凈值化時代選銀行理財 這些指標須看清

　　資管新規(guī)實施已近一個月，不少投資者反映，近期銀行理財產品凈值波動加大，如何挑選表現穩(wěn)健的產品成為一大難題。

　　業(yè)內人士表示，在理財產品全面凈值化背景下，投資者應充分理解凈值型產品特點，結合產品期限、風險等級、業(yè)績比較基準等指標挑選產品。

　　凈值型產品透明度更高

　　匯華理財相關人士介紹，凈值型理財產品與以往的預期收益型產品在定義、收益表現形式、估值方法、信息披露等方面均存在差異。

　　對于預期收益型產品，無論產品到期能否達到收益預期，管理人通常將按預期收益率支付投資者本金和收益，是帶有隱形“剛兌”性質的產品。凈值型產品不存在預期收益概念，投資者根據實際投資情況自負盈虧。

　　對于凈值型理財產品，監(jiān)管部門鼓勵采用市值法計量估值，這種方法可真實、透明地反映投資組合的變現價值。預期收益率產品多以攤余成本法估值，將持有到期的利息平攤到每個計息日中，無法及時反映市場波動，潛在風險較大。

　　相比傳統(tǒng)理財產品相對固定的收益率，凈值型產品或有更大收益空間，信息披露更加透明，投資者不僅可根據凈值了解底層資產的風險和收益情況，還可通過季報、年報定期掌握產品動態(tài)，及時調整投資組合。

　　“閉眼入”不可取

　　業(yè)內人士表示，與收益固定的預期收益型產品相比，凈值型產品收益波動更大，需投資者從多維度精挑細選。

　　一是產品期限。招銀理財相關人士介紹，理財產品主要分為現金理財、定開理財/封閉理財、最短持有期理財，投資者應根據對資金靈活性和收益性的需求進行選擇。

　　現金理財通常指“T+0”“T+1”理財，資金靈活性強，收益性較差。封閉理財成立后不可贖回、到期后資金自動返還到賬，定開理財定期開放申贖、到期不贖自動續(xù)期，它們收益性較強，靈活性較差。最短持有期理財的期限超過“最短持有期”后，投資者任意一天都可申請贖回，收益性和靈活性介于前述兩種產品之間。

　　二是產品風險等級。農銀理財相關人士介紹，投資者分為保守型、謹慎型、穩(wěn)健型、進取型、激進型五個類型。理財產品有低風險、中低風險、中風險、中高風險、高風險五個風險等級。投資者需根據自身風險承受能力購買產品。

　　三是業(yè)績比較基準。中郵理財相關人士稱，業(yè)績比較基準是產品管理人基于過往的投資經驗等因素計算得出的投資者可能獲得的預估收益。不同類型理財產品所關注的收益率指標各不相同。對于現金理財，投資者應參考“七日年化收益率”“萬份收益”指標，其他凈值型產品則主要參考“業(yè)績比較基準”。

　　此外，投資者還應關注理財產品底層資產特性、管理機構實力等。不少風險等級較低的銀行理財產品以追求絕對收益為主，底層資產安全系數相對較高，產品運作比較穩(wěn)健，適合謹慎型和穩(wěn)健型投資者。