千方科技：進軍視頻安防領域 增持評級

　　[摘要]

　　事項：

　　千方科技自8月18日停牌后于11月28日復牌，擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金，將收購交智科技剩余96.7233%的股份，將之變?yōu)槿�資子公司；交易價格45.4599億元。

　　評論：

　　通過發(fā)行股票收購交智科技，實現(xiàn)對宇視科技的收購本次千方科技停牌的主要目的是通過收購特別實體交智科技實現(xiàn)對宇視科技的收購。目前，該項交易已經(jīng)通過了交智科技股東的批準，尚需千方科技股東、中國證監(jiān)會、中國商務部的批準。交智科技是為了收購宇視科技而設立的特別實體。2016年12月2日，交智科技與香港宇視簽署《股權購買協(xié)議》，約定交智科技以53,550萬美元的價格向香港宇視購買其所持的宇視科技100%股權。

　　2016年12月，千方科技以14,000.00萬元向交智科技增資，增資完成后持有交智科技3.68%股權。對于其剩下的96.7233%股權，本次雙方的交易價格為454,599.51萬元。千方科技將以11.94元/股的價格發(fā)行380,736,600股進行籌集。

　　宇視科技是視頻安防領域的重要公司宇視科技是一家提供定制化視頻監(jiān)控解決方案，并通過分銷商或工程商銷售標準視頻監(jiān)控產(chǎn)品的公司。其主要產(chǎn)品是視頻監(jiān)控解決方案、視頻監(jiān)控軟硬件產(chǎn)品。

　　視頻監(jiān)控方案可以連接大量的終端攝像機，提供給終端客戶視頻監(jiān)控數(shù)據(jù)的采集、存儲、查看及管理的功能，主要的解決方案類型有城市解決方案、公共交通（如地鐵、高速路）監(jiān)控解決方案、公共機構(gòu)（如醫(yī)院、學校、會場等）監(jiān)控解決方案和大型企業(yè)監(jiān)控解決方案。

　　視頻監(jiān)控產(chǎn)品指的是宇視科技設計、開發(fā)及推廣一系列視頻監(jiān)控硬件及軟件產(chǎn)品。其中前端產(chǎn)品有網(wǎng)絡攝像機、電子警察、智慧停車產(chǎn)品，后端產(chǎn)品有顯示與控制設備、編碼/解碼器、配套軟件、網(wǎng)絡存儲及、網(wǎng)絡視頻錄像機、中小型平臺管理一體機產(chǎn)品。宇視科技采用“自主生產(chǎn)+外協(xié)加工”的生產(chǎn)模式進行生產(chǎn)，即宇視科技負責新品及特殊產(chǎn)品的小批量制造，大規(guī)模生產(chǎn)由外部供應商完成，以提高生產(chǎn)研發(fā)效率，降低成本。