美股IPO市場遇冷背后藏何玄機
今年一季度，美股IPO市場陷入低迷，近三個月的募資金額甚至不及去年同期的“零頭”。對于目前美股IPO市場陷入“冰封”的原因，業(yè)內(nèi)人士表示，在宏觀環(huán)境不確定因素，包括俄烏地緣局勢、美聯(lián)儲加息預期及全球通貨膨脹等影響下，今年以來投資者對美股二級市場相對謹慎，這在客觀上促使美股IPO市場出現(xiàn)調整。
美股IPO陷入“冰封”
“現(xiàn)在已經(jīng)不能用降溫來形容美股市場IPO，用‘冰封’可能更合適。”在美國紐約一家基金公司工作的基金經(jīng)理陳曦（化名）告訴中國證券報記者。
Dealogic統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月22日，美股市場今年以來僅有22家公司進行了IPO，籌資金額為23億美元。而去年同期，有79家公司籌集了近360億美元的資金。
復興資本更細分的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，美股市場僅有17個市值超過5000萬美元的公司IPO（不計SPAC），合計融資規(guī)模僅有20億美元。而從2月20日至3月12日，美股IPO市場更是連續(xù)三周一個傳統(tǒng)IPO都沒有，成為2009年一季度以來持續(xù)最久的“空窗期”。
即使在美股IPO市場占主流的SPAC上市模式也表現(xiàn)不佳。SPAC Analytics數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，今年以來有52家企業(yè)通過SPAC實現(xiàn)上市，在美股IPO市場中占比83%。但僅僅在去年1月，就有91家企業(yè)通過SPAC登陸美股。
陳曦說：“實際上，美股IPO‘冰封’現(xiàn)象從去年12月就開始顯現(xiàn)，只是當時還沒有這么明顯。”路透數(shù)據(jù)顯示，去年12月，美股IPO數(shù)量從11月的95個降低到66個。圣誕假期被認為是最大的影響因素。
多重因素合力作用
Dealogic數(shù)據(jù)顯示，2021年全年美股IPO共有951個，比2020年的431個增長了220%，且合計融資2820億美元，這使得去年成為美股在過去21年里IPO最活躍的一年。但為何目前美股IPO市場陷入“冰封”？
“這是多重因素合力作用的結果�！必惗鞴救蚝匣锶�、大中華區(qū)私募股權和兼并收購業(yè)務主席周浩表示，在宏觀環(huán)境不確定因素，包括俄烏地緣局勢、美聯(lián)儲加息預期及全球通貨膨脹等影響下，今年以來投資者對美股二級市場相對謹慎，這在客觀上促使美股IPO市場出現(xiàn)調整。
里昂證券最新研究報告持類似觀點。報告認為，當前可能是過去五年以來美股市場人氣最為低迷的時刻。首先，從3月加息以來，美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策的預期進一步上升，美股流動性前景出現(xiàn)不確定性。其次，俄烏地緣局勢、美國等主要發(fā)達經(jīng)濟體通脹水平飆升、全球供應鏈等多重因素可能給全球經(jīng)濟前景帶來不確定性。再次，今年以來，美股整體表現(xiàn)遠不及去年，部分明星股更是表現(xiàn)平平。上述因素使得美股投資者在二級市場上觀望情緒濃厚，這無疑也影響到一級市場IPO表現(xiàn)。
前景不樂觀
陳曦還表示，除了前述因素，美股IPO低迷還有一大重要因素——投資人開始更加重視企業(yè)盈利前景，對于往常最看好但往往不盈利的“獨角獸”企業(yè)出現(xiàn)觀望情緒。
以一度被認為是特斯拉最大競爭對手的Rivian為例。Rivian近日發(fā)布了去年第四季度財報。去年第四季度，Rivian交付909輛汽車，營收5400萬美元；2021年全年營收5500萬美元，交付920輛汽車，全年凈虧損46.88億美元，同比擴大361%。
這是Rivian上市后的首份財報。2021年11月，備受矚目的Rivian迎來IPO，上市首日股價飆升29%，上市第五個交易日盤中上漲至179.47美元/股，較78美元/股的首發(fā)價大漲130%。但其在上市第六個交易日開始下跌，跌勢持續(xù)至今。截至上周五收盤，Rivian僅報46.16美元/股。
值得關注的是，部分明星企業(yè)甚至主動下調自身估值，以達到更快實現(xiàn)融資或其他目的。例如，美國生鮮電商巨頭Instacart日前發(fā)布一份聲明稱，其估值現(xiàn)已削減近40%，至約240億美元。而其去年估值高達390億美元。
展望未來，美股IPO前景如何？多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示不太樂觀。周浩預計，今年美股IPO市場整體面臨較大挑戰(zhàn)。
