美國經(jīng)濟面臨諸多變數(shù)

　　編者按：充滿挑戰(zhàn)的2024年悄然落幕，世界正式邁入2025年。新的一年，復(fù)雜的全球局勢將走向哪里？主要國家和地區(qū)經(jīng)濟將如何演變？經(jīng)濟發(fā)展存在哪些機遇和挑戰(zhàn)？從今天開始，本報將邀請駐外分社社長、首席記者展望2025年駐在國和駐在地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展前景，敬請關(guān)注！

　　美國經(jīng)濟在2024年保持了與2023年基本相當?shù)脑鲩L勢頭。盡管決策者和研究機構(gòu)對美國經(jīng)濟表現(xiàn)感到滿意，但消費者卻繼續(xù)受到通脹的傷害。盡管富有韌性的就業(yè)市場和消費支出仍有可能為經(jīng)濟增長提供關(guān)鍵支撐，但即將開啟的特朗普第二任期預(yù)計會出臺多項政策，并將在2025年為美國經(jīng)濟帶來諸多變數(shù)。

　　2024年，美國政府決策者仍試圖為經(jīng)濟進一步降溫，失業(yè)率上半年明顯升高并觸及“薩姆”規(guī)則，但隨后有所回落。衡量通脹的個人消費支出價格指數(shù)在年初和年底抬頭，全年通脹回落幅度十分有限。

　　在經(jīng)過一年多的觀察評估后，美聯(lián)儲在9月份以50個基點的大幅降息啟動新的降息周期，全年三次合計降息100個基點。

　　目前，美聯(lián)儲對2024年美國經(jīng)濟增速預(yù)測為2.5%，與2023年實際增速和世界銀行的預(yù)測持平。

　　對于2025年，研究機構(gòu)整體預(yù)計美國經(jīng)濟增速會有所放緩，而對通脹走勢的分歧較為明顯，對美聯(lián)儲降息次數(shù)和幅度預(yù)計也隨之有所不同。

　　美聯(lián)儲官員預(yù)計，2025年美國經(jīng)濟將增長2.1%，此后兩年分別降至2%和1.9%。

　　美國銀行全球研究部高級經(jīng)濟學(xué)家阿迪蒂亞·巴韋（Aditya Bhave）日前表示，美國經(jīng)濟預(yù)計在2025年和2026年分別增長2.3%和2%，但強勁的側(cè)風（crosswind）意味著不確定性非常高。

　　立場較為樂觀的高盛集團首席美國經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi)·梅里克爾（David Mericle）日前發(fā)布的展望報告中預(yù)計，美國經(jīng)濟2025年增長2.5%，高于彭博社對經(jīng)濟學(xué)家調(diào)查得到的1.9%增長預(yù)期共識。

　　同時，隨著美國通脹在10月和11月掉頭向上，加之未來新政府關(guān)稅和移民政策面臨變化，2025年美國通脹的預(yù)期被上調(diào)。

　　隨之而來的是美聯(lián)儲降息預(yù)期的放緩。在經(jīng)濟增長和就業(yè)形勢良好而通脹壓力持續(xù)的情況下，繼續(xù)降息遭到越來越多質(zhì)疑。

　　美聯(lián)儲官員預(yù)計2025年美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率將下調(diào)50個基點，顯著低于9月份預(yù)計的100個基點。一些研究機構(gòu)甚至預(yù)計美聯(lián)儲降息可能放緩至一次或干脆不降息。

　　對于未來新政府政策的影響，分析人士認為，特朗普執(zhí)政團隊提出的政策主張無疑具有很大沖擊力，但未來可能出臺的相關(guān)政策對經(jīng)濟增長的影響很大程度上可以相互對沖，不同經(jīng)濟領(lǐng)域和行業(yè)面臨的前景可能迥異。

　　梅里克爾認為，新政府3個關(guān)鍵政策方面的變化將對2025年美國經(jīng)濟帶來影響。這種政策變化的影響可能是重大的，但預(yù)計不會改變美國經(jīng)濟和貨幣政策軌跡。

　　不過，研究機構(gòu)仍然對特朗普提出的全面加征關(guān)稅等政策發(fā)出警告。

　　美國股票經(jīng)紀商MND合伙公司董事總經(jīng)理蒂莫西·安德森（Timothy Anderson）日前告訴記者，很多企業(yè)因為美國大選已經(jīng)對資本支出進行控制。由于投資者對美國新政府政策有所預(yù)期，他們很可能已經(jīng)在為今后兩年甚至今后四年的投資布局。