券商研判8月A股：波動趨緩 突破尚需時日
剛剛過去的7月，A股市場在經(jīng)歷了月初快速拉升后，又迎來了持續(xù)震蕩，月末股指再度上行，上證綜指站上3300點。8月行情怎么走？
多家券商認為，預計市場波動將相對平緩，但向上突破還需時間和催化劑，下一輪上漲或將在三季度末啟動；就配置而言，除了此前持續(xù)推薦的科技及消費主線外，順周期板塊也值得關注。
市場波動將相對平緩
回顧整個7月行情，A股三大股指在上半個月迅速沖高，此后紛紛開啟震蕩模式；7月27日起三大股指再度震蕩向上，截至7月31日，上證綜指再度站上3300點，創(chuàng)業(yè)板指則向2800點發(fā)起沖擊。全月上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指累計漲幅分別為10.91%、13.72%、14.65%。
從行業(yè)板塊來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，28個申萬一級行業(yè)中，休閑服務、國防軍工、建筑材料、電氣設備、有色金屬7月漲幅均超過20%，共有15個行業(yè)月漲幅跑贏大盤；鋼鐵、通信、銀行7月漲幅較小，分別為5.69%、3.28%、1.02%。
對于8月行情，中信證券策略秦培景團隊認為，預計市場依然處于向上有海外擾動制約、向下有基本面和宏觀流動性支撐的均衡狀態(tài)中，市場流動性整體保持平衡，政策寬松的共識也將重新凝聚。A股在三季度末啟動的下一輪上漲將更穩(wěn)健、更持續(xù)，期間市場受到的任何沖擊，都是入場并布局下一輪上漲的寶貴時機。
招商證券策略張夏團隊認為，8月預計市場將會繼續(xù)震蕩上行，且逐漸由流動性驅動轉為基本面驅動。當前市場增量資金仍在持續(xù)流入；國內(nèi)企業(yè)盈利增速持續(xù)回升，二季度更多行業(yè)將會迎來改善，業(yè)績超預期領域應該是市場重點發(fā)力的領域。
消息面上日前亦有積極因素支撐。7月30日證監(jiān)會召開2020年系統(tǒng)年中工作會議暨警示教育大會，部署下半年9項重點任務，包括落實“零容忍”要求、平穩(wěn)推進資本市場全面深化改革落地實施等。7月31日，最高人民法院發(fā)布《關于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》，對此證監(jiān)會指出其有助于推動證券糾紛代表人訴訟制度付諸實踐。
延續(xù)區(qū)間震蕩格局
對于8月A股行情，部分券商認為還將處于震蕩狀態(tài)，股指進一步向上突破尚需時日。
國泰君安證券策略李少君團隊認為，當前市場整體格局為震蕩，需要對震蕩區(qū)間的下沿保持足夠的信心。未來逐季上行的盈利、比市場預期更為持久的寬松流動性環(huán)境以及國內(nèi)資本市場改革預期，均是支撐市場下沿的關鍵因素。滬綜指預計將維持3100點-3400點的震蕩格局不變，突破3500點還需要時間。
安信證券策略陳果團隊此前在7月12日提出對市場的短期判斷轉為中性，目前該團隊認為，經(jīng)過一個階段的整固之后，市場未來仍將有望展開新一輪上升行情，前期調整的本質是風險偏好高位修正，但并非是基本面或流動性的重要拐點，近期的震蕩期也提供了較好的逢低布局機會。
華泰證券策略張馨元團隊認為，7月下半月A股扛住了流動性沖擊等壓力，在景氣數(shù)據(jù)超市場預期和政策基調穩(wěn)定之下，預計持續(xù)三周的震蕩調整或近尾聲，本輪市場大概率仍有上漲行情，但不會出現(xiàn)“快�！薄�
部分券商積極看好科創(chuàng)板機會。國盛證券策略張啟堯團隊認為，8月科創(chuàng)板將成為主戰(zhàn)場，存量資金仍處于低配，增量資金也在持續(xù)入場；下半年科技成長板塊基本面將邊際改善，多個子行業(yè)景氣向上；市場對于解禁的擔憂已在逐步緩解；與此同時，中報期臨近，科創(chuàng)板盈利、成長性優(yōu)勢已顯現(xiàn)。
看好三大主線
7月市場熱點板塊一直處于頻繁輪動之中，這為不少投資者布局帶來了一定挑戰(zhàn)。展望8月，不少券商堅定看好周期、科技、消費三大主線。
秦培景團隊建議，8月配置關注三條主線：首先，繼續(xù)重點關注在中報季享受高確定性溢價的必選消費、醫(yī)藥龍頭；其次，增配景氣持續(xù)改善的可選消費板塊，包括汽車、家電和社會服務等；再次，關注美元走弱和大宗商品價格上行邏輯下的有色板塊，包括銅、鈷等。
李少君團隊認為，外部環(huán)境不確定性增加壓制市場風險偏好，低風險特征風格將會占優(yōu)。消費板塊不僅僅具備較好的盈利增長性，其盈利穩(wěn)定性更是在無風險利率下行疊加風險偏好下行環(huán)境下對投資者的最大吸引力，且從當前的中報業(yè)績表現(xiàn)來看，該邏輯尚未證偽。
張夏團隊建議關注四條主線：一是半年報超預期的領域；二是國內(nèi)大循環(huán)下消費品出口轉內(nèi)銷、進口替代、消費服務升級等領域；三是有色、煤炭、鋼鐵、建材、化工等領域；四是深圳本地板塊。
張啟堯團隊認為，8月配置上，科技股將是市場最強主線，建議聚焦科創(chuàng)板以及國產(chǎn)替代。從景氣角度來看，建議關注新能源汽車、光伏、半導體、消費電子、游戲、黃金等板塊。
