通脹壓力隱現(xiàn) 考驗多國央行決策

　　全球多國近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，居民薪資呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，在激發(fā)消費潛力的同時也推升了通脹走高風(fēng)險，多家央行未來決策受到一定程度影響。

　　多國薪資呈現(xiàn)走高態(tài)勢

　　日本央行最新公布的2024年最后一次貨幣政策會議記錄顯示，由9名成員組成的政策委員會中的許多人表示，工資上漲的前景將支持消費增長，并使日本有望持續(xù)實現(xiàn)日本央行2%的通脹目標(biāo)。

　　最新數(shù)據(jù)也印證了日本央行的判斷，日本厚生勞動省公布的2024年10月全職就業(yè)人口平均工資同比增長2.8%至336070日元，為1994年以來最大增幅。

　　德國的薪資收入也在可預(yù)見的增長軌道上。德國漢斯-博克勒基金會經(jīng)濟(jì)與社會科學(xué)研究所（WSI）日前表示，2024年集體談判工資或?qū)⑸蠞q5.5%，按實際價值計算，增長3.2%。

　　德國的情況在歐洲頗具代表性。歐盟統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年第三季度，歐元區(qū)每小時勞動成本同比上一年上漲4.6%，較上一季度向上修正的5.2%漲幅放緩。西班牙和意大利的薪資增長速度甚至分別達(dá)到4.7%和5.2%。

　　在美國，求職者的心態(tài)也可能推高薪資水平。紐約聯(lián)邦儲備銀行的一項調(diào)查顯示，美國求職者們能接受的最低期望薪資比2020年3月的預(yù)期薪資大幅上漲。美聯(lián)儲最新全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告（“褐皮書”）顯示，入門級職位和技術(shù)工種的就業(yè)和工資增長強(qiáng)勁，并有望在2025年進(jìn)一步增長。

　　不僅是發(fā)達(dá)國家，部分新興市場國家的薪資也呈現(xiàn)上升趨勢。土耳其勞工和社會保障部部長韋達(dá)特·伊西汗近日表示，土耳其2025年的月最低工資將從17002里拉提高到22104里拉，漲幅達(dá)到30%。馬來西亞將于2025年2月將最低月薪上調(diào)至1700林吉特。

　　通脹走高風(fēng)險隱現(xiàn)

　　業(yè)界人士認(rèn)為，多國居民薪資上漲在改善當(dāng)?shù)叵M的同時，在一定程度上也會推升通脹風(fēng)險，增添了貨幣政策制定者決策的不確定性。

　　日本央行行長植田和男明確表示，日本央行在決定是否加息時將重點關(guān)注工資水平及其他相關(guān)領(lǐng)域。若在通脹開始上升后，日元進(jìn)一步貶值，將對經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成風(fēng)險。植田和男稱正在考慮潛在加息的時機(jī)。如果基礎(chǔ)通脹在2026財年中期到下半年維持在2%左右，日本央行的政策利率將接近中性利率。

　　在歐洲，薪資上漲尚不足以改善就業(yè)市場和經(jīng)濟(jì)增長，貨幣政策大概率仍將持續(xù)寬松。

　　WSI研究員舒爾騰表示：“今年實際工資的強(qiáng)勁增長，使德國有可能彌補前三年購買力損失的一半左右。雇員購買力下降是德國經(jīng)濟(jì)增長疲軟的一個關(guān)鍵原因。盡管今年員工的收入有所回升，但對于改善就業(yè)仍有很多工作要做?！?/p>

　　投行聯(lián)昌國際的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在薪資上漲，以及政府對稅務(wù)和燃油補貼作出進(jìn)一步改革的推動下，馬來西亞2025年的通脹可能上升至2.6%，導(dǎo)致未來通脹及隔夜政策利率（OPR）預(yù)期面臨上行風(fēng)險。

　　土耳其中央銀行日前宣布將基準(zhǔn)利率從50%下調(diào)至47.5%。這是土耳其央行自2023年2月以來首次降息。土耳其央行發(fā)表聲明指出，通過持續(xù)的緊縮貨幣政策，潛在通脹壓力正在減緩。國內(nèi)需求放緩、土耳其里拉實際升值和通脹預(yù)期改善，表明遏制通脹措施取得效果。

　　但有投資機(jī)構(gòu)警告稱，土耳其基本薪資增幅超過三成，可能會打亂央行對通脹的預(yù)測。最低薪資被視為決定該國經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)鍵因素之一。

　　就業(yè)市場有待均衡復(fù)蘇

　　國際勞工組織的多份報告指出，在收入增長的背景下，全球就業(yè)市場的復(fù)蘇仍面臨不均衡局面，亟待改善。

　　國際勞工組織在《2024年全球青年就業(yè)趨勢》報告中指出，15歲至24歲的青年NEETNEET（即未就業(yè)、未接受教育、未接受培訓(xùn)的青年人）人數(shù)令人擔(dān)憂，疫情后的就業(yè)復(fù)蘇并未覆蓋所有群體，特定地區(qū)的青年人和許多年輕女性并沒有受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　另外，在全球范圍內(nèi)超過一半的青年勞動者從事非正規(guī)就業(yè)。只有在高收入和中上收入經(jīng)濟(jì)體，大多數(shù)青年勞動者才能擁有正規(guī)、穩(wěn)定的工作。在低收入國家，四分之三的青年勞動者只能找到自雇或臨時工作。

　　國際勞工組織最新發(fā)布的《2024-2025年全球工資報告：全球工資不平等現(xiàn)象是否正在減少？》報告顯示，隨著通貨膨脹逐步緩解，全球?qū)嶋H平均工資增長水平開始回升。盡管取得了這些積極成果，全球范圍內(nèi)仍存在顯著的工資差距，工資不平等水平仍然很高。

　　報告指出，除了地區(qū)復(fù)蘇不均衡，許多勞動者及其家庭還在持續(xù)面臨嚴(yán)重影響生活水平的生活成本危機(jī)。報告建議，各國應(yīng)努力促進(jìn)待遇和結(jié)果的平等，工資政策應(yīng)支持性別平等、公平和非歧視。