編者按：業(yè)內(nèi)人士表示，貿(mào)易、匯率、信貸、央行政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等，對于商品的供給與需求、原料與價格產(chǎn)生的影響變得越來越大，企業(yè)面臨的內(nèi)外部挑戰(zhàn)不斷增強，且日益復(fù)雜，需要更深入地參與期貨市場，利用期貨工具來規(guī)避風(fēng)險，提高經(jīng)營水平。
“黑天鵝”沖擊企業(yè)經(jīng)營 善用期貨穩(wěn)坐“釣魚臺”
“2018年以來，挑戰(zhàn)明顯上升，其中貿(mào)易保護主義帶來一系列影響，尤其是發(fā)達國家貨幣政策正�；热缑缆�(lián)儲加息以及部分發(fā)達國家跟隨美聯(lián)儲加息，推行貨幣政策正常化，對于新興經(jīng)濟體來說，確實產(chǎn)生了不小壓力�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平在第十五屆上海衍生品市場論壇上指出。
目前宏觀環(huán)境波詭云譎，尤其是來自海外的不確定性因素正在增加。無論是貿(mào)易保護主義還是強勢美元，都給企業(yè)經(jīng)營帶來風(fēng)險。
業(yè)內(nèi)人士表示，貿(mào)易、匯率、信貸、央行政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等，對于商品的供給與需求、原料與價格產(chǎn)生的影響變得越來越大，企業(yè)面臨的內(nèi)外部挑戰(zhàn)不斷增強，且日益復(fù)雜，需要更深入地參與期貨市場，利用期貨工具來規(guī)避風(fēng)險，提高經(jīng)營水平。
宏觀環(huán)境波詭云譎
“貿(mào)易保護主義，短期來看對我們的影響不明顯，但從中長期來看將會有一定影響。人民幣匯率在美元繼續(xù)走強的情況下，存在階段性貶值壓力�？傮w來看，貨幣政策還要保持穩(wěn)健中性，不存在大幅度寬松的必要。即使是存款準備金率未來再調(diào)2個百分點，并不意味著貨幣政策明顯向松的方向調(diào)整�！边B平說。
目前，美國期貨市場認為6月份美聯(lián)儲加息的概率在87%。對此，瑞士信貸亞太區(qū)私人銀行董事總經(jīng)理、大中華區(qū)副主席陶冬表示，美國經(jīng)濟早已擺脫危機狀態(tài)。相信未來5個季度，美國聯(lián)儲將以每個季度25個基點的速度拉伸，但哪怕再上漲100-150基點，美國的利率水平依然遠遠低于過去的實際水平，這是美國經(jīng)濟目前所處的現(xiàn)狀。
“同時可以看到，歐洲經(jīng)濟在去年出現(xiàn)了一次相當令人意外的上漲。從目前意大利危機可能帶來的歐元震蕩來看，歐洲經(jīng)濟這一輪上漲的最好時期已經(jīng)過去。日本通貨膨脹曾經(jīng)起來一陣子，但目前來看也已經(jīng)過了最好時間。在未來兩年時間內(nèi)，所有的央行都會說貨幣環(huán)境正�；�，但真正可以做的是相當有限�！碧斩硎尽�
其指出，每一次美元出現(xiàn)比較長期的上漲，新興市場都會出現(xiàn)危機，上一輪強勢周期是1993年到2001年，這個過程帶來了墨西哥危機、亞洲危機、俄羅斯危機、巴西危機和阿根廷危機，目前我們見到的阿根廷、土耳其匯率危機只不過是新興市場已經(jīng)出現(xiàn)的這一輪危機的插曲，如果美元持續(xù)2-3年的強勢，受影響的不僅僅是這些小國，新興市場也將全方位受到?jīng)_擊。
“美元的漲勢沒有結(jié)束，但到了明年、后年，當特朗普減稅帶來的經(jīng)濟短期刺激作用消失后，美元便會重現(xiàn)由上升周期轉(zhuǎn)移到下行周期�！碧斩f。
