美股大幅回調 市場押注美聯(lián)儲6月降息

　　上周，美股市場大幅回調。標普500指數(shù)收于5074.08點，較前一周下跌9.08%；2025年以來，該指數(shù)累計下跌13.73%。

　　標普500指數(shù)覆蓋的11個行業(yè)板塊上周集體下跌。其中必需消費品板塊下跌2.22%，跌幅最小。能源板塊表現(xiàn)最差，下跌14.10%。2025年以來，必需消費品板塊表現(xiàn)最佳，累計上漲0.61%；信息技術板塊表現(xiàn)最差，累計下跌22.76%。

　　目前，市場對美聯(lián)儲貨幣政策預期發(fā)生了顯著變化，期貨市場暗示2025年美聯(lián)儲將有四次降息。有觀點稱，如果美聯(lián)儲不降息，美國經(jīng)濟衰退的可能性將大幅上升。期貨市場顯示，美聯(lián)儲6月25日宣布降息的概率為94%，7月25日宣布降息的概率為90%，9月17日宣布降息的概率為73%，12月10日宣布年內(nèi)第四次降息的概率68%。

　　上周，美國發(fā)布多組經(jīng)濟數(shù)據(jù)。其中，美國3月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.2，高于預期的49.8；2月為52.7，初步報告為49.8。美國3月美國供應管理協(xié)會（ISM）制造業(yè)指數(shù)為49.0，低于預期的49.6，低于2月的50.3。美國2月建筑支出增長0.7%，高于預期的0.4%增幅，1月數(shù)據(jù)從最初報告的-0.2%下修為-0.5%。

　　美國2月職位空缺與勞動力流動調查（JOLTS）報告顯示，2月職位空缺為756.8萬個，低于1月的776.2萬個。美國3月ADP私營部門就業(yè)報告顯示，3月新增15.5萬個就業(yè)崗位，高于預期的12萬個，其中服務業(yè)崗位占13.2萬個，2月數(shù)據(jù)從最初報告的7.7萬個上修為8.4萬個。與2024年2月相比，留任員工的年中位數(shù)工資增長為4.6%。非農(nóng)就業(yè)報告顯示，美國3月新增22.8萬個非農(nóng)就業(yè)崗位，高于預期的13.1萬個，2月數(shù)據(jù)從最初報告的15.1萬個下修為11.7萬個。失業(yè)率如預期升至4.2%，高于2月的4.1%。勞動參與率從2月的62.4%升至62.5%

　　當前正值美股一季報披露期。預計2025年第一季度美股收益環(huán)比下降3.1%，同比增長8.5%。自1993年以來，美股季度收益率的平均值為8.51%，記錄高點為2021年第二季度的13.54%。

　　本周披露的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)較少，但可能對市場影響較大。本周三（美東時間，下同）將公布每周抵押貸款申請報告、每周EIA原油庫存報告，以及美聯(lián)儲3月會議紀要；周四將公布每周失業(yè)救濟申請報告和美國3月CPI數(shù)據(jù)；周五則公布美國3月PPI數(shù)據(jù)。（作者系標普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師 周璐璐編譯）