32%。

　　顯著走強的并購重組概念板塊中，五新隧裝30%漲停，江天化學、光智科技均20%漲停，陽谷華泰、旭杰科技均漲逾11%，天汽模、本鋼板材、四川雙馬等漲停。

　　消息面上，5月16日，證監(jiān)會發(fā)布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》。開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示，新規(guī)通過多路徑激發(fā)市場活力，產業(yè)整合支持力度進一步加大，將進一步提升上市公司并購重組積極性。

　　東吳證券非銀金融首席分析師孫婷表示，隨著新規(guī)落地，并購重組項目有望增加、配套融資業(yè)務也有望增長，券商作為并購重組的財務顧問，將有更多機會參與其中，彌補投行收入下滑，也能帶動券商其他業(yè)務線協(xié)同發(fā)展。此外，并購重組政策的放松也有利于一級市場私募基金的退出，券商直投業(yè)務有望釋放業(yè)績。

　　A股市場具有高性價比

　　近日，A股市場持續(xù)縮量震蕩，Wind數(shù)據(jù)顯示，5月14日A股成交額為1.35萬億元，5月15日為1.19萬億元，5月16日為1.12萬億元，5月17日為1.12萬億元。市場活躍板塊從港口物流到美容護理、AEBS（緊急剎車輔助系統(tǒng)），再到5月19日的并購重組，題材板塊出現(xiàn)快速輪動。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日收盤，萬得全A滾動市盈率為19.07倍，滬深300滾動市盈率為12.53倍，相較其他市場，A股市場估值仍具有性價比。

　　對于A股市場，光大證券首席策略分析師張宇生表示，當前政策整體以穩(wěn)為主，市場情緒受海外擾動因素影響，可能會在“強情緒”及“弱情緒”之間出現(xiàn)反復?？傮w而言，5月市場風格或將在防御與成長之間進行輪動。防御風格下主要關注穩(wěn)定類或高股息行業(yè)，成長風格下主要關注主題成長板塊及獨立景氣行業(yè)。

　　“當前市場仍處于性價比較高區(qū)間，政策發(fā)力穩(wěn)經濟、穩(wěn)市場的確定性較大，中期市場有支撐。”星石投資副總經理、首席策略投資官方磊表示，上漲彈性取決于政策發(fā)力力度和基本面好轉情況。

　　招商證券首席策略分析師張夏表示，未來中央匯金將繼續(xù)發(fā)揮市場“壓艙石”的作用，在市場出現(xiàn)大幅波動的時候及時維穩(wěn)，這意味著A股市場下行風險可控，底部有支撐，待短期獲利流出壓力釋放后，A股有望重回震蕩上行。