“財富管理”概念升級后變局 理財代銷盛宴哪些機(jī)構(gòu)受益？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
理財公司產(chǎn)品代銷開始之后，各家機(jī)構(gòu)表現(xiàn)十分積極，行業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)超預(yù)期。
歲末年初，金融監(jiān)管部門仍然保持高壓狀態(tài)，近期相繼出臺了多項監(jiān)管文件。從這些文件規(guī)范的領(lǐng)域來看，財富管理、金融銷售行為等正在受到越來越多的重視，這些正是此前金融亂象高發(fā)的領(lǐng)域。近年來，針對這些領(lǐng)域的監(jiān)管和規(guī)范越來越完善。
一方面，對風(fēng)險較高、不合規(guī)的領(lǐng)域嚴(yán)格收緊。12月31日跨年夜，央行等相關(guān)監(jiān)管部門連發(fā)數(shù)個重磅監(jiān)管文件，分別為《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營銷管理辦法(征求意見稿)》、《宏觀審慎政策指引》及《地方金融監(jiān)督管理條例（草案征求意見稿）》。其中，《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營銷管理辦法(征求意見稿)》對于互聯(lián)網(wǎng)平臺的金融營銷行為作出更嚴(yán)格的要求。
另一方面，針對行業(yè)合規(guī)、健康發(fā)展作出更加明確細(xì)化的引導(dǎo)。近日，《金融從業(yè)規(guī)范》系列行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正式向社會發(fā)布，包括《金融從業(yè)規(guī)范 風(fēng)險管理》《金融從業(yè)規(guī)范 外匯交易》和《金融從業(yè)規(guī)范財富管理》三項標(biāo)準(zhǔn)，其中《金融從業(yè)規(guī)范財富管理》首次對“財富管理”的概念做了系統(tǒng)性闡述，開篇即對“財富管理”做出明確定義，全文從服務(wù)流程、職業(yè)能力、職業(yè)道德與行為準(zhǔn)則、職業(yè)能力水平評價等幾個方面對財富管理從業(yè)者的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了詳細(xì)的界定。
財富管理概念進(jìn)入全新階段
盡管財富管理的概念在中國金融市場早已出現(xiàn)，但不同階段有著不同的內(nèi)涵。比如在“資管新規(guī)”之前，資管市場上也充斥著各類良莠不齊甚至違法運作的“財富管理公司”，隨著資管凈值化改革和相關(guān)行為規(guī)定的收緊，大量此類公司正逐步退出市場。
近年來，財富管理的概念再度火熱，這一波以大型持牌金融機(jī)構(gòu)的財富管理轉(zhuǎn)型為核心特征，銀行、證券等機(jī)構(gòu)紛紛整合相關(guān)業(yè)務(wù)和部門，凸顯“財富管理”的平臺和品牌效應(yīng)。如今，在市場發(fā)展催生之下，監(jiān)管層面對財富管理有了明確的定義和標(biāo)準(zhǔn)，是一項標(biāo)志性進(jìn)展。
翻閱各大銀行的財務(wù)報表，結(jié)構(gòu)調(diào)整之下財富管理的收入快速增長，成為多家銀行轉(zhuǎn)型的亮點。這與凈值化轉(zhuǎn)型改革中的理財相得益彰，現(xiàn)階段銀行理財相互代銷現(xiàn)象十分熱鬧。
招商銀行2021年的半年報數(shù)據(jù)顯示，代銷理財收入實現(xiàn)28.74億元。同比增長33.26%。“這主要得益于開放的平臺建設(shè)及產(chǎn)品組織，以及零售理財銷售規(guī)模增長�！痹撔性诎肽陥笾腥绱私忉�。
銀行由于匯聚了最多的個人投資者，無疑是我國財富管理市場最重要的參與機(jī)構(gòu)，銀行理財也是投資者所持有的規(guī)模最大的金融資產(chǎn)種類。相比之下，以公募基金為代表的權(quán)益類資產(chǎn)也變得越來越有吸引力，規(guī)模上也在快速突破。
銀行理財代銷規(guī)模大幅增長
資管新規(guī)落地以來，銀行理財行業(yè)發(fā)生兩項最明顯的變化：一是理財公司的獨立運作；二是理財銷售的放開，產(chǎn)品發(fā)行管理和銷售的分離是“真資管”取代“理財池”之后所出現(xiàn)的特征。
理財公司產(chǎn)品代銷開始之后，各家機(jī)構(gòu)表現(xiàn)十分積極，行業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)超預(yù)期。2021年上半年理財半年報中披露了全市場的理財代銷盛況：共有92家銀行及理財公司發(fā)行了可供其他機(jī)構(gòu)代銷的產(chǎn)品，669家機(jī)構(gòu)開展了銀行理財代銷業(yè)務(wù)，全市場代銷的產(chǎn)品數(shù)量為2775只，代銷總金額合計14840.49億元。與此同時，2021年上半年，全市場發(fā)行的理財產(chǎn)品是2.55萬只，也就是說其中被代銷的產(chǎn)品數(shù)量占比11%。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，股份制銀行開設(shè)的理財公司在這方面表現(xiàn)得尤為活躍，部分理財公司的代銷機(jī)構(gòu)超過100家。代銷對于產(chǎn)品方即理財公司而言能夠快速擴(kuò)張規(guī)模，對于代銷銀行而言新增一類中間收入，合作雙贏。
在目前的理財代銷中，銀行渠道與理財公司的合作模式大多與其銷售其他產(chǎn)品類似，基于銷售規(guī)模按照一定比例收取銷售費用。記者從多家銀行了解，這一銷售費比例大概為0.2%-0.3%。
一位城商行零售人士對記者表示，不同的是，銀行銷售基金會一次性提取一定比例的申購費用，大概1%-1.5%，存續(xù)期間的銷售服務(wù)費每日計提，在固定時間收取。不過，目前理財產(chǎn)品代銷一般沒有這個費用。銀行銷售基金的大頭在申購費，所以銀行傾向于上新基金和引導(dǎo)客戶不停地操作。
盡管如此，銀行理財由于規(guī)模龐大，對于具有零售優(yōu)勢的銀行而言，銷售仍然是一筆不菲的收入。從零售大行招商銀行的半年報數(shù)據(jù)來看，該行2021年上半年代銷理財收入28.74億元，同比增長32.56%；與此同時，資產(chǎn)管理手續(xù)費及傭金收入48.60億元，這其中包括子公司招商基金、招銀國際、招銀理財和招商信諾資管發(fā)行和管理基金、理財、資管計劃等各類資管產(chǎn)品所獲取的收入。
相比之下，單單由代銷理財而產(chǎn)生的28.74億收入可以說十分可觀。該行在半年報中解釋稱，這主要得益于開放的平臺建設(shè)及產(chǎn)品組織，以及零售理財銷售規(guī)模增長。該行2021年上半年整個財富管理體系手續(xù)費及傭金收入206.12億元，其中基金銷售收入貢獻(xiàn)最多，為67.19億元。
銀行理財銷售的相關(guān)規(guī)定將代銷范圍限定在存款類金融機(jī)構(gòu)，具有流量優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)平臺被排除在外，這對銀行而言自然是一種有力的保護(hù)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者計算，全國性股份制銀行截至2021年底的零售理財保有規(guī)模都較年初有了翻倍的增長。
上述城商行人士對記者指出，該行目前的策略仍是以銷售基金為重點，對客戶經(jīng)理設(shè)有基金銷售的考核目標(biāo)，但是對理財銷售沒有考核，對理財銷售的想法是如果有，就順帶做一些，目前該行與五六家理財公司有代銷合作�！拔覀兿Ｍ鹪诒P子里占的比例更多一些。”
