新造車企業(yè)股價(jià)高點(diǎn)相繼增發(fā) “三強(qiáng)”合計(jì)募資規(guī)模將達(dá)419億元

　　 隨著新能源汽車板塊的持續(xù)高漲，造車新勢(shì)力間的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)也愈發(fā)激烈。不過(guò)，新一輪的比拼已并非單純聚焦于產(chǎn)能和銷量，而是劍指更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)。

　　 《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，自今年12月份以來(lái)，特斯拉與造車新勢(shì)力頭部陣營(yíng)再掀資本熱潮，相繼發(fā)布新的股票增發(fā)計(jì)劃，以增加資金儲(chǔ)備。其中特斯拉計(jì)劃發(fā)行新股籌資的50億美元，并已經(jīng)增發(fā)完成；造車新勢(shì)力方面，理想汽車擬增發(fā)4700萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），定價(jià)為29美元/ADS，凈籌資額約為16.02億美元。若承銷商行使超額配售選擇權(quán)，籌資額還將進(jìn)一步擴(kuò)充至18.405億美元。

　　 小鵬汽車方面，擬增發(fā)4800萬(wàn)股ADS，定價(jià)為45美元/ADS，所募資總額將達(dá)到21.6億美元。若承銷商完全行使超額配售選擇權(quán)，此次募資規(guī)模則將達(dá)到24.84億美元。最新消息顯示，蔚來(lái)汽車宣布消息稱，公司將增發(fā)6800萬(wàn)股ADS，定價(jià)為39美元/ADS，所募資總額約為26.5億美元。若承銷商行使超額配售選擇權(quán)，此次增發(fā)募資總額將超過(guò)30億美元。照此計(jì)算，國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力“三強(qiáng)”合計(jì)募資增發(fā)規(guī)模將至少達(dá)到64億美元（折合人民幣419億元）。

　　 造車新勢(shì)力股價(jià)高點(diǎn)相繼增發(fā)

　　 事實(shí)上，疫情下的美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松，為資本市場(chǎng)帶來(lái)了一片繁榮盛況，也促成特斯拉的股價(jià)在一年內(nèi)翻了五倍。新能源汽車裹挾著資本狂歡持續(xù)升溫，使得在美股上市的蔚來(lái)、理想汽車和小鵬汽車同樣喜獲上漲紅利。

　　 數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車自8月27日首次公開募股以來(lái)股價(jià)上漲了兩倍，最近達(dá)到44.52美元/股，而理想汽車較7月30日IPO時(shí)上漲了180%，達(dá)到32美元/股；與前兩者相比，2018年9月份上市的蔚來(lái)汽車增長(zhǎng)勢(shì)頭更為強(qiáng)勁：在政府補(bǔ)貼、電池成本下降以及中國(guó)汽車銷售反彈的推動(dòng)下，蔚來(lái)汽車的股價(jià)飆升了近600%，已攀升至44美元/股。

　　 與此同時(shí)，新勢(shì)力頭部三強(qiáng)今年正式步入“賺錢”時(shí)代，毛利率先后均實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。根據(jù)其各自發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，其中蔚來(lái)汽車三季度毛利率為12.9%；小鵬汽車三季度毛利率也首次實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正至4.6%；理想汽車毛利率高達(dá)19.8%，甚至直逼特斯拉。在現(xiàn)金流方面，截至今年三季度，蔚來(lái)汽車現(xiàn)金流儲(chǔ)備達(dá)222億元，小鵬汽車擁有199.98億元的現(xiàn)金流儲(chǔ)備，理想汽車方面也達(dá)到189.16億元。

　　 在此背景下，三家造車新勢(shì)力掀起了一股增發(fā)潮。據(jù)記者根據(jù)增發(fā)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，增發(fā)后蔚來(lái)汽車直接獲得融資近50億美元（折合人民幣327億元），小鵬汽車融資21.6億-24.84億美元（折合人民幣141.2億元-162.46億元），理想汽車融資13.6億-15.7億美元（折合人民幣88.95億元-102.68億元）。

　　 新浪財(cái)經(jīng)專欄作家林示認(rèn)為，在目前并非資金緊缺的情況下，三家企業(yè)集體增發(fā)更多是“兵馬即動(dòng)，糧草先行”的表現(xiàn)�！敖衲晷履茉雌�車行業(yè)成為最大熱點(diǎn)，投資者體現(xiàn)出超高的認(rèn)可和期待。在低融資成本時(shí)，提前備足現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)未來(lái)的技術(shù)研發(fā)和品牌建設(shè)，是明智的選擇�！绷质緦�(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　 融資去向集中技術(shù)研發(fā)投入

　　 那么對(duì)于此次增發(fā)融到的資金，新勢(shì)力們打算怎么花呢？

　　 記者查閱公司公告顯示，此次募集資金的用途三家車企各有側(cè)重。其中，最廣泛和重要用途包括用于自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)，以及銷售拓展支出。這表明在“新四化”的行業(yè)趨勢(shì)下，智能化已經(jīng)成為新造車企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重中之重。同時(shí)，隨著品牌升溫和銷量上揚(yáng)，營(yíng)銷地位也愈發(fā)凸顯。

　　 事實(shí)上，作為新造車企業(yè)，三家上市車企都較注重研發(fā)，以保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)、小鵬、理想研發(fā)費(fèi)用三季度研發(fā)費(fèi)用分別為5.9億元、6.4億元、3.3億元，2020年前三季度研發(fā)費(fèi)用分別為16.6億元、12.7億元、7.3億元。

　　 具體而言，蔚來(lái)此次增發(fā)資金的60%將用于新產(chǎn)品和下一代自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)；30%用于銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展以及市場(chǎng)滲透；10%用于一般公司用途；小鵬募集的資金30%將用于智能電動(dòng)汽車以及軟件、硬件和數(shù)據(jù)的研發(fā)技術(shù)；30%用于銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷；20%用于智能電動(dòng)車核心技術(shù)的潛在戰(zhàn)略投資；20%用于一般用途。

　　 理想汽車方面，表示此次增發(fā)籌措的資金約30%將用于新一代電動(dòng)汽車技術(shù)的研發(fā)，包括高壓平臺(tái)、高充放電率電池和超快充電；約20%用于下一個(gè)BEV（BatteryElectricVehicle）平臺(tái)和未來(lái)車型的研發(fā)；大約20%用于自動(dòng)駕駛技術(shù)和解決方案的研發(fā)。

　　 值得一提的是，在此之前，理想汽車曾多次表示將專注增程式電動(dòng)車，短期內(nèi)沒(méi)有研發(fā)純電動(dòng)車的計(jì)劃。但此次公司明確將有約30%的增發(fā)募資用于新一代電動(dòng)汽車技術(shù)的研發(fā)。對(duì)此，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)常務(wù)理事賈新光對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，造車新勢(shì)力面對(duì)“融資能力”的彼此競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，會(huì)催生出一個(gè)有趣的現(xiàn)象，即相互對(duì)標(biāo)，相互競(jìng)爭(zhēng)，以獲取更多的資本青睞�！埃ㄔ燔囆聞�(shì)力們）彼此出現(xiàn)差異化，意味著擁有了品牌特色以及各自的發(fā)展方向，當(dāng)品牌在消費(fèi)者心中形成標(biāo)簽，有了自身的特點(diǎn)，再加上智能化的大趨勢(shì)、時(shí)代的紅利，輔以優(yōu)異的用戶服務(wù)體驗(yàn)，再屹立于資本的風(fēng)口，才具備成功的可能性�！�