安信證券:建議“買入”易華錄

　　研究報告內(nèi)容摘要：

　　■事件：據(jù)公司官網(wǎng)披露，在9月18日華為全連接大會上，華為發(fā)布了數(shù)據(jù)保護(hù)解決方案，將易華錄的藍(lán)光產(chǎn)品融入鯤鵬產(chǎn)業(yè)鏈體系和數(shù)據(jù)生命周期管理TCO解決方案，易華錄將持續(xù)為華為數(shù)據(jù)保護(hù)解決方案提供藍(lán)光存儲服務(wù)。此外，未來易華錄與華為將聯(lián)手打造基于鯤鵬生態(tài)的自主可控數(shù)據(jù)湖。

　　■易華錄藍(lán)光技術(shù)+華為渠道，雙方合作角色發(fā)生前所未有的轉(zhuǎn)變。據(jù)華為全連接大會上的展示，華為鯤鵬系的數(shù)據(jù)保護(hù)一體機(jī)與歸檔解決方案，以基于易華錄技術(shù)的藍(lán)光光盤為存儲介質(zhì)來替代用戶現(xiàn)有的虛擬帶庫或磁帶庫，從而將重要數(shù)據(jù)進(jìn)行長期安全保存，并大大降低冷數(shù)據(jù)存儲成本和運維成本。本次雙方合作與以往的最大不同之處在于易華錄藍(lán)光存儲解決方案作為核心技術(shù)的提供者，未來將充分依托華為強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)影響力與廣闊的市場渠道進(jìn)行推廣與銷售，上述技術(shù)與渠道角色的變化是前所未有過的。

　　■有望貢獻(xiàn)顯著業(yè)績，以藍(lán)光替代傳統(tǒng)磁帶存儲的時代或加速到來。作為國內(nèi)藍(lán)光技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者與推動者，此前易華錄主要憑借一己之力，通過數(shù)據(jù)湖的建設(shè)和自身渠道進(jìn)行藍(lán)光產(chǎn)品的應(yīng)用推廣與銷售，市場認(rèn)可度尚存在較大的可提升空間。在插上了華為的“翅膀”之后，除了有望為公司帶來顯著業(yè)績貢獻(xiàn)之外，憑借華為的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)力作為重要催化，以藍(lán)光技術(shù)替代傳統(tǒng)磁帶存儲的時代或?qū)⒓铀俚絹怼?/p>

　　■投資建議：預(yù)計2019年~2020年EPS分別為0.84元、1.25元。維持“買入-A”評級，6個月目標(biāo)價38元。

　　■風(fēng)險提示：雙方合作效果低于預(yù)期；數(shù)據(jù)湖落地進(jìn)度低于預(yù)期