連續(xù)兩年買買買 外資加倉(cāng)中國(guó)債券不停歇

　　境外機(jī)構(gòu)連續(xù)兩年增加對(duì)人民幣資產(chǎn)（尤其是國(guó)債）的配置，主要推動(dòng)因素有四方面：

　　1.全球低利率環(huán)境下，中國(guó)國(guó)債收益率相對(duì)較高，風(fēng)險(xiǎn)低，有投資價(jià)值。

　　2.中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)良好，疫情防控有效，國(guó)際收支狀況持續(xù)改善，推動(dòng)人民幣升值預(yù)期，提高人民幣資產(chǎn)的吸引力。

　　3.人民幣債券加入國(guó)際指數(shù)，推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)投資者加倉(cāng)人民幣債券。

　　4.中國(guó)金融市場(chǎng)擴(kuò)大開放，債券市場(chǎng)深化改革，為境外機(jī)構(gòu)入市創(chuàng)造更加便利條件。

　　得益于高利差、中國(guó)國(guó)債納入國(guó)際指數(shù)以及一系列債市對(duì)外開放舉措，外資連續(xù)兩年加倉(cāng)中國(guó)債券。分析人士認(rèn)為，明年外資增持人民幣債券的勢(shì)頭仍將持續(xù)。

　　央行上海總部昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.1萬億元，較10月末增加967.21億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的3.1%。從券種看，境外機(jī)構(gòu)的主要托管券種是國(guó)債，托管量為1.79萬億元，占比57.9%；其次是政策性金融債，托管量為8979.99億元，占比29.0%。

　　中央結(jié)算公司最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，境外機(jī)構(gòu)在銀行間債市的債券托管面額為27663.36億元，較10月末增長(zhǎng)836.6億元，是境外機(jī)構(gòu)投資者連續(xù)第24個(gè)月增持中國(guó)債券。

　　同時(shí)，債券市場(chǎng)改革不斷深化，外資入市愈發(fā)積極。央行數(shù)據(jù)顯示，11月份，新增17家境外機(jī)構(gòu)主體進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。截至11月末，共有893家境外機(jī)構(gòu)主體入市，其中467家通過直接投資渠道入市，612家通過“債券通”渠道入市，186家同時(shí)通過兩個(gè)渠道入市。

　　外資交易情緒依然高漲。11月份，境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)的現(xiàn)券交易量為8754億元，日均交易量為398億元。其中，買入債券4991.3億元，賣出債券3762.7億元，凈買入量為1228.6億元。

　　11月債券通運(yùn)行報(bào)告也體現(xiàn)了外資對(duì)中國(guó)債市的堅(jiān)定看好。債券通有限公司近日披露的數(shù)據(jù)顯示，11月債券通交易活躍，總成交4850億元，創(chuàng)單月總成交歷史新高。同時(shí)，債券通迎來首家南非投資者，服務(wù)范圍擴(kuò)展至全球34個(gè)國(guó)家和地區(qū)。此外，11月有超過60家客戶完成入市以來首筆債券通交易。

　　據(jù)德意志銀行大中華區(qū)宏觀策略分析主管劉立男分析，境外機(jī)構(gòu)連續(xù)兩年增加對(duì)人民幣資產(chǎn)（尤其是國(guó)債）的配置，主要推動(dòng)因素有四方面。一是全球低利率環(huán)境下，中國(guó)國(guó)債收益率相對(duì)較高，風(fēng)險(xiǎn)低，有投資價(jià)值。二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)良好，疫情防控有效，國(guó)際收支狀況持續(xù)改善，推動(dòng)人民幣升值預(yù)期，提高人民幣資產(chǎn)的吸引力。三是人民幣債券加入國(guó)際指數(shù)，推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)投資者加倉(cāng)人民幣債券。四是中國(guó)金融市場(chǎng)擴(kuò)大開放，債券市場(chǎng)深化改革，為境外機(jī)構(gòu)入市創(chuàng)造更加便利條件。

　　劉立男判斷，上述因素會(huì)繼續(xù)吸引資金流入。她預(yù)測(cè)，2021年境外機(jī)構(gòu)繼續(xù)增持人民幣債券投資，全年資金流入債市規(guī)模將達(dá)1.2萬億元。