五洋債實(shí)質(zhì)性違約 券商啟動(dòng)后續(xù)處置工作

　　⊙記者 浦泓毅

　　14日晚間，“15五洋債”及“15五洋02”兩只小公募債券的受托管理人德邦證券發(fā)布公告。公告指出，“15五洋債”回售部分債券本金和第二年利息的兌付日和付息日為2017年8月14日，截至8月14日，發(fā)行人五洋建設(shè)未能完成相應(yīng)回售資金、付息資金的發(fā)放，構(gòu)成違約。

　　而根據(jù)“15五洋02”《募集說明書》，兩只債券之間存在交叉違約和加速清償條款，“15五洋債”的實(shí)質(zhì)性違約也導(dǎo)致了“15五洋02”構(gòu)成違約。

　　怪象連連 五洋債終違約

　　對(duì)于兩只五洋債的投資者來說，債券最終實(shí)質(zhì)性違約可能并不出乎意料。自2016年初，五洋建設(shè)各類債券信息披露及兌付工作就出現(xiàn)種種怪象。

　　此次違約債券的發(fā)行人五洋建設(shè)集團(tuán)股份有限公司成立于1999年，注冊資本37，660.00萬元，注冊地址為浙江省紹興市上虞市，主營業(yè)務(wù)主要為建筑施工，擁有房屋建筑工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)，并擁有多項(xiàng)一級(jí)、二級(jí)資質(zhì)。發(fā)行人控股股東及實(shí)際控制人為陳志樟。

　　五洋建設(shè)于2015年8月與9月公開發(fā)行了兩只小公募債券（證券簡稱“15五洋債”、“15五洋02”）并在上交所上市交易，合計(jì)發(fā)行金額13.6億元。根據(jù)募集說明書約定，“15五洋債”可于8月14日選擇進(jìn)行回售。根據(jù)此前進(jìn)行的“15五洋債”回售登記，最終回售申報(bào)量為7.989億元，占發(fā)行總額的99.86%。

　　2016年4月，由于五洋建設(shè)存在募集資金使用管理不規(guī)范，募集說明書中未決訴訟披露不完整的問題，上交所對(duì)其采取了通報(bào)批評(píng)的紀(jì)律處分。

　　另一方面，盡管上交所反復(fù)督促，但五洋建設(shè)至今仍未披露2016年年報(bào)，2017年至今的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更再無透露。無論是債券受托管理人德邦證券，還是債券持有人，都陷入了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)狀況茫然無知的窘境。

　　種種令人不安的跡象令絕大多數(shù)投資者選擇要求“15五洋債”于8月14日進(jìn)行回售，而五洋建設(shè)則最終沒有能夠履約。

　　德邦證券相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，從各渠道了解到五洋建設(shè)2016年1至11月份報(bào)表數(shù)據(jù)簡單情況來看，其總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)穩(wěn)定增加，資產(chǎn)端重要科目沒有大額變動(dòng)，負(fù)債端銀行借款確實(shí)有所減少，總體來看發(fā)行人當(dāng)時(shí)沒有出現(xiàn)資信情況快速惡化的明顯跡象。

　　有資深業(yè)內(nèi)人士表示，五洋債募集之初就提出債券募集資金主要用于償還銀行貸款，由于銀行信貸普遍具有足額抵押，在極端情況下清償順序優(yōu)于信用債。但從國內(nèi)金融市場的發(fā)展態(tài)勢來看，直接融資比重不斷提高，從長遠(yuǎn)考慮，各方應(yīng)切實(shí)保護(hù)好信用債投資者合法權(quán)益，以便未來能夠更好地發(fā)揮直接融資工具作用。