打造資本市場(chǎng)各方創(chuàng)新交流平臺(tái)

劉世錦認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)，未來(lái)將步入中速增長(zhǎng)期，形成新的供求平衡。在此過(guò)程中，要以增長(zhǎng)的質(zhì)量指標(biāo)反過(guò)來(lái)確定數(shù)量增長(zhǎng)指標(biāo)，其中關(guān)鍵的是效益指標(biāo)。

新時(shí)期的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育對(duì)于深化高校教育改革、完善人才發(fā)展機(jī)制、支撐“雙創(chuàng)”以及創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義。

“創(chuàng)投國(guó)十條”一項(xiàng)重要的基本原則就是堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)造力。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)背景下，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)更應(yīng)服務(wù)實(shí)體，進(jìn)一步激發(fā)“雙創(chuàng)”活力。

當(dāng)前，我國(guó)適齡勞動(dòng)力人口的絕對(duì)數(shù)量在持續(xù)下降。在第三屆全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育論壇暨上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)高端論壇上，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人口紅利料逐步消失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)依托于創(chuàng)新發(fā)展。

去年以來(lái)，國(guó)務(wù)院和教育部先后發(fā)布多個(gè)重要文件推動(dòng)高等學(xué)校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育發(fā)展。孫躍東：2015年5月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于深化高等學(xué)校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育改革的實(shí)施意見(jiàn)》(下稱《意見(jiàn)》)，全面部署深化高校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育改革工作。

在第三屆全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育論壇暨上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)高端論壇上，“雙創(chuàng)”成為核心議題。與會(huì)嘉賓的共識(shí)是：創(chuàng)新不是“講故事”，必須完整融合資源、人才、時(shí)機(jī)和堅(jiān)持夢(mèng)想，才有機(jī)會(huì)成功。

科技部表示，創(chuàng)業(yè)投資是打造創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的新動(dòng)能，推動(dòng)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的加速器，將進(jìn)一步加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展。實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新工程，推動(dòng)組建產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟，加強(qiáng)創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新。

發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)顯示，通過(guò)金融工具的有效創(chuàng)新，可以讓資本更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，資產(chǎn)證券化就是其中之一。近年來(lái)，我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，一些金融機(jī)構(gòu)也加大對(duì)該業(yè)務(wù)的投入力度。嘉實(shí)資本負(fù)責(zé)證券化業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理王藝軍接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，政策放寬、企業(yè)直接融資需求增加、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的靈活性等因素推動(dòng)了國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展，這將有效盤活存量資產(chǎn)，降低企業(yè)融資成本，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。目前，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)“百花齊放、百家爭(zhēng)鳴”的發(fā)展階段即將接近尾聲，未來(lái)業(yè)務(wù)模式將發(fā)生深刻變革。王藝軍認(rèn)為，結(jié)構(gòu)化分層是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的一大特點(diǎn)，這樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，它對(duì)哪一類資產(chǎn)是否有效，這是一個(gè)很重要的問(wèn)題。目前資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主要有兩大類資產(chǎn)，其一是各類受益權(quán)，其二是存量債權(quán)。目前而言，結(jié)構(gòu)化分層對(duì)存量債權(quán)資產(chǎn)有效，通過(guò)測(cè)算債權(quán)違約后的回收率設(shè)計(jì)優(yōu)先、劣后比例，能夠有效控制優(yōu)先級(jí)投資人的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于收益權(quán)類資產(chǎn)，其實(shí)質(zhì)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的證券化，對(duì)于這種資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)化分層設(shè)計(jì)更多考慮的是吸收超額收益，對(duì)控制優(yōu)先級(jí)投資者風(fēng)險(xiǎn)意義不大。因此，對(duì)于這類資產(chǎn)的證券化業(yè)務(wù)的風(fēng)控，還是要基于企業(yè)的信用。

在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨挑戰(zhàn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、金融市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生深刻變化背景下，保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置策略顯得尤為重要。在資產(chǎn)端，保險(xiǎn)公司需嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)配置、拓寬投資渠道、縮小久期缺口、提升投資收益率來(lái)應(yīng)對(duì)利率下行。

眾所周知，科研院所、高等院校站在我國(guó)科技創(chuàng)新事業(yè)的最前沿，源源不斷地“生產(chǎn)”著數(shù)量龐大的科研成果。發(fā)掘科研院所、高等院?？萍假Y源，充分發(fā)揮科技與金融聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，具有重要的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。中科龍崗（深圳）投資管理有限公司總經(jīng)理王萌接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，在國(guó)家鼓勵(lì)科技成果轉(zhuǎn)化的政策背景下，會(huì)有一大批科研人員從科研院所走向市場(chǎng)，這是風(fēng)險(xiǎn)資本和產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行科技成果轉(zhuǎn)化的最大機(jī)遇。采取政府引導(dǎo)基金模式，可以把政府和市場(chǎng)的力量結(jié)合起來(lái)，能夠有效促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)化。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年9月以來(lái)，深市已有200多家公司參與“一帶一路”建設(shè)，囊括基礎(chǔ)建設(shè)、資源開(kāi)發(fā)、經(jīng)貿(mào)合作等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)遍布沿線多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。9月20日至23日，中國(guó)證券報(bào)記者跟隨深交所一行走訪寶鷹股份、洲明科技、新宙邦、科士達(dá)、杰賽科技五家上市公司，圍繞“一帶一路”戰(zhàn)略的發(fā)展情況展開(kāi)調(diào)研。

2016年3月，北信瑞豐擊敗眾多資深的基金公司，將2015年度的金牛獎(jiǎng)“開(kāi)放式債券型基金獎(jiǎng)”納入囊中。彼時(shí)北信瑞豐成立兩年多，得獎(jiǎng)的“穩(wěn)定收益?zhèn)稹笔瞧涔籍a(chǎn)品中的第一只。金牛獎(jiǎng)的獲得，不僅為北信瑞豐增加了榮耀光環(huán)，也使越來(lái)越多的投資者、同業(yè)開(kāi)始關(guān)注這家公司，關(guān)注其產(chǎn)品設(shè)計(jì)、市場(chǎng)布局及公司發(fā)展思路等。本報(bào)記者近日采訪了北信瑞豐基金管理有限公司的副總經(jīng)理李鑫。

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，深港通業(yè)務(wù)規(guī)則在體例架構(gòu)和主要內(nèi)容與滬港通基本保持一致，同時(shí)突出了深交所多層次資本市場(chǎng)特色，擴(kuò)大標(biāo)的股票范圍，引入市值篩選標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)防范中小市值股票跨境市場(chǎng)炒作和操縱風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合近兩年滬港通運(yùn)行情況，吸納市場(chǎng)對(duì)部分規(guī)則的反饋意見(jiàn)，以及對(duì)相關(guān)典型案例的梳理，形成并發(fā)布了交易所層面的相關(guān)規(guī)則。

作為新一代經(jīng)營(yíng)層的領(lǐng)軍人物，山東章鼓副董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書方樹鵬在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司從去年下半年開(kāi)始調(diào)整公司董事會(huì)，完善了短期、中期、長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，短期調(diào)整目前已經(jīng)開(kāi)始顯效，從長(zhǎng)期看公司將走高端制造業(yè)之路。公司將立足主業(yè)，借助資本市場(chǎng)力量推進(jìn)多元化轉(zhuǎn)型升級(jí)，但拒絕盲目追逐資本市場(chǎng)熱點(diǎn)。

兄弟科技、宋城演藝、九華旅游、春興精工等8家公司10日發(fā)布今年三季報(bào)，拉開(kāi)上市公司三季報(bào)披露大幕。從8家公司披露的數(shù)據(jù)看，有5家公司前三季凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中兄弟科技1-9月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)103.25%，宋城演藝凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.66%，九華旅游增長(zhǎng)9.15%，鵬翎股份增長(zhǎng)15.75%，春興精工增長(zhǎng)10.40%；而另外3家公司凈利潤(rùn)則出現(xiàn)下降。

萬(wàn)潤(rùn)科技副董事長(zhǎng)、常務(wù)副總裁郝軍在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司將在未來(lái)幾年內(nèi)，堅(jiān)持LED與數(shù)字營(yíng)銷雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展的策略，并將持續(xù)通過(guò)并購(gòu)等手段，進(jìn)一步完善數(shù)字營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)鏈。郝軍表示，保護(hù)中小投資者的利益有很多方面，就并購(gòu)方面來(lái)講，主要是控制包括高估值等在內(nèi)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)公司作為輕資產(chǎn)公司，估值形成的溢價(jià)較高，從會(huì)計(jì)處理角度來(lái)看，并購(gòu)形成的商譽(yù)較大，并且是估值越高、商譽(yù)越大，并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)也越大。為維護(hù)全體股東利益，有效防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)谶x擇標(biāo)的、盡職調(diào)查、估值、交易條件設(shè)置等方面都有一套自己嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，我們內(nèi)部稱為萬(wàn)潤(rùn)并購(gòu)的“五條軍規(guī)”。

齊星鐵塔董事、董秘李偉在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司收購(gòu)北訊電信已獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，未來(lái)將推進(jìn)雙主業(yè)并行發(fā)展，北訊電信依靠稀有的頻率資源，開(kāi)拓電信運(yùn)營(yíng)專網(wǎng)市場(chǎng)，將打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間。對(duì)于公司現(xiàn)有的鐵塔、立體車庫(kù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，李偉表示通過(guò)管理改善，對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)也不斷提高。

投資一年期以上的銀行定期存款、協(xié)議存款、國(guó)債、金融債、企業(yè)（公司）債、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券、中期票據(jù)、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃、債券基金、固定收益型養(yǎng)老金產(chǎn)品、混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的135%。債券正回購(gòu)的資金余額在每個(gè)交易日均不得高于投資組合基金資產(chǎn)凈值的40%。另外，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的30%。職業(yè)年金基金不得直接投資于權(quán)證，但因投資股票、分離交易可轉(zhuǎn)換債等投資品種而衍生獲得的權(quán)證，應(yīng)當(dāng)在權(quán)證上市交易之日起10個(gè)交易日內(nèi)賣出。