首批科創(chuàng)板定開基金上市大跌 “打折”購買仍需謹慎

　　1月28日，易方達科創(chuàng)板兩年定期開放混合、匯添富科創(chuàng)板兩年定期開放混合、南方科創(chuàng)板三年定期開放混合3只科創(chuàng)板定開基金上市。昨日A股迎來調(diào)整，科創(chuàng)板定開基金的首秀也以大跌收場，3只基金跌幅分別達9.99%、12.21%、12.12%，且貼水率不低。業(yè)內(nèi)人士認為，盡管科創(chuàng)板定開基金出現(xiàn)了一定的折價，但投資這類產(chǎn)品仍需謹慎。

　　一般而言，市場處于震蕩時更容易引起場內(nèi)基金折價。Choice數(shù)據(jù)顯示，若以前一日凈值計算貼水率，1月28日南方科創(chuàng)板三年定期開放混合、匯添富科創(chuàng)板兩年定期開放混合貼水率超過12%，易方達科創(chuàng)板兩年定期開放混合貼水率也達9.94%。

　　對于科創(chuàng)板定開基金開場“打折”的現(xiàn)象，基煜基金研究團隊認為，昨日這些定開基金大跌有兩方面原因：一是，科創(chuàng)板整體估值本就較高，存在一定調(diào)整需求；二是，近期經(jīng)濟基本面邊際趨穩(wěn)，逆回購整體縮量，投資者擔心流動性緩慢收緊可能壓制A股估值空間，疊加美股市場下跌的影響，就出現(xiàn)了昨日科創(chuàng)板定開基金上市即大跌的情況。

　　有第三方基金研究機構(gòu)人士補充道，科創(chuàng)板定開基金本身就屬于高波動產(chǎn)品，基金場內(nèi)的貼水率也會因為波動而加大。考慮到部分科技板塊當前的高估值，這類產(chǎn)品的折價也可能更高一些。除此之外，基金的封閉期越長，相應折價會越高，這是對封閉式基金流動性不足的補償。

　　至于場內(nèi)科創(chuàng)板定開基金能否購買，格上理財首席策略師張婷認為，理論上講，如果投資者選擇購買后持有至到期，那么在二級市場折價買入，相比直接申購的性價比確實會高一些，畢竟有一定的折價“安全墊”。但需要注意的是，如果買入后市場表現(xiàn)不好，仍可能承擔較大的風險。不過，若折價率較高，且基金經(jīng)理能力也強，買入就是不錯的選擇。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，首批6只科創(chuàng)板定開基金今年以來全部獲得正收益，且部分產(chǎn)品漲幅已超過10%，同類排名均在前26%。

　　基煜基金研究團隊提示，投資該類基金產(chǎn)品時，主要還是要考慮科創(chuàng)板的投資價值�？苿�(chuàng)板定開基金投資了一批符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的創(chuàng)新型公司，具有長期配置價值，但科創(chuàng)板標的整體波動相對較高，投資者需要管理好波動預期。

　　從上市公告書來看，與去年四季度末相比，上述3只基金近期均不同程度提升了股票倉位。其中，截至1月21日，易方達科創(chuàng)板兩年定期開放混合的股票倉位提升至74.35%；匯添富科創(chuàng)板兩年定開混合、南方科創(chuàng)板三年定期開放混合的倉位更分別升至80.04%、90.25%。

　　部分科創(chuàng)板定開基金的基金經(jīng)理表示，較為看好今年科創(chuàng)板的投資機會。博時科創(chuàng)板三年定開混合基金經(jīng)理肖瑞瑾表示，他留意到科創(chuàng)板上市公司的兩個顯著變化：一是，2020年科創(chuàng)板累計新增145家新上市公司，上市公司整體數(shù)量提升至215家，總市值提升至3.5萬億元�？苿�(chuàng)板主動權(quán)益投資的深度和廣度顯著提升，更有利于實現(xiàn)研究驅(qū)動的超額投資收益。二是，從偏股型基金重倉股口徑看，2020年三季報數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)投資者的科創(chuàng)板配置比例僅為2.3%，仍處于較低水平。長期來看，機構(gòu)投資者仍將繼續(xù)增配科創(chuàng)板。因此，科創(chuàng)板主動權(quán)益投資將是2021年具備顯著吸引力的投資方向。

　　1月29日，首批6只科創(chuàng)板定開基金中的博時科創(chuàng)板三年定期開放混合、富國科創(chuàng)板兩年定期開放混合也將上市交易，屆時投資者可繼續(xù)關(guān)注這類產(chǎn)品的上市表現(xiàn)。