銀河證券武平平：看好2021年券商股及金融科技領(lǐng)先的銀行股表現(xiàn)

　　中證網(wǎng)訊（記者  張利靜）12月16日，中國銀河證券在北京舉辦2021年年度投資策略報告會。在下午舉辦的“周期新格局”主題交流活動中，銀河證券金融行業(yè)分析師武平平發(fā)表“借制度及科技變革東風(fēng)，塑金融發(fā)展新格局”主題演講，武平平認(rèn)為，新發(fā)展格局對金融行業(yè)發(fā)展提出新要求，重塑金融發(fā)展生態(tài)�？春谜�策紅利釋放背景下證券行業(yè)表現(xiàn)，以及消費(fèi)金融市場場景下相關(guān)銀行股表現(xiàn)。

　　武平平表示，構(gòu)建大循環(huán)需要擴(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)，亟需解決金融資源配置不均衡問題，提高金融供給質(zhì)量和覆蓋面，重視金融服務(wù)的普惠性和規(guī)范性，消費(fèi)金融是重要發(fā)展領(lǐng)域，積極布局消金行業(yè)的商業(yè)銀行有望充分受益。構(gòu)建開放的國內(nèi)國際雙循環(huán)需要深層次對外開放，資本市場國際化有望提速，要素資源雙向流動有望進(jìn)一步向制度層面推進(jìn)，制度規(guī)則或加快與國際接軌。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展動能轉(zhuǎn)換，科技創(chuàng)新成為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重要支撐，融資體系亟需轉(zhuǎn)變，直接融資大發(fā)展，注冊制全面推進(jìn)，證券行業(yè)將持續(xù)受益政策紅利釋放。

　　銀行層面上，武平平認(rèn)為，我國消費(fèi)金融市場滲透率、居民部門杠桿率低于發(fā)達(dá)國家，隨著消費(fèi)升級以及消費(fèi)理念變遷，消金市場發(fā)展空間廣闊。網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)發(fā)布，所有金融活動納入統(tǒng)一監(jiān)管，消費(fèi)金融公司優(yōu)勢凸顯。商業(yè)銀行通過傳統(tǒng)信用卡、消費(fèi)貸以及建立消費(fèi)金融子公司形式布局消費(fèi)金融領(lǐng)域，銀行系消金公司占比2/3，受益牌照紅利。消費(fèi)金融主要圍繞C端客戶消費(fèi)需求開展，同時對場景的依賴程度較高，零售客戶基礎(chǔ)扎實、金融科技領(lǐng)先、積極布局C端消費(fèi)需求的銀行有望深度受益。

　　證券層面上，武平平表示，證券行業(yè)處于監(jiān)管寬松周期，資本市場基礎(chǔ)制度深化改革延續(xù)，直接融資大發(fā)展，改革重點由增量市場轉(zhuǎn)向存量市場，監(jiān)管在全市場推進(jìn)注冊制，投行業(yè)務(wù)將深度受益。資本市場國際化進(jìn)程有望提速，制度規(guī)則或加快與國際接軌，T+0等交易制度改革可期，有助提升交易效率以及市場活躍度。當(dāng)前證券板塊指數(shù)市凈率(PB)為1.87，處于處于2010年以來41%分位數(shù)，維持“推薦”評級。金融業(yè)深化改革環(huán)境下，頭部券商以及差異化特色明顯的券商將深度受益改革紅利釋放。