李超：研究制定全市場(chǎng)推廣注冊(cè)制實(shí)施方案

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超昨日表示，經(jīng)過(guò)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)板塊的試點(diǎn)，在全市場(chǎng)推行注冊(cè)制的條件已逐步具備。證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制各項(xiàng)制度規(guī)則運(yùn)行情況的評(píng)估，深入總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，完善符合我國(guó)國(guó)情的注冊(cè)制框架，研究制定全市場(chǎng)推廣注冊(cè)制實(shí)施方案。

　　李超昨日下午出席2020金融街論壇年會(huì)“資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度與生態(tài)建設(shè)”分論壇，并在講話中作出上述表示。

　　李超說(shuō)，我國(guó)資本市場(chǎng)推行注冊(cè)制改革，形成從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板、再到全市場(chǎng)的“三步走”改革布局。目前，前兩步改革已經(jīng)落地實(shí)施，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，改革效果符合預(yù)期。

　　從科創(chuàng)板開(kāi)市以來(lái)的運(yùn)行情況看，以信息披露為核心的注冊(cè)制有效實(shí)施，關(guān)鍵制度創(chuàng)新經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)，助推科技創(chuàng)新的作用日漸顯現(xiàn)，科創(chuàng)板較好地發(fā)揮了資本市場(chǎng)改革“試驗(yàn)田”的作用。自開(kāi)市以來(lái)，科創(chuàng)板上市公司超過(guò)180家，IPO融資金額占同期A股的一半，有力推動(dòng)了要素資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚。目前，企業(yè)從受理申請(qǐng)到完成注冊(cè)平均用時(shí)5個(gè)多月，審核注冊(cè)效率明顯提高；新股定價(jià)更加理性，定價(jià)效率明顯提升，二級(jí)市場(chǎng)博弈更加充分；配套實(shí)施的并購(gòu)重組、退市等制度安排也有利于提升資源配置效率，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰。

　　創(chuàng)業(yè)板作為存量市場(chǎng)，試點(diǎn)注冊(cè)制也取得了良好開(kāi)局。今年8月24日創(chuàng)業(yè)板改革落地以來(lái)，注冊(cè)制理念得到較好貫徹，在審企業(yè)順利平移，新股發(fā)行上市等穩(wěn)步推進(jìn)，交易機(jī)制總體平穩(wěn)，投資者適當(dāng)性安排平穩(wěn)過(guò)渡，各方反響積極。截至10月21日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下的上市公司已有38家，市值合計(jì)超過(guò)7000億元。

　　李超表示，近兩年來(lái)，試點(diǎn)注冊(cè)制總體順利，成效顯現(xiàn)。注冊(cè)制改革逐步凝聚了廣泛共識(shí)，各類市場(chǎng)主體積極支持并適應(yīng)注冊(cè)制改革，市場(chǎng)活力不斷激發(fā)；注冊(cè)制實(shí)踐做法得到認(rèn)可，一系列體現(xiàn)中國(guó)特色和發(fā)展階段的制度規(guī)則，經(jīng)受住了市場(chǎng)實(shí)踐的檢驗(yàn)；同時(shí)，注冊(cè)制生態(tài)系統(tǒng)逐步構(gòu)建，優(yōu)勝劣汰機(jī)制更加順暢，各類主體更加歸位盡責(zé)，法治保障更加堅(jiān)實(shí)。

　　他指出，注冊(cè)制是我國(guó)資本市場(chǎng)一項(xiàng)重大的改革探索，推進(jìn)注冊(cè)制改革，首先要做好發(fā)行制度和其他基礎(chǔ)制度之間的協(xié)同改革，改革要具備系統(tǒng)性、全面性、協(xié)同性，改革效果不能只看發(fā)行上市環(huán)節(jié)，也要看其他基礎(chǔ)制度的實(shí)施成效。

　　其次，要辯證看待注冊(cè)制下新股供給和上市公司質(zhì)量提高之間的關(guān)系。一方面，注冊(cè)制帶來(lái)了更多源頭活水，特別是“硬科技”企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)有了更多的上市機(jī)會(huì)；另一方面，在把好上市公司入口的同時(shí)，改革也暢通了退出渠道，促進(jìn)了優(yōu)勝劣汰。

　　再者，要把握好融資端改革和投資端優(yōu)化之間的平衡，要促進(jìn)市場(chǎng)各參與主體的權(quán)責(zé)對(duì)等，只有每個(gè)環(huán)節(jié)都?jí)簩?shí)責(zé)任、履職盡責(zé)，注冊(cè)制才能形神兼?zhèn)洹?/p>

　　李超說(shuō)，經(jīng)過(guò)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)板塊的試點(diǎn)，全市場(chǎng)推行注冊(cè)制的條件逐步具備。下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)定市場(chǎng)化、法治化改革方向，學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際最佳實(shí)踐，保持定力，循序漸進(jìn)，扎實(shí)穩(wěn)妥辦好注冊(cè)制改革這件大事。

　　他具體提到了以下三方面工作：

　　做好全市場(chǎng)注冊(cè)制的改革準(zhǔn)備。包括加強(qiáng)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制各項(xiàng)制度規(guī)則運(yùn)行情況的評(píng)估，深入總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)；在此基礎(chǔ)上，廣泛聽(tīng)取各方意見(jiàn)，完善符合我國(guó)國(guó)情的注冊(cè)制框架，研究制定全市場(chǎng)推廣注冊(cè)制實(shí)施方案。

　　構(gòu)建有利于注冊(cè)制實(shí)施的監(jiān)管體系。證監(jiān)會(huì)將轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，優(yōu)化涉及全市場(chǎng)各環(huán)節(jié)、涵蓋各類市場(chǎng)主體的監(jiān)管機(jī)制；加快監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變，提高上市公司持續(xù)監(jiān)管能力，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的全流程監(jiān)管，加大違法違規(guī)懲戒；同時(shí)，深入推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)，推行權(quán)責(zé)清單制度。

　　系統(tǒng)推進(jìn)基礎(chǔ)制度改革。證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持以注冊(cè)制改革為引領(lǐng)，補(bǔ)齊制度短板，穩(wěn)步推進(jìn)發(fā)行承銷、交易、持續(xù)監(jiān)管、退市、投資者保護(hù)等各環(huán)節(jié)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，補(bǔ)齊制度短板，加快建立更加成熟更加定型的基礎(chǔ)制度體系。