美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策趨于審慎 美股市場(chǎng)波動(dòng)或加大

　　本周，標(biāo)普500指數(shù)收于6114.63點(diǎn)，較上一周上漲1.47%；2025年以來(lái)累計(jì)漲幅為3.96%。盡管市場(chǎng)面臨多重政策調(diào)整壓力，但強(qiáng)勁的企業(yè)盈利預(yù)期支撐主要股指延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。不過(guò)，當(dāng)前美股估值已計(jì)入較多樂(lè)觀預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏趨于審慎與地緣政策變化可能加大美股市場(chǎng)波動(dòng)。

　　標(biāo)普500指數(shù)覆蓋的行業(yè)板塊漲跌參半。本周，信息技術(shù)板塊以3.76%的漲幅領(lǐng)跑，醫(yī)療保健板塊則成為唯一下跌超過(guò)1%的行業(yè)板塊。2025年以來(lái)，通信服務(wù)板塊累計(jì)上漲8.78%，漲幅保持領(lǐng)先；非必需消費(fèi)品板塊僅上漲0.94%，排名墊底。

　　美國(guó)本周公布多組經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示出美國(guó)通脹反復(fù)的跡象。美國(guó)1月CPI環(huán)比上漲0.5%，高于預(yù)期的0.3%，同比增速升至3.0%；1月核心CPI同比增速擴(kuò)大至3.3%。美國(guó)1月PPI數(shù)據(jù)同樣超預(yù)期，1月環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，同比增長(zhǎng)3.5%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周在美國(guó)國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前無(wú)需急于降息，貨幣政策將根據(jù)美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)靈活調(diào)整。此番表態(tài)與市場(chǎng)此前預(yù)期形成錯(cuò)位，10年期美債收益率本周累計(jì)上行12個(gè)基點(diǎn)至4.30%。

　　本周，科技巨頭的動(dòng)向引發(fā)關(guān)注。特斯拉CEO馬斯克聯(lián)合財(cái)團(tuán)對(duì)OpenAI提出974億美元主動(dòng)收購(gòu)要約，該人工智能公司正尋求400億美元新融資。

　　當(dāng)前正值美股財(cái)報(bào)季，美股上市公司2024年第四季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，已披露公司中74.7%盈利超預(yù)期。預(yù)計(jì)當(dāng)季美股盈利環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，同比增長(zhǎng)14.9%，有望創(chuàng)歷史新高；當(dāng)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率預(yù)計(jì)升至12.20%，顯著高于1993年以來(lái)8.49%的均值；預(yù)計(jì)2025年美股盈利增速為14.7%。

　　此外，美國(guó)聯(lián)邦政府1月利息支出同比激增21%至840億美元，凸顯債務(wù)成本壓力。

　　下周，市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注下周三（美東時(shí)間，下同）公布的美國(guó)1月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，以及下周五公布的PMI初值與成屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。美股上市公司財(cái)報(bào)披露進(jìn)入密集期，沃爾瑪、西方石油、Booking控股等34家企業(yè)將公布最新業(yè)績(jī)。

　?。ㄗ髡呦禈?biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師 周璐璐編譯）