俄羅斯財(cái)政收支水平超預(yù)期

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，俄羅斯財(cái)政部公布2024年俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算執(zhí)行情況的初步數(shù)據(jù)顯示，2024年俄聯(lián)邦預(yù)算收入總額為36.707萬(wàn)億盧布，預(yù)算支出總額為40.192萬(wàn)億盧布，預(yù)算收支均超出預(yù)期。俄財(cái)政部稱(chēng)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，聯(lián)邦預(yù)算體系總體呈現(xiàn)穩(wěn)定向好的趨勢(shì)。

　　根據(jù)俄財(cái)政部發(fā)布的對(duì)2024年聯(lián)邦預(yù)算執(zhí)行情況的初步評(píng)估數(shù)據(jù)，2024年俄聯(lián)邦預(yù)算收入總額較2023年預(yù)算收入增加26%。其中，油氣收入為11.131萬(wàn)億盧布，同比增長(zhǎng)26.2%；非油氣收入為25.576萬(wàn)億盧布，同比增長(zhǎng)26%。俄財(cái)政部表示，2024年底，俄非石油和天然氣收入大幅超過(guò)2025年至2027年預(yù)算法的計(jì)劃，這為預(yù)算收入的進(jìn)一步增加奠定了穩(wěn)定的基礎(chǔ)，同時(shí)，全年石油和天然氣收入也超過(guò)了基準(zhǔn)水平。

　　從收入端看，油氣收入占比持續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，2022年俄油氣收入占財(cái)政總收入的41%，2023年為34%，2024年油氣收入占比進(jìn)一步降至30.3%。受?chē)?guó)際油價(jià)回落、西方制裁導(dǎo)致的出口量下降以及“價(jià)格上限”機(jī)制壓縮俄原油溢價(jià)空間等因素影響，俄能源出口收入總量受到壓制。以上因素從“量”和“價(jià)”兩方面發(fā)揮影響力，從“價(jià)”的方面看，俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部表示，2024年俄羅斯石油平均價(jià)格為每桶67.85美元，低于預(yù)算法最初設(shè)定的70.3美元（年中修訂為65美元）；從“量”的角度看，2024年俄原油出口量同比減少約15%。但俄媒報(bào)道稱(chēng)，由于盧布有所貶值，俄能源出口總收入萎縮的現(xiàn)象得以避免。根據(jù)俄中央銀行的數(shù)據(jù)，2024年俄盧布兌美元的平均匯率為92.44，低于預(yù)期的90.1。

　　從支出端看，支出方向分化趨勢(shì)更加鮮明。2024年，俄聯(lián)邦預(yù)算支出達(dá)到40.192萬(wàn)億盧布，創(chuàng)歷史新高。盡管俄財(cái)政部沒(méi)有透露收入方面的具體細(xì)節(jié)，但根據(jù)預(yù)算法案可以看出，俄國(guó)家預(yù)算支出結(jié)構(gòu)凸顯“戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)”特征。在預(yù)算支出中，國(guó)防與安全支出占比突破30%，軍費(fèi)開(kāi)支達(dá)到12.1萬(wàn)億盧布，較2021年的5.3萬(wàn)億盧布增長(zhǎng)128%，占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重從3.7%攀升至6.3%。此外，社會(huì)政策也占據(jù)大量的財(cái)政支出份額，養(yǎng)老金、醫(yī)療、教育等社會(huì)支出占比約25%，總額超過(guò)10萬(wàn)億盧布，但這均符合預(yù)期。根據(jù)俄財(cái)政規(guī)劃，大部分財(cái)政資金用于國(guó)防和安全、社會(huì)政策、國(guó)民經(jīng)濟(jì)和實(shí)現(xiàn)技術(shù)主權(quán)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年度俄財(cái)政赤字達(dá)3.485萬(wàn)億盧布，超支約0.2萬(wàn)億盧布。俄財(cái)政部部長(zhǎng)西盧安諾夫稱(chēng)，最終財(cái)政赤字占GDP的比重約為1.7%。從季度看，2024年四季度，預(yù)算狀況有所惡化，赤字一度達(dá)4.06萬(wàn)億盧布。3年來(lái)，累計(jì)赤字已達(dá)10萬(wàn)億盧布。盡管赤字水平超預(yù)期，但市場(chǎng)分析認(rèn)為，這仍處于可接受范圍。

　　總體來(lái)看，2024年俄國(guó)家預(yù)算保持平穩(wěn)。2025年，俄仍將盡力在多重壓力下保持聯(lián)邦財(cái)政收支平衡。相關(guān)專(zhuān)家表示，盡管面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)，但財(cái)政赤字仍是刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式。根據(jù)預(yù)算法案，2025年俄預(yù)算收入預(yù)計(jì)達(dá)40.296萬(wàn)億盧布，支出將達(dá)41.469萬(wàn)億盧布，預(yù)算赤字占GDP的比重將達(dá)0.5%，并且在2026年和2027年將持續(xù)增加?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，國(guó)家儲(chǔ)備基金和債務(wù)將繼續(xù)支撐大部分財(cái)政赤字。根據(jù)俄《生意人報(bào)》報(bào)道，2024年俄赤字主要通過(guò)兩個(gè)來(lái)源彌補(bǔ)：其中有1.3萬(wàn)億盧布來(lái)自國(guó)家福利基金，剩余的赤字通過(guò)發(fā)行聯(lián)邦債券彌補(bǔ)。如果俄羅斯聯(lián)邦面臨的制裁壓力增加，預(yù)算收入將會(huì)減少，赤字以及相應(yīng)的借款將會(huì)增加。專(zhuān)家分析認(rèn)為，由于石油市場(chǎng)總體穩(wěn)定，目前國(guó)家福利基金尚不存在風(fēng)險(xiǎn)，且俄將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)有足夠的安全邊際來(lái)彌補(bǔ)預(yù)算赤字，從而無(wú)需削減重要項(xiàng)目支出。