主題理財產品加速擴容 銀行理財子公司布局新賽道

　　今年以來，銀行發(fā)行主題理財產品的速度正在加快，這些主題理財產品投資方向與近期政策重點扶持行業(yè)領域息息相關。

　　近日，多家銀行理財子公司首發(fā)熱銷主題理財產品，產品投資方向主要圍繞當下熱點話題，例如綠色金融、“雙碳”、專精特新企業(yè)以及新型城鎮(zhèn)化建設等。

　　中國銀行研究院博士后杜陽對《證券日報》記者表示，主題理財產品的推出是提升金融服務實體經濟質效水平的重要手段。當前，綠色金融、專精特新以及新型城鎮(zhèn)化建設領域存在巨大的融資需求，僅依靠傳統(tǒng)信貸方式仍顯不足，金融支持的可持續(xù)性也有待提升，需要依靠更加多元化的融資方式助力相關行業(yè)發(fā)展。主題理財產品的推出，可以將資金積極投向符合國家戰(zhàn)略和產業(yè)政策的領域，有效提升金融服務的戰(zhàn)略定位，在滿足居民資產保值增值需求的同時，助力國家重大發(fā)展戰(zhàn)略的實施以及宏觀經濟的穩(wěn)健發(fā)展。

　　銀行發(fā)力布局主題理財產品

　　6月2日，銀保監(jiān)會官網發(fā)布的信息顯示，為引導銀行業(yè)保險業(yè)發(fā)展綠色金融，更好助力污染防治攻堅，有序推進碳達峰、碳中和工作，銀保監(jiān)會近日印發(fā)《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》（以下簡稱《指引》）。《指引》要求銀行保險機構應將環(huán)境、社會、治理（ESG）要求納入管理流程和全面風險管理體系，強化環(huán)境、社會、治理信息披露和與利益相關者的交流互動，完善相關政策制度和流程管理。

　　自從“碳中和”“碳達峰”目標提出以來，我國銀行業(yè)的綠色金融業(yè)務高速增長。銀行理財也將目光投向這一藍海領域，進一步豐富理財產品體系布局。記者從某國有大行手機銀行App了解到，該行近期推出了多款主題理財產品，這幾只產品主要圍繞“綠色金融”和“碳”主題。其中一款名為“中銀理財—低碳優(yōu)享固收增強”的理財產品，其投資周期為1128天，業(yè)績比較基準為5.55%。上述產品檔案顯示，該產品的投資策略是根據(jù)經濟周期及市場走勢變化，圍繞“碳中和”“碳達峰”國家戰(zhàn)略，充分把握低碳、環(huán)保等綠色主題資產投資機遇。另一款名為“（中國綠色發(fā)展）匯華理財—匯裕36月封閉”的理財產品，其投資周期為1100天，業(yè)績比較基準為5.5%。

　　除此之外，銀行理財子公司還加速布局ESG理財市場。據(jù)中國理財網數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至6月16日，銀行理財產品名稱中含有“ESG”字眼的產品共有113只，發(fā)行機構包括銀行和銀行理財子公司。從產品投資性質來看，目前仍以固收類為主。

　　在政策紅利之下，多家理財公司已在產品方面布局創(chuàng)新型企業(yè)。記者以“專精特新”為關鍵詞在中國理財網搜索，截至目前，銀行理財市場共發(fā)行了17只“專精特新”主題銀行理財產品。從產品類型看，固定收益類與權益類的“專精特新”主題理財產品各有一只，分別由交銀理財和招銀理財發(fā)行，其他15只為混合類產品，均由中銀理財發(fā)行。

　　此外，新型城鎮(zhèn)化也是當下熱門社會話題。記者從部分銀行獲悉，在發(fā)力新型城鎮(zhèn)化建設上，部分銀行采用了有針對性的金融產品和服務方式支持當?shù)氐男滦统擎?zhèn)化建設。例如，中銀理財推出一款“新型城鎮(zhèn)化”主題理財產品——新城鎮(zhèn)惠盈固收增強（封閉式）2022年01期，起購金額僅為1元。

　　盡管這類主題理財產品業(yè)績比較基準相對亮眼，但是業(yè)績基準不代表最后的收益。

　　“選擇這類產品要考慮自身的風險偏好、風險承受能力以及產品的時間期限等因素，購買前要認真看說明書�！蹦炽y行客戶經理告訴記者，業(yè)績基準只是一個參考，主題理財產品主要是看產品投資方向在今后幾年是否會有很好的發(fā)展。

　　產品設計和風險管理有待提升

　　星圖金融研究院副院長薛洪言在接受《證券日報》記者采訪時表示，基于政策方向發(fā)行專題理財產品，既能提高金融服務實體經濟的效率，也有助于銀行自身持續(xù)擴大在ESG領域的影響力。同時，這類主題普遍成長性好，投資者認可度較高，在銷售推廣層面也更易實現(xiàn)規(guī)模突破。

　　易觀分析金融行業(yè)高級分析師蘇筱芮認為，銀行發(fā)行主題理財產品，一方面在供給側能夠豐富業(yè)務類型，拓展多元化理財產品資源，通過特色化、差異化的產品設計以打造自身在理財市場中的核心競爭力；另一方面也能夠通過創(chuàng)新服務觸達到更多終端客戶，既響應了政策號召，同時也為客戶提供了更多理財選擇。

　　不過，業(yè)內人士表示，銀行在積極創(chuàng)新產品和服務方面仍然存在一些問題和不足。薛洪言認為，銀行理財產品強調穩(wěn)健性，其底層資產以債權為主，股權為輔。由于債權資產的收益波動較小，主題理財產品很難在產品收益層面與普通理財產品拉開差距。但在產品宣傳時過度凸顯主題屬性，又容易抬高投資者的收益預期，屆時平庸的收益率水平很容易影響投資者體驗，甚至影響理財公司口碑。因此，理財公司需要在產品宣傳時做好投資者預期引導，切忌為擴大募集規(guī)模而夸大宣傳或誤導宣傳。

　　杜陽表示，主題理財產品的問題主要集中于產品設計和風險管理兩個方面。一是在產品設計方面，部分主題理財產品投研體系建設不健全，產品研發(fā)能力相對欠缺，針對特定行業(yè)的投資研究不夠深入，理財產品的收益性難以保證。二是在風險管理方面，主題理財產品的投資領域相對集中，普適的風控模型難以對其風險水平進行有效監(jiān)測。

　　“銀行業(yè)需要在以下兩個方面發(fā)力：首先是要不斷更新主題理財?shù)耐堆兴季S，加強針對特定行業(yè)的研究深度，并且形成差異化的投資策略，積極與同業(yè)進行溝通交流，借鑒相關基金產品的投研模式，提升主題理財產品的收益水平。其次是要構建與特定行業(yè)相匹配的風控模型，通過金融科技等技術手段，解決風險管理過程中存在的信息不對稱等難題，有效壓降相關產品的風險水平。”杜陽表示。